7月26日晚间，水井坊（600779.SH）发布了2024年半年报。上半年，水井坊实现营业收入17.19亿元，同比增长12.57%；归母净利润2.42亿元，同比增长19.55%。在白酒行业深度变化格局下，水井坊上半年关键财务数据依然保持了两位数增长。

　　其中，二季度的表现超出预期。水井坊录得单季营收7.85亿元，同比增长16.62%，是上市以来二季度营收最高的一年。

　　水井坊的持续增长并非偶然，总经理胡庭洲表示：水井坊自身所体现出的发展韧性，正是我们保持战略定力和聚焦核心策略的结果。

上半年交出亮眼答卷， 营收利润双丰收

行业调整周期下业绩超预期

　　作为白酒行业披露的首份半年报，水井坊开了个好头。白酒行业专家欧阳千里表示：“在当前充满挑战的经济环境下，水井坊上半年的业绩实现了营收和利润的双位数双增长，表现可圈可点。”

　　对比历年半年报来看，水井坊今年上半年的业绩表现着实超预期。实现营业收入17.19亿元，同比增长12.57%；归母净利润2.42亿元，同比增长19.55%。归属于上市公司股东的净利润为2.42亿元，同比增长19.55%。

　　拆解水井坊的营收数据，水井坊上半年全线产品营收均增长。其中，高档产品实现营收15.17亿元，同比增长6.13%。中档产品实现营收0.97亿元，同比增长12.78%。毛利率分别为85.53%和63.12%，同比亦实现不同程度增长。

　　从主营业务来看，水井坊持续聚焦高端产品线和大单品策略，优化产品结构，进一步提升产品的市场地位和消费者认可度。

　　据了解，2024年上半年，水井坊超高端产品“第一坊”延续推出以来的稀缺性与强需求态势，“典藏”和“井台”也进一步巩固高端定位；在次高端产品线，大单品“臻酿八号”发展势头良好，有力承接了市场的消费变化需求，成为公司业务稳定发展的基本盘；同时，水井坊表示还将继续参与以天号陈帝黄瓶为代表的300元以下价格带产品，为消费者提供更多高品质的选择。

　　当前白酒行业竞争格局日趋激烈，酒企普遍承压。从消费端来看，酒类消费市场已进入转型期，酒业发展进入了冷静期，消费需求稍显疲软，“库存高企”的问题较为突出，“消费理性+价格理性”的双理性理念在消费端不断显现。

　　从价格端来看，白酒供应量的增加及消费者购买力的变化导致全国白酒市场呈现出了价格不稳定的态势。如此形势下，水井坊继续保持既有战略，持续落地“产品升级创新、品牌高端化、营销突破”三大策略，在上半年交出了令市场满意的答卷。

“与时间为友”，坚守长期主义战略

引领白酒产业新发展

　　市场声音认为，水井坊的持续增长并非偶然，是公司长期战略规划和市场洞察能力的必然结果。

　　在水井坊总经理胡庭洲看来，坚持长期主义，是水井坊立足于产业长远发展的坚定战略选择。从行业的特点看，白酒作为 “与时间为友”的产业，本身就是一个需要时间不断积累的行业，具有穿越周期的先天优势。

　　据悉，2024年上半年，水井坊继续围绕长期主义的发展战略，聚焦核心业务，稳步推进，扎实落地，在渠道与市场、消费者培育和品牌圈层建设方面均取得了成效。

　　分开来看，在渠道方面，水井坊聚焦关键城市和核心市场，在重点区域建立起稳固合作关系并形成竞争优势。 继续优化门店与经销网络配备，在重点城市和核心市场拓展门店，通过BC联动促进动销。数字化营销和电商的系统化建设方面，也取得了较为显著的进展。

　　着眼于企业长期战略发展的需求，水井坊正积极推进其优质产能的建设与扩展。目前，邛崃全产业链基地项目一期已落成并投入运营，二期项目建设也已按计划顺利动工。

　　对于下半年的计划，水井坊方面表示，结合行业现状以及公司实际情况，下半年将从细分重点市场、拓展门店、重点关注宴席发展、持续投入经销商人员补贴、优化产品结构、推动产区发展、拓展圈层等多方面着手，以实现年初制定的经营目标。据悉，水井坊年初制定的2024年经营目标是主营业务收入和净利润均保持增长。

　　其中，产品策略上，水井坊依然重点提及臻酿八号，表示要加大对次高端产品尤其是臻酿八号的曝光和市场支持力度。在今年6月举行的年度股东大会上，水井坊方面就表示，未来将加倍下注以大单品臻酿八号为主的300元-400元价格带。

　　从行业数据来看，白酒行业的未来形势在宏观上整体仍保持增长态势，给白酒行业发展带来积极的信号。根据国家统计局公布的数据，2024年1月份至6月份，烟酒类商品零售额达3055亿元，同比增长10%。2024年1月份至6月份，我国规模以上企业累计白酒（折65度，商品量）产量为214.7万千升，同比增长3%。

　　值得一提的是，两只公募基金在二季度增持水井坊。指数型基金招商中证白酒A（161725.OF）和鹏华中证酒ETF（512690.OF），二季度分别增持169万股、92万股。