中证智能财讯山西汾酒（600809）10月31日披露2024年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入313.58亿元，同比增长17.25%；归母净利润113.5亿元，同比增长20.34%；扣非净利润113.52亿元，同比增长20.41%；经营活动产生的现金流量净额为114.35亿元，同比增长56.56%；报告期内，山西汾酒基本每股收益为9.3元，加权平均净资产收益率为33.87%。

　　以10月30日收盘价计算，山西汾酒目前市盈率（TTM）约为19.46倍，市净率（LF）约7.1倍，市销率（TTM）约6.58倍。

　　资料显示，公司主要业务是汾酒、竹叶青酒、杏花村酒及系列酒的生产、销售。

　　盈利能力方面， 2024年前三季度公司加权平均净资产收益率为33.87%，同比下降5.01个百分点。公司2024年前三季度投入资本回报率为35.47%，较上年同期下降2.33个百分点。

　　2024年前三季度，公司经营活动现金流净额为114.35亿元，同比增长56.56%；筹资活动现金流净额-56.84亿元，同比减少14.59亿元；投资活动现金流净额14.02亿元，上年同期为-110.45亿元。

　　资产重大变化方面，截至2024年三季度末，公司货币资金较上年末增加189.48%，占公司总资产比重上升13.41个百分点；其他流动资产较上年末减少9.54%，占公司总资产比重下降7.84个百分点；存货较上年末减少0.22%，占公司总资产比重下降3.03个百分点；在建工程合计较上年末增加101.93%，占公司总资产比重上升1.49个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年三季度末，公司合同负债较上年末减少22.03%，占公司总资产比重下降4.92个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加68.99%，占公司总资产比重上升1.08个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加26.14%，占公司总资产比重上升0.78个百分点；其他流动负债较上年末减少54.06%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。

　　2024年前三季度，公司流动比率为2.68，速动比率为1.9。

　　三季报显示，2024年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了二季度末的中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪。在具体持股比例上，山西杏花村汾酒集团有限责任公司、招商中证白酒指数分级证券投资基金、易方达蓝筹精选混合型证券投资基金、景顺长城新兴成长混合型证券投资基金、上证50交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

核校：董宁宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。