中证智能财讯鲁抗医药(600789)8月22日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入32.79亿元,同比增长2.93%;归母净利润3.00亿元,同比增长128.32%;扣非净利润9167.90万元,同比增长16.56%;经营活动产生的现金流量净额为1.84亿元,同比下降52.32%;报告期内,鲁抗医药基本每股收益为0.33元,加权平均净资产收益率为7.99%。公司2024年半年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.2元(含税)。
报告期内,公司合计非经常性损益为2.08亿元,其中非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分为1.56亿元。
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以8月21日收盘价计算,鲁抗医药目前市盈率(TTM)约为15.53倍,市净率(LF)约为1.67倍,市销率(TTM)约为1.03倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入14.81亿元,同比下降2.35%,环比下降17.68%;归母净利润2.33亿元,同比增长171.51%,环比增长245.66%;扣非净利润3830.72万元,同比增长2.75%,环比下降28.23%。
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半年报称,公司主要从事医药产品的研发、生产和销售等业务。公司产品涉及抗生素类、降糖类、心脑血管类、消化系统类、内分泌类、呼吸系统类、男科类、抗病毒类、氨基酸类、中成药、半合成抗生素类原料药、医药中间体、动物保健用抗生素等。产品涵盖胶囊剂、片剂、分散片、粉针剂、颗粒剂、干混悬剂、水针剂、预混剂、复方制剂等500余个品规。
2024年上半年,公司毛利率为22.45%,同比上升0.74个百分点;净利率为9.35%,较上年同期上升5.09个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为20.58%,同比上升2.10个百分点,环比下降3.40个百分点;净利率为15.92%,较上年同期上升10.10个百分点,较上一季度上升11.97个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.99%,较上年同期增长4.16个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为5.03%,较上年同期增长2.46个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为1.84亿元,同比下降52.32%;筹资活动现金流净额-7232.47万元,同比增加695.05万元;投资活动现金流净额-1.33亿元,上年同期为-1.91亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为3597.62万元,相比上年同期下降77.38%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为78.73%,净现比为61.25%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.37次,上年同期为0.37次(2023年上半年行业平均值为0.21次,公司位居同行业11/113);固定资产周转率为0.88次,上年同期为0.84次(2023年上半年行业平均值为1.21次,公司位居同行业77/113);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.76次、1.93次。
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2024年上半年,公司期间费用为6.04亿元,较上年同期增加5534.55万元;期间费用率为18.42%,较上年同期上升1.20个百分点。其中,销售费用同比增长7.85%,管理费用同比增长11.27%,研发费用同比增长8.12%,财务费用同比增长65.66%。
资料显示,财务费用主要受退城进园相关贴息政策影响。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他应收款(含利息和股利)较上年末增加2331.58%,占公司总资产比重上升3.76个百分点;存货较上年末减少12.92%,占公司总资产比重下降2.13个百分点;长期应收款较上年末减少100.00%,占公司总资产比重下降1.95个百分点;应收账款较上年末增加17.71%,占公司总资产比重上升1.56个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末减少29.07%,占公司总资产比重下降3.68个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加35.23%,占公司总资产比重上升1.83个百分点;应付账款较上年末减少9.57%,占公司总资产比重下降1.07个百分点;合同负债较上年末减少45.75%,占公司总资产比重下降0.74个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为12.24亿元,占净资产的31.78%,较上年末减少1.82亿元。其中,存货跌价准备为6783.67万元,计提比例为5.25%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为54.89%,相比上年末下降2.61个百分点;有息资产负债率为31.05%,相比上年末下降1.62个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.20,速动比率为0.83。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为徐永涛、周江、中国国际金融股份有限公司,取代了一季度末的姜志丹、尹作雄、艾松。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、卢山清持股有所上升,华鲁控股集团有限公司、华鲁投资发展有限公司、富诚海富资管-山东发展投资控股集团有限公司-富诚海富通新逸二号单一资产管理计划、山东发展投资控股集团有限公司、陈迅持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为13.16万户,较一季度末增长了1.45万户,增幅12.34%;户均持股市值由一季度末的4.72万元上升至4.77万元,增幅为1.06%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。