8月20日晚间,杭州银行公告称,中国人寿保险股份有限公司拟自公告披露之日起三个交易日后的三个月内,通过集中竞价或大宗交易方式减持杭州银行股份,合计不超过110,092,230股(含本数),即不超过公司普通股总股本的1.86%。截至公告披露日,中国人寿持有杭州银行股份总数110,092,230股,占公司普通股总股本1.86%。按照杭州银行当日收盘价估算,预计中国人寿投资杭州银行净收益率超过160%。

　　中国人寿财务投资回报率超160%

　　险资是资本市场的长期资本和耐心资本。通过长期陪伴与支持杭州银行发展,中国人寿收获丰厚。根据公开信息,中国人寿是杭州银行于2009年引进的险资财务投资者,其在2014年通过协议受让方式两次增持了杭州银行股份,参股和增持合计出资约16.35亿元。随着成功上市和发展壮大,杭州银行也用实实在在的业绩表现回报了股东。2021年,中国人寿在二级市场减持了杭州银行0.94%的股份,总金额8.43亿元;2023年,中国人寿向杭州市城投集团转让了杭州银行2%的股份,总金额14.29亿元;两次减持合计金额共22.72亿元,算上目前中国人寿还持有杭州银行1.1亿股股份和历年的分红,中国人寿投资杭州银行净收益率超过160%。

　　在银行业整体业绩承压的环境下,杭州银行基本面依然表现较强韧性。据统计,从2016年上市至2023年末,杭州银行资产规模从7000亿元增长至1.84万亿元,年均增速14%左右;净利润从不足40亿元增长至143.83亿元,年均增速20%左右。根据该行最近披露的半年度业绩快报,截至6月末,该行总资产1.98万亿元,较年初增长7.79%。上半年实现营业收入193.40亿元、净利润99.96亿元,较去年同期分别增长5.36%和20.06%,6月末不良贷款率0.76%,拨备覆盖率545.17%,资产质量和风险抵补能力继续保持同业领先水平。

　　股价表现上看,近五年来,杭州银行整体股价上涨超过90%。2024年以来,杭州银行股价更是上涨了41%左右。

　　优异基本面和良好的股价表现为险资兑现收益打开有利窗口。对于本次中国人寿减持杭州银行股份,分析人士认为是险企兑现盈利的正常资产配置策略。

　　今年股价涨逾四成获公募基金增配

　　今年以来,低估值、分红可观的银行股走出一波行情,上证银行板块涨幅大幅跑赢大盘。从银行股上涨逻辑看,银行股本轮行情的核心投资逻辑主要是上市银行经营业绩稳定,红利价值的重估,银行板块股息率高、每年稳定的分红,加上当前股债市场“资产荒”。

　　ROE下降是近年来行业性普遍趋势,通过有效的资产配置和风险管理策略,杭州银行盈利保持稳健,ROE提升较为明显,从2020年的11.14%,上升到2023年的超过15%。1-6月ROE9.74%,同比上升0.41个百分点,基本每股收益1.64元/股,较上年同比增长20.59%。

　　由于银行股长期被低估,加上现金分红较为稳定,银行股被认为有较高的配置价值。有分析人士指出,尽管不少个股今年上涨明显,但银行板块估值仍处于历史低位,板块性价比及安全边际仍然较高。

　　在上半年银行板块持续走高的背景下,公募基金正增配银行股。公募基金2024年二季报显示,上半年主动权益类基金持有银行股的仓位环比一季度末有所增加,包括杭州银行等在内20余家银行均获得了增配。从基金重仓的个股来看,杭州银行是主动权益类基金重仓的前十大银行。

　　对杭州银行个股,光大证券点评“营收增速环比提升,盈利增速稳于20%+,基本面韧性强”,维持“买入”评级;海通证券研报基于盈利能力保持稳健、资产质量保持平稳、小微、科创业务规模稳健增长、“六通六引擎”助力实体经济质效双升,维持“优于大市”评级;长江证券分析师将杭州银行称为“被显著低估的资产质量冠军”。