中证智能财讯凯盛新能（600876）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入65.95亿元，同比增长31.12%；归母净利润3.95亿元，同比下降3.50%；扣非净利润1.92亿元，同比增长88.38%；经营活动产生的现金流量净额为1.44亿元，上年同期为-3.98亿元；报告期内，凯盛新能基本每股收益为0.61元，加权平均净资产收益率为8.91%。

　　以3月28日收盘价计算，凯盛新能目前市盈率（TTM）约为19.47倍，市净率（LF）约为1.66倍，市销率（TTM）约为1.17倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，凯盛新能近三年营业总收入复合增长率为24.95%，近三年净利润复合年增长率为1.92%。

　　年报显示，公司主要从事新能源材料的研发、生产及销售。主营产品包括双玻组件玻璃、AR光伏镀膜玻璃、高透光伏玻璃钢化片等太阳能装备用光伏电池封装材料。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，新能源玻璃收入63.84亿元，同比增长36.67%，占营业收入的96.80%；未分配项目收入8.52亿元，占营业收入的12.91%。

　　2023年，公司毛利率为11.58%，同比下降0.27个百分点；净利率为7.05%，较上年同期下降2.08个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为11.79%，同比下降2.26个百分点，环比下降0.93个百分点；净利率为11.77%，较上年同期上升1.77个百分点，较上一季度上升7.11个百分点。

　　分产品看，新能源玻璃、未分配项目2023年毛利率分别为11.70%、0.87%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额46.77亿元，占总销售金额比例为70.92%，公司前五名供应商合计采购金额25.97亿元，占年度采购总额比例为48.19%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.91%，较上年同期下降1.22个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.34%，较上年同期下降1.04个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.44亿元，同比增加5.42亿元；筹资活动现金流净额13.56亿元，同比增加7.74亿元；投资活动现金流净额-17.58亿元，上年同期为-6.62亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-16.91亿元，上年同期为-5.95亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为77.76%，净现比为36.36%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.57次，上年同期为0.51次（2022年行业平均值为0.52次，公司位居同行业12/16）；固定资产周转率为1.47次，上年同期为1.30次（2022年行业平均值为1.18次，公司位居同行业8/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.81次、8.44次。

　　2023年，公司期间费用为4.93亿元，较上年同期增加1.02亿元；但期间费用率为7.47%，较上年同期下降0.30个百分点。其中，销售费用同比增长13.45%，管理费用同比增长16.52%，研发费用同比增长44.73%，财务费用同比增长0.81%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少60.31%，占公司总资产比重下降4.32个百分点；应收票据较上年末减少69.21%，占公司总资产比重下降4.24个百分点；应收款项融资较上年末增加87.37%，占公司总资产比重上升4.23个百分点；在建工程较上年末增加52.99%，占公司总资产比重上升3.29个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加83.35%，占公司总资产比重上升9.01个百分点，主要系本报告期项目建设筹集长期借款增加；一年内到期的非流动负债较上年末增加684.37%，占公司总资产比重上升3.10个百分点；短期借款较上年末减少30.72%，占公司总资产比重下降4.27个百分点，主要系本报告期偿还短期借款；应付账款较上年末减少11.17%，占公司总资产比重下降4.01个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.87亿元，占净资产的14.84%，较上年末减少862.1万元。其中，存货跌价准备为2942.15万元，计提比例为4.11%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为2.62亿元，同比增长30.99%；研发投入占营业收入比例为3.97%，相比上年同期持平。此外，公司全年研发投入资本化率为10.09%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为59.34%，相比上年末上升3.01个百分点；有息资产负债率为34.91%，相比上年末上升7.85个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.04，速动比率为0.87。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为杨武成，取代了三季度末的国新投资有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。