中证智能财讯茂业商业（600828）3月21日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入31.65亿元，同比下降7.16%；归母净利润5074.95万元，同比下降85.15%；扣非净利润亏损3629.82万元，上年同期盈利2456.59万元；经营活动产生的现金流量净额为9.41亿元，同比增长37.89%；报告期内，茂业商业基本每股收益为0.0293元，加权平均净资产收益率为0.72%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.27元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为8704.76万元，其中计入当期损益的政府补助为8273.14万元。

　　以3月20日收盘价计算，茂业商业目前市盈率（TTM）约为115.69倍，市净率（LF）约为0.84倍，市销率（TTM）约为1.85倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，茂业商业近三年营业总收入复合增长率为-5.06%，近三年净利润复合年增长率为-38.01%。

　　年报称，公司主营业务以商业零售为主，并辅以部分物业租赁和酒店业务。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，百货零售收入22.76亿元，同比增长3.89%，占营业收入的71.92%；酒店、地产等其他行业收入2.69亿元，同比增长6.21%，占营业收入的8.48%。

　　截至2023年末，公司员工总数为1897人，同比减少5.57%，人均创收166.86万元，人均创利2.68万元，人均薪酬12.84万元，较上年同期分别下降1.67%、84.28%、3.26%。

　　2023年，公司毛利率为59.17%，同比下降3.92个百分点；净利率为1.40%，较上年同期下降8.38个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为53.50%，同比下降15.62个百分点，环比下降7.69个百分点；净利率为-19.23%，较上年同期下降42.80个百分点，较上一季度下降18.67个百分点。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.74亿元，占总销售金额比例为1.17%，公司前五名供应商合计采购金额9.66亿元，占年度采购总额比例为74.73%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.72%，较上年同期下降4.08个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.71%，较上年同期下降2.40个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为9.41亿元，同比增长37.89%；筹资活动现金流净额-11.48亿元，同比增加1.87亿元；投资活动现金流净额1.97亿元，上年同期为4.69亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为9.15亿元，相比上年同期下降3.17%。

　　2023年，公司营业收入现金比为111.68%，净现比为1853.30%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.16次（2022年行业平均值为0.23次，公司位居同行业15/23）；固定资产周转率为0.87次，上年同期为0.89次（2022年行业平均值为1.39次，公司位居同行业16/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为56.45次、1.16次。

　　2023年，公司期间费用为15.61亿元，较上年同期减少5803.08万元；但期间费用率为49.30%，较上年同期上升1.83个百分点。其中，销售费用同比下降1.02%，管理费用同比下降4.0%，财务费用同比下降9.15%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司投资性房地产较上年末增加4.26%，占公司总资产比重上升2.52个百分点；递延所得税资产较上年末增加237.25%，占公司总资产比重上升1.94个百分点；使用权资产较上年末减少18.07%，占公司总资产比重下降1.44个百分点；在建工程较上年末减少20.54%，占公司总资产比重下降1.09个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少22.64%，占公司总资产比重下降3.57个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加47.11%，占公司总资产比重上升3.15个百分点；租赁负债较上年末减少18.11%，占公司总资产比重下降1.14个百分点；应付账款较上年末减少16.29%，占公司总资产比重下降0.96个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为11.03亿元，占净资产的15.78%，较上年末减少1952.21万元。其中，存货跌价准备为142.27万元，计提比例为0.13%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为62.07%，相比上年末下降0.33个百分点；有息资产负债率为27.95%，相比上年末下降0.53个百分点。

　　2023年，公司流动比率为0.39，速动比率为0.21。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为深圳茂业商厦有限公司，占比80.90%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、张德娟持股有所上升，华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.73万户，较三季度末下降了90户，降幅0.52%；户均持股市值由三季度末的38.30万元下降至36.50万元，降幅为4.70%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。