中证智能财讯苏美达（600710）8月17日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入559.28亿元，同比下降13.30%；归母净利润5.70亿元，同比增长12.12%；扣非净利润4.93亿元，同比增长15.68%；经营活动产生的现金流量净额为-2.73亿元，上年同期为7.37亿元；报告期内，苏美达基本每股收益为0.44元，加权平均净资产收益率为7.98%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于公司营业收入同比下降主要是受国内外宏观环境对大宗商品需求的影响，供应链板块整体营收规模下降。

　　以8月16日收盘价计算，苏美达目前市盈率（TTM）约为9.24倍，市净率（LF）约为1.45倍，市销率（TTM）约为0.09倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入321.83亿元，同比下降3.94%，环比增长35.54%；归母净利润3.05亿元，同比增长19.08%，环比增长14.54%；扣非净利润2.62亿元，同比增长27.12%，环比增长13.16%。

　　资料显示，公司主营业务包括产业链、供应链两大类。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，供应链运营收入413.39亿元，同比下降18.61%，占营业收入的73.91%；产业链收入144.99亿元，同比增长6.25%，占营业收入的25.93%。

　　2024年上半年，公司毛利率为6.47%，同比上升1.63个百分点；净利率为2.78%，较上年同期上升0.55个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为6.75%，同比上升1.70个百分点，环比上升0.65个百分点；净利率为2.74%，较上年同期上升0.37个百分点，较上一季度下降0.09个百分点。

　　分产品来看，供应链运营、产业链2024年毛利率分别为2.09%、18.73%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.98%，较上年同期下降0.04个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为7.97%，较上年同期增长0.09个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.73亿元，同比减少10.10亿元；筹资活动现金流净额-4.06亿元，同比减少4.98亿元；投资活动现金流净额-4.22亿元，上年同期为-10.75亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为16.55亿元，相比上年同期增长93.16%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为116.31%，净现比为-47.92%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为1.01次，上年同期为1.18次（2023年上半年行业平均值为0.79次，公司位居同行业4/14）；固定资产周转率为11.33次，上年同期为12.00次（2023年上半年行业平均值为14.67次，公司位居同行业7/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.03次、4.43次。

　　2024年上半年，公司期间费用为15.57亿元，较上年同期增加2.41亿元；期间费用率为2.78%，较上年同期上升0.74个百分点。其中，销售费用同比增长19.41%，管理费用同比增长4.35%，研发费用同比增长23.06%，财务费用同比增长230.98%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为是船舶制造业务销售规模增加，相关的销售质保费用增加；财务费用的变动主要因为是去年同期汇率波动较大，产生大额汇兑收益，导致去年同期财务费用较低；研发费用的变动主要因为是公司坚持提升产品的竞争优势和附加价值，持续进行工艺改进和新品研制，加大研发投入。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加24.81%，占公司总资产比重上升2.52个百分点；货币资金较上年末增加1.79%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；固定资产较上年末减少6.58%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；交易性金融资产较上年末增加423.78%，占公司总资产比重上升0.81个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加66.01%，占公司总资产比重上升4.21个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加130.14%，占公司总资产比重上升1.90个百分点；短期借款较上年末减少37.75%，占公司总资产比重下降2.50个百分点，主要系公司当期偿还部分短期借款；合同负债较上年末增加5.74%，占公司总资产比重下降1.46个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为130.98亿元，占净资产的187.82%，较上年末增加26.03亿元。其中，存货跌价准备为3.09亿元，计提比例为2.3%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为76.22%，相比上年末上升1.41个百分点；有息资产负债率为6.46%，相比上年末下降1.82个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.18，速动比率为0.86。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金四一四组合，取代了一季度末的大家资产-民生银行-大家资产-盛世精选2号集合资产管理产品(第二期)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.63万户，较一季度末下降了2096户，降幅7.39%；户均持股市值由一季度末的36.61万元上升至40.52万元，增幅为10.68%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。