公告日期：2012-05-29

山东博汇纸业股份有限公司

[此处键入本期债券名称全称]

2009 年可转换公司债券跟踪评级报告

信用评级报告

债项信用等级： AA－ 级

评级时间： 2012 年 5 月 24 日

上海新世纪资信评估投资服务有限公司

Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.

新世纪评级

Brilliance Ratings

山东博汇纸业股份有限公司 2009 年可转换公司债券跟踪评级报告 概要

编号：【新世纪跟踪[2012]100097】

存续期间 5 年期债券 9.75 亿元人民币，2009 年 9 月 23 日－2014 年 9 月 23 日

债项信用等级 评级时间

本次跟踪： —

AA 级 2012 年 5 月

前次跟踪： —

AA 级 2011 年 5 月

首次评级： AA—级 2009 年 4 月

主要财务数据 跟踪评级观点

项 目 2009 年 2010 年 2011 年 2011 年博汇纸业主要产品产销量增加，销

金额单位：人民币亿元 售均价上升，公司收入规模进一步扩大。同时，

发行人合并数据及指标：

当年公司主业现金回笼情况有所改善，经营环节

现金流情况好转。但在期间费用增加的背景下，

总资产 58.54 66.48 80.78

当年公司利润出现下滑。此外，随着年产 75 万

总负债 27.67 34.26 47.10

吨高档包装纸板项目的启动，公司融资规模进一

刚性债务 25.02 29.50 40.26

步扩大，目前面临较大的即期偿债压力。

其中：应付债券 7.45 7.91 8.39

所有者权益 ……
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