均胜电子2021年净利润会超12亿,股价45元
2020年净利润为6.2亿。其中:1.处置均胜群英 51%股权确认的投资收益18.17亿。2.疫情停工损失12.54亿(近70%为工资,其它为折旧和摊销);重组费用6.7亿(其中职工安置2.6亿,搬迁和安装等1.8亿,搬迁处置设备损失1.7亿)。如果剔除这3个影响,净利润为7.3亿。
2020年净利润6.2亿(H1亏损5.4亿,H2盈利11.6亿)。
疫情停工损失12.54亿(H1为10.3亿,H2为2.2亿),但中报只摊销了6.68亿,少摊销3.6亿,这3.6亿年报摊销到了4季度。实际调整为净利润6.2亿(H1亏损9.0亿,H2盈利15.2亿)。
4季度处置均胜群英 51%股权确认的投资收益18.17亿,如果剔除它,下半年亏损3.0亿,重组损失6.7亿(上半年1.6亿,小半年为5.1亿)。
下半年如果剔除重组损失5.1亿,疫情停工损失2.2亿,下半年公司主业盈利5.1+2.2-3.0=4.3亿
1季度净利润2.2亿,扣非净利润2.4亿,其中重组费用为0.55亿,剔除其影响,净利润为2.75亿。不清楚是否有疫情停工费用,有也少不考虑。
重组基本结束了,后面中重组费用很少了,剔除偶发因素,公司1个季度盈利能力已经达到了3亿左右。
随着海外疫情逐步控制,国外经济的恢复,海外装置的盈利能力会大幅提升,2021年净利润将超12亿, EPS 0.9, 对应股价17.3,市盈率19。
目前,汽车电子占整车成本仅27%,汽车智能化是大势所趋,随着辅助驾驶和自动驾驶等应用逐步实施,电子可能会占整车成本55%以上,可见汽车电子发展潜力仍然十分巨大,1季度公司新增订单200亿,再结合最近2月订单情况,全年750-800亿,2022年业绩大增有保障,按照市盈率50,股价上45,且肯定不需要1年。
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