中证智能财讯 宝丰能源（600989）8月13日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入168.97亿元，同比增长29.09%；归母净利润33.05亿元，同比增长46.44%；扣非净利润35.16亿元，同比增长44.37%；经营活动产生的现金流量净额为41.45亿元，同比增长1.47%；报告期内，宝丰能源基本每股收益为0.45元，加权平均净资产收益率为8.19%。
公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内公司聚烯烃产能、产销量同比增加。
以8月12日收盘价计算，宝丰能源目前市盈率（TTM）约为16.7倍，市净率（LF）约为2.79倍，市销率（TTM）约为3.39倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入86.7亿元，同比增长36.39%，环比增长5.39%；归母净利润18.84亿元，同比增长75.80%，环比增长32.57%；扣非净利润20.34亿元，同比增长76.03%，环比增长37.27%。
半年报称，公司主营业务为煤制烯烃，主要产品为聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，烯烃产品收入97.28亿元，占营业收入的57.57%；焦化产品收入52.91亿元，占营业收入的31.31%；精细化工产品收入18.16亿元，占营业收入的10.75%。
2024年上半年，公司毛利率为33.60%，同比上升5.80个百分点；净利率为19.56%，较上年同期上升2.32个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为38.23%，同比上升10.39个百分点，环比上升9.51个百分点；净利率为21.73%，较上年同期上升4.87个百分点，较上一季度上升4.46个百分点。
分产品看，烯烃产品、焦化产品、精细化工产品2024年上半年毛利率分别为35.63%、27.13%、41.58%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.19%，较上年同期增长1.71个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.67%，较上年同期增长1.20个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为41.45亿元，同比增长1.47%；筹资活动现金流净额59.38亿元，同比增加16.34亿元；投资活动现金流净额-55.89亿元，上年同期为-68.76亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为9.12亿元，相比上年同期增长76.59%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为106.35%，净现比为125.44%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业48/61）；固定资产周转率为0.40次，上年同期为0.44次（2023年上半年行业平均值为1.00次，公司位居同行业55/61）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为540.90次、10.11次。
2024年上半年，公司期间费用为12.70亿元，较上年同期增加6.56亿元；期间费用率为7.52%，较上年同期上升2.82个百分点。其中，销售费用同比增长60.89%，管理费用同比增长17.46%，研发费用同比增长362.29%，财务费用同比增长210.45%。
资料显示，管理费用的变动主要因为报告期内新建项目投产，资本化费用减少；财务费用的变动主要因为报告期内新建项目投产，利息资本化费用减少；研发费用的变动主要因为公司高度重视产品及工艺创新，加大了研发投入。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加4.04%，占公司总资产比重下降5.17个百分点；货币资金较上年末增加335.72%，占公司总资产比重上升5.04个百分点；在建工程较上年末增加34.64%，占公司总资产比重上升3.58个百分点；其他非流动资产较上年末减少25.20%，占公司总资产比重下降2.16个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加27.22%，占公司总资产比重上升2.78个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加46.12%，占公司总资产比重上升2.43个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加47.31%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；应交税费较上年末减少38.39%，占公司总资产比重下降0.68个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9.28亿元，占净资产的2.32%，较上年末减少3.64亿元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为51.08%，相比上年末上升4.88个百分点；有息资产负债率为33.63%，相比上年末上升4.32个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.44，速动比率为0.39。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪，取代了一季度末的易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中信证券股份有限公司持股有所上升，胡亦对、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，宝丰能源12.27%股份处于质押状态。其中，第一大股东宁夏宝丰集团有限公司质押6.50亿股公司股份，占其全部持股的24.92%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.81万户，较一季度末下降了5293户，降幅8.35%；户均持股市值由一季度末的189.08万元上升至218.67万元，增幅为15.65%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
