周四(7月11日)市场全天高开高走，创业板指领涨，多个超跌板块集体反弹，两市成交额7870亿，较上个交易日放量1096亿。截至收盘，沪指涨1.06%，深成指涨1.99%，创业板指涨2.06%。

　　板块方面，锂矿、光伏、CRO等板块涨幅居前，银行等少数板块下跌。

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中信建投：下半年关注三主线

　　周四大盘指数下探五日均线后获得买盘支撑，随后就一路震荡上行，从品种来看，锂电、光伏等前期超跌品种领涨，关注后续这些板块的持续性。

　　中信建投证券表示，预计下半年市场将呈现先抑后扬走势。短期面临盈利预期下修，但微观流动性有支撑，今年股权融资供给规模显著好于去年，股东增持和公司分红回购将明显改善。下半年美联储开启降息将显著改善汇率约束环境，国内政策有望加码，房地产新一轮收储政策值得期待，风险偏好将边际改善，下半年市场环境最终将好于上半年，主要指数有望挑战新高。中期看，地产负面拖累将不断减弱，A股盈利也将受益于产能周期见底回升。行业配置：逐步由守转攻，先守住胜率资产，关注电力、油、电信运营商等。伺机加仓赔率资产，关注三条景气线索：1）出海精挑细选；2）新质生产力尤其是AI方向；3）供求格局改善方向。

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隆基绿能：一度反弹超7%

　　周四锂电、光伏等前期超跌板块集体大反弹，盛屯矿业2连板，盛新锂能、永兴材料、融捷股份、鹿山新材等多股涨停，光伏龙头隆基股份盘中一度涨超7%，收盘涨近5%。截至2024年3月31日，隆基绿能最新股东户数为95.95万户。

　　从7月9日晚间披露的业绩预告来看，隆基绿能以48亿元至55亿元的预亏额领亏光伏行业。

　　对于亏损原因，隆基绿能表示，今年上半年，公司加大了对光伏终端市场的产品及服务投入，实现光伏组件销量同比增长。但是受制于光伏行业整体供需错配、各环节主要产品市场销售价格大幅下降的影响，与上年同期相比，公司业务增量不增收、对参股硅料企业的投资收益减少，预计计提存货减值金额45亿元到48亿元。

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光伏企业业绩普遍承压

　　据新华财经，造成光伏企业业绩大幅下滑的最主要原因在于光伏产业链各环节价格的下行，挤压了企业利润。硅料、硅片、电池和组件价格今年二季度价格均环比下降超三成，光伏晶硅产业链面临较大的价格压力和市场竞争。

　　除了隆基绿能，多家光伏大厂中报集体预亏，通威股份预计上半年净利亏损30亿元-33亿元，TCL中环预计上半年净亏损29亿元-32亿元，爱旭股份预计上半年净亏损14亿元-20亿元，双良节能预计上半年净亏损10.3亿元-12.8亿元。

　　TCL中环在公告中称，2024年第二季度，各产业环节基本处于销售价格和成本倒挂、普遍亏损甚至现金成本亏损的状态，经营业绩承压。

　　中原证券指出，受行业产能格局影响，光伏主材价格大幅下跌，多环节价格跌破现金成本，行业进入去产能阶段。光伏行业具备很强的周期属性和成长属性，目前行业进入深度调整期，市场将会逐步出清落后产能。

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产能出清已“箭在弦上”

　　而A股资金向来喜欢寻找“边际改”善的迹象，哪怕只是一个预期。

　　据财联社，业内共识认为，光伏产能出清已经“箭在弦上”。隆基绿能董事长钟宝申在接受投资者调研中表示，只看当前行业现状，现在的价格就是底部，短期内整个行业没有能力支撑价格进一步下跌。

　　消息面上，光伏方面，近日工信部对《光伏制造行业规范条件（2024年本）》公开征求意见。提出引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%，并于7月15日前公开征求意见。

　　至于价格什么时候能反弹，钟宝申认为，以目前的竞争态势有可能再过三个月左右，价格可能会稳定或者稍微上抬。未来一段时间，价格会回到现金成本和制造成本之间。随着产能继续出清，价格会回到制造成本。

　　钟宝申并表示，2025年，公司将会率先回到增长轨道，会先于光伏行业进入到复苏状态，公司目标非常明确。公司整体的计划是到2025年年底，BC一代和BC二代合计产能大致将达70GW。明年年底前，公司BC组件成本要达到或低于TOPCon的水平。

　　不过对于更多光伏企业来说，业绩复苏或许还尚需时日。

　　国信证券在研报中表示，“尽管当前光伏主产业链依然面临经营挑战，我们尝试用前瞻的视角分析行业出清后的格局和稳态盈利水平。我们根据行业成本差异、N型技术发展，结合光伏行业市场格局和产能建设特点，我们保守估计2026年以后光伏主产业链各环节将恢复到5-7%的净利率水平。”