中证智能财讯爱旭股份（600732）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入51.62亿元，同比下降68.23%；归母净利润亏损17.45亿元，上年同期盈利13.09亿元；扣非净利润亏损24.82亿元，上年同期盈利12.67亿元；经营活动产生的现金流量净额为-32.93亿元，上年同期为26.6亿元；报告期内，爱旭股份基本每股收益为-0.95元，加权平均净资产收益率为-22.37%。
报告期内，公司合计非经常性损益为7.38亿元，其中计入当期损益的政府补助为9.22亿元。
以8月30日收盘价计算，爱旭股份目前市盈率（TTM）约为-6.46倍，市净率（LF）约为2.05倍，市销率（TTM）约为0.92倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入26.48亿元，同比下降68.86%，环比增长5.36%；归母净利润-16.54亿元，同比下降372.32%，环比下降1712.71%；扣非净利润-17.23亿元，同比下降382.42%，环比下降127.13%。
资料显示，公司是一家全球领先的新能源高科技企业，聚焦光伏发电核心产品的研发制造和一体化整体解决方案，为客户提供太阳能电池、ABC（AllBackContact）组件和场景化的解决方案。
2024年上半年，公司毛利率为-3.07%，同比下降20.99个百分点；净利率为-33.80%，较上年同期下降41.85个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-14.24%，同比下降31.98个百分点，环比下降22.94个百分点；净利率为-62.44%，较上年同期下降69.58个百分点，较上一季度下降58.81个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-22.37%，较上年同期下降35.87个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-8.73%，较上年同期下降19.28个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-32.93亿元，同比减少59.53亿元；筹资活动现金流净额49.56亿元，同比增加57.73亿元；投资活动现金流净额-11.88亿元，上年同期为-36.51亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-52.56亿元，上年同期为20.87亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为145.56%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.61次（2023年上半年行业平均值为0.41次，公司位居同行业2/21）；固定资产周转率为0.32次，上年同期为1.45次（2023年上半年行业平均值为1.87次，公司位居同行业15/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.19次、1.57次。
2024年上半年，公司期间费用为15.12亿元，较上年同期增加1.11亿元；期间费用率为29.28%，较上年同期上升20.66个百分点。其中，销售费用同比增长173.36%，管理费用同比增长25.38%，研发费用同比下降38.59%，财务费用同比增长130.51%。
资料显示，销售费用的变动主要因为拓展市场，销售费用增加；管理费用的变动主要因为新产能建设，管理费用增加；财务费用的变动主要因为利息支出增加；研发费用的变动主要因为市场材料价格下降，研发材料投入减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加22.63%，占公司总资产比重上升5.75个百分点；货币资金较上年末减少14.17%，占公司总资产比重下降2.80个百分点；在建工程较上年末减少9.66%，占公司总资产比重下降2.42个百分点；其他非流动资产较上年末减少42.53%，占公司总资产比重下降2.15个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少34.16%，占公司总资产比重下降9.57个百分点；短期借款较上年末增加270.44%，占公司总资产比重上升6.09个百分点；长期递延收益较上年末增加78.91%，占公司总资产比重上升3.14个百分点；长期借款较上年末增加16.09%，占公司总资产比重上升1.62个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为36.59亿元，占净资产的50.58%，较上年末增加5.24亿元。其中，存货跌价准备为9.52亿元，计提比例为20.64%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为79.50%，相比上年末上升5.03个百分点；有息资产负债率为38.92%，相比上年末上升10.56个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.61，速动比率为0.39。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金，取代了一季度末的华人和晟5号证券投资私募基金。在具体持股比例上，陈刚、和谐天明投资管理(北京)有限公司-义乌奇光股权投资合伙企业(有限合伙)、上海新达浦宏投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、徐新喜、义乌市衡英企业管理合伙企业(有限合伙)、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金、天弘中证光伏产业指数型发起式证券投资基金持股有所上升。
值得注意的是，根据半年报数据，爱旭股份16.78%股份处于质押状态。其中，第一大股东陈刚质押1.63亿股公司股份，占其全部持股的49.77%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9.41万户，较一季度末下降了8252户，降幅8.07%；户均持股市值由一季度末的24.38万元下降至17.59万元，降幅为27.85%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
