中证智能财讯凯盛科技（600552）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入22.17亿元，同比下降9.64%；归母净利润4163.79万元，同比下降47.60%；扣非净利润亏损2997.03万元，上年同期盈利1800.42万元；经营活动产生的现金流量净额为2863.74万元，同比下降86.36%；报告期内，凯盛科技基本每股收益为0.0441元，加权平均净资产收益率为1.02%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为7160.83万元，其中计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为8301.10万元，少数股东权益影响额（税后）为-939.03万元。

　　以8月29日收盘价计算，凯盛科技目前市盈率（TTM）约为165.99倍，市净率（LF）约为2.8倍，市销率（TTM）约为2.41倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.54亿元，同比下降19.46%，环比下降24.49%；归母净利润2785.43万元，同比下降43.09%，环比增长102.08%；扣非净利润77.2万元，同比下降97.87%，环比增长102.51%。

　　2024年上半年，公司毛利率为15.78%，同比上升0.52个百分点；净利率为2.94%，较上年同期下降1.83个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.69%，同比下降0.07个百分点，环比上升3.36个百分点；净利率为4.28%，较上年同期下降2.06个百分点，较上一季度上升2.35个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.02%，较上年同期下降0.78个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.26%，较上年同期下降0.75个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2863.74万元，同比下降86.36%；筹资活动现金流净额4.67亿元，同比增加4.66亿元；投资活动现金流净额-4.53亿元，上年同期为-6073.36万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6.63亿元，上年同期为-1.31亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为128.39%，净现比为68.78%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业14/40）；固定资产周转率为0.76次，上年同期为0.98次（2023年上半年行业平均值为1.31次，公司位居同行业23/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.72次、0.87次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.38亿元，较上年同期增加2293.15万元；期间费用率为15.25%，较上年同期上升2.40个百分点。其中，销售费用同比增长5.39%，管理费用同比下降5.38%，研发费用同比增长7.17%，财务费用同比增长86.65%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期公司显示板块业务拓展，人员增加；管理费用的变动主要因为上期被处置生产线折旧及累计摊销增加；财务费用的变动主要因为本期汇率变动增加；研发费用的变动主要因为本期新产品研发投入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少51.32%，占公司总资产比重下降4.81个百分点；在建工程较上年末增加37.83%，占公司总资产比重上升3.07个百分点；交易性金融资产较上年末增加466.93%，占公司总资产比重上升3.05个百分点；应收款项融资较上年末减少38.93%，占公司总资产比重下降2.09个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少45.61%，占公司总资产比重下降5.49个百分点；短期借款较上年末增加39.28%，占公司总资产比重上升3.96个百分点，主要系本期短期借款增加；长期借款较上年末增加48.23%，占公司总资产比重上升3.98个百分点，主要系本期长期借款增加；应付票据较上年末增加256.73%，占公司总资产比重上升3.05个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为22.49亿元，占净资产的54.6%，较上年末增加2.1亿元。其中，存货跌价准备为1.17亿元，计提比例为4.95%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为57.48%，相比上年末上升1.44个百分点；有息资产负债率为35.37%，相比上年末上升2.47个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.17，速动比率为0.68。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为张瑾、何伟芳，取代了一季度末的前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金、前海开源公用事业行业股票型证券投资基金。在具体持股比例上，凯盛科技集团有限公司、香港中央结算有限公司、郑天云持股有所上升，欧木兰、国寿安保基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-国寿安保基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.61万户，较一季度末增长了4742户，增幅15.13%；户均持股市值由一季度末的39.38万元下降至24.68万元，降幅为37.33%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。