早盘 发一个高盛研报的帖子,不让发表
这几天连续背离其他光伏跌 ,看看高盛关于光伏和锂电的研报就知道原因了。
2024-08-09 17:25:08 作者更新以下内容
高盛发布了一篇聚焦中国七大行业产能周期的研报,研报里面的几个关键点:
产能过剩
光伏和锂电产能过剩最严重,当前产能达到了全球需求的200%和150%;
资本开支
光伏和锂电即将失去新的资本支持,但新能源汽车和功率半导体(IGBT)还在扩张,需要2-3年后才能看到方向性转变;钢铁、工程机械、空调变动有限
转折点:
2028年有望看到再平衡和盈利的修复,产能利用率会回升到69-79%;
2024-08-09 17:25:21 作者更新以下内容
周期底部:
1、光伏会在2025年出现周期底部,未来几个季度,三分之一的光伏组件产能会关闭;
2、锂电24年周期谷底,未来2年产能利用率回升到55-60%,宁德时代的毛利会修复到198元/KWH;
3、新能源汽车,看不到底;功率半导体,看不到底;空调,保持良性;钢铁,持续疲软;工程机械,24-25几年触底,但唯一需求来自设备更新换代。
出口:
1、大多数行业,海外市场份额的扩张会放缓或下降;
2、20-23年,这些行业海外市场份额提升了10%。
贸易壁垒:一是出口是否影响当地就业,二是涉及有战略意义的行业。典型是光伏和锂电,反例是空调(占据海外55%份额,但没有遇到阻力,原因是整体全球市场份额并没有变化)
产能过剩的原因:1、大规模的需求增长;2、快速的供给响应;3、政策加速周期波动性
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