龙建股份（600853）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入174.28亿元，同比增长2.77%；归母净利润3.34亿元，同比下降4.35%；扣非净利润3.29亿元，同比下降3.05%；经营活动产生的现金流量净额为-15.35亿元，上年同期为9.98亿元；报告期内，龙建股份基本每股收益为0.33元，加权平均净资产收益率为11.97%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.35元（含税）。

　　以4月19日收盘价计算，龙建股份目前市盈率（TTM）约为10.84倍，市净率（LF）约为1.32倍，市销率（TTM）约为0.21倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，龙建股份近三年营业总收入复合增长率为13.76%，在基建市政工程行业已披露2023年数据的13家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为14.77%，排名5/13。

　　年报显示，公司主要从事公路工程、市政道路桥梁等施工及咨询设计，以及相关基础设施投资、运维、养护和管理等工作。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，建造工程项目收入167.19亿元，占营业收入的95.93%；公路收费收入0.83亿元，占营业收入的0.48%；设计咨询收入0.38亿元，占营业收入的0.22%。

　　截至2023年末，公司员工总数为6213人，人均创收280.51万元，人均创利5.38万元，人均薪酬18.81万元，较上年同期分别变化1.11%、-5.89%、9.34%。

　　2023年，公司毛利率为11.72%，同比上升0.77个百分点；净利率为2.36%，较上年同期持平。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为10.18%，同比下降0.70个百分点，环比下降4.04个百分点；净利率为3.11%，较上年同期下降0.73个百分点，较上一季度上升0.20个百分点。

　　分产品看，建造工程项目、公路收费、设计咨询2023年毛利率分别为11.86%、-13.97%、44.09%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额47.60亿元，占总销售金额比例为27.32%，公司前五名供应商合计采购金额17.39亿元，占年度采购总额比例为26.94%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.97%，较上年同期下降2.18个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.42%，较上年同期下降0.34个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为-15.35亿元，同比减少25.33亿元；筹资活动现金流净额1.91亿元，同比减少11.23亿元；投资活动现金流净额-7.34亿元，上年同期为-14.21亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-8.92亿元，上年同期为8.08亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为96.37%，净现比为-459.40%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.51次，上年同期为0.57次（2022年行业平均值为0.54次，公司位居同行业12/24）；固定资产周转率为19.97次，上年同期为21.17次（2022年行业平均值为16.95次，公司位居同行业8/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.29次、11.64次。

　　2023年，公司期间费用为14.07亿元，同比增长1.24亿元；期间费用率为8.08%，同比增长0.51个百分点。其中，销售费用同比增长22.98%，管理费用同比增长11.38%，研发费用同比增长13.76%，财务费用同比下降1.96%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少33.51%，占公司总资产比重下降8.02个百分点；应收账款较上年末增加59.91%，占公司总资产比重上升7.61个百分点；其他非流动资产较上年末增加25.88%，占公司总资产比重上升3.37个百分点；预付款项较上年末减少69.54%，占公司总资产比重下降1.70个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加32.05%，占公司总资产比重上升3.91个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加99.86%，占公司总资产比重上升3.10个百分点；合同负债较上年末减少19.68%，占公司总资产比重下降3.16个百分点；长期应付款合计较上年末减少99.58%，占公司总资产比重下降1.55个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为13.89亿元，占净资产的50.77%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2023年全年，公司研发投入金额为5.60亿元，同比增长13.76%；研发投入占营业收入比例为3.21%，相比上年同期上升0.31个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为83.94%，相比上年末下降2.25个百分点；有息资产负债率为39.02%，相比上年末下降1.58个百分点。

　　2023年，公司流动比率为0.93，速动比率为0.87。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为邵建嶂、陈炜佳、中国铁路哈尔滨局集团有限公司、李长升、孙培好、国泰君安证券股份有限公司，取代了三季度末的刘江、极简添添稳健二号私募证券投资基金、杨雅婷、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、中烨金玉5号私募证券投资基金、光大证券股份有限公司。在具体持股比例上，吴祥勇持股有所上升，中信证券股份有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7.33万户，较三季度末增长了6928户，增幅10.44%；户均持股市值由三季度末的7.22万元下降至5.91万元，降幅为18.14%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。