上海物贸（600822）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入26.49亿元，同比下降27.81%；归母净利润2712.99万元，同比下降82.73%；扣非净利润849.05万元，同比下降67.12%；经营活动产生的现金流量净额为1.4亿元，同比增长99.00%；报告期内，上海物贸基本每股收益为0.0547元，加权平均净资产收益率为2.32%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于汽车销售同比下降。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1863.94万元，其中计入当期损益的政府补助为1322.52万元。

　　以8月30日收盘价计算，上海物贸目前市盈率（TTM）约为365.03倍，市净率（LF）约为3.11倍，市销率（TTM）约为0.54倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入17.56亿元，同比增长8.63%，环比增长96.45%；归母净利润2196.65万元，同比增长28.30%，环比增长325.43%；扣非净利润416.81万元，同比下降73.69%，环比下降3.57%。

　　半年报称，公司目前主要从事汽车贸易、化工等生产资料的批发与零售业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为5.69%，同比上升1.06个百分点；净利率为0.84%，较上年同期下降3.49个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为4.17%，同比下降1.07个百分点，环比下降4.51个百分点；净利率为1.12%，较上年同期下降0.15个百分点，较上一季度上升0.82个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.32%，较上年同期下降12.04个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.24%，较上年同期下降9.83个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.40亿元，同比增长99.00%；筹资活动现金流净额4216.87万元，同比增加2.01亿元；投资活动现金流净额480.10万元，上年同期为4.0亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5559.30万元，相比上年同期下降56.63%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为116.27%，净现比为514.98%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.88次，上年同期为1.06次（2023年上半年行业平均值为0.50次，公司位居同行业2/13）；固定资产周转率为14.57次，上年同期为18.30次（2023年上半年行业平均值为3.00次，公司位居同行业2/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为84.42次、2.34次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.43亿元，较上年同期减少119.60万元；但期间费用率为5.39%，较上年同期上升1.47个百分点。其中，销售费用同比增长2.64%，管理费用同比下降1.29%，财务费用由去年同期的-236.05万元变为-419.76万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为租赁费同比增加；管理费用的变动主要因为折旧费同比减少；财务费用的变动主要因为利息收入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少22.13%，占公司总资产比重下降6.33个百分点；货币资金较上年末增加10.42%，占公司总资产比重上升6.10个百分点；其他流动资产较上年末减少30.52%，占公司总资产比重下降1.04个百分点；使用权资产较上年末增加15.15%，占公司总资产比重上升0.94个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少21.98%，占公司总资产比重下降7.36个百分点；短期借款较上年末增加61.73%，占公司总资产比重上升2.10个百分点，主要系金融机构贷款增加；租赁负债较上年末增加27.40%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；合同负债较上年末减少25.75%，占公司总资产比重下降0.34个百分点，主要系系预收汽车的合同销售货款减少。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9.34亿元，占净资产的79.03%，较上年末减少2.65亿元。其中，存货跌价准备为577.92万元，计提比例为0.62%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为58.41%，相比上年末下降3.49个百分点；有息资产负债率为6.24%，相比上年末上升2.02个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.66，速动比率为1.02。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为百联集团、李冬冬、中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的百联集团有限公司、陈天明、沈桂弟。在具体持股比例上，宋伟铭、胡灵英、胡亦飞持股有所上升，祁淑莉、吴嘉毅持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年二季度末，公司股东总户数为4.64万户，较一季度末下降了2055户，降幅4.24%；户均持股市值由一季度末的9.78万元下降至8.36万元，降幅为14.58%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。