中证智能财讯厦门国贸（600755）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1952.1亿元，同比下降28.21%；归母净利润8.39亿元，同比下降46.89%；扣非净利润亏损5330.32万元，上年同期盈利3.56亿元；经营活动产生的现金流量净额为-104.9亿元，上年同期为-101.16亿元；报告期内，厦门国贸基本每股收益为0.26元，加权平均净资产收益率为2.64%。
以8月29日收盘价计算，厦门国贸目前市盈率（TTM）约为10.85倍，市净率（LF）约为0.37倍，市销率（TTM）约为0.03倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入983.3亿元，同比下降33.71%，环比增长1.50%；归母净利润4.28亿元，同比下降49.00%，环比增长4.35%；扣非净利润2396.9万元，同比增长134.95%，环比增长131.02%。
资料显示，公司主要从事供应链管理业务、健康科技业务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，供应链管理业务分部收入1946.03亿元，占营业收入的99.69%；健康科技业务分部收入5.67亿元，占营业收入的0.29%。
2024年上半年，公司毛利率为1.81%，同比上升0.66个百分点；净利率为0.45%，较上年同期下降0.19个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为1.93%，同比上升1.13个百分点，环比上升0.24个百分点；净利率为0.41%，较上年同期下降0.19个百分点，较上一季度下降0.08个百分点。
分产品看，供应链管理业务分部、健康科技业务分部2024年上半年毛利率分别为1.70%、39.23%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.64%，较上年同期下降3.61个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.02%，较上年同期下降1.17个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-104.90亿元，同比减少3.74亿元；筹资活动现金流净额126.45亿元，同比减少13.40亿元；投资活动现金流净额-66.67亿元，上年同期为-66.43亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-106.29亿元，上年同期为-141.25亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为111.48%，净现比为-1250.88%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为1.61次，上年同期为2.22次（2023年上半年行业平均值为1.24次，公司位居同行业3/11）；固定资产周转率为36.31次，上年同期为60.71次（2023年上半年行业平均值为65.21次，公司位居同行业6/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为17.26次、5.43次。
2024年上半年，公司期间费用为24.65亿元，较上年同期增加9.27亿元；期间费用率为1.26%，较上年同期上升0.69个百分点。其中，销售费用同比增长6.95%，管理费用同比增长23.81%，研发费用同比增长227.84%，财务费用同比增长220.25%。
资料显示，财务费用的变动主要因为报告期外汇中间价与实际购汇价格存在较大差距而产生的汇兑损失增加；研发费用的变动主要因为报告期子公司派尔特医疗的研发费用增加，以及公司加大数字化研发投入。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少29.16%，占公司总资产比重下降4.86个百分点；交易性金融资产较上年末增加312.26%，占公司总资产比重上升3.74个百分点；存货较上年末增加23.37%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；长期股权投资较上年末增加1.01%，占公司总资产比重下降1.03个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加19.34%，占公司总资产比重上升0.77个百分点；其他流动负债较上年末增加170.35%，占公司总资产比重上升2.33个百分点；短期借款较上年末增加17.47%，占公司总资产比重上升0.28个百分点；长期借款较上年末增加39.47%，占公司总资产比重上升0.92个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为389.95亿元，占净资产的114.38%，较上年末增加73.87亿元。其中，存货跌价准备为4.61亿元，计提比例为1.17%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为69.21%，相比上年末上升3.35个百分点；有息资产负债率为21.40%，相比上年末上升2.84个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.27，速动比率为0.79。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为国新投资有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红，取代了一季度末的中证500交易型开放式指数证券投资基金、兴证证券资管-厦门国贸控股集团有限公司-兴证资管阿尔法科睿1号单一资产管理计划。在具体持股比例上，厦门国贸控股集团有限公司、上证红利交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金、富国中证红利指数增强型证券投资基金、中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金持股有所上升，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、中国银河证券股份有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7.09万户，较一季度末下降了7859户，降幅9.97%；户均持股市值由一季度末的20.31万元上升至22.28万元，增幅为9.70%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
