近日隆基绿能(601012)召开业绩说明会,广发基金、易方达基金、华安基金等机构和个人投资者共计1214人参与。
2024年以来,光伏行业正在经历“冰火两重天”的严峻考验。面对行业的剧烈波动,上半年,隆基绿能实现硅片出货量44.44GW,组件出货量31.34GW;实现营业收入385.29亿元,归属于上市公司股东的净利润-52.43亿元。
在投资者交流环节,关于行业周期及产业链价格情况是投资者关注的焦点。隆基绿能指出,上游原材料价格在上一周有一定的提升,硅片价格在上半年持续下跌,在7月、8月已经跌至最低点。即使在硅片环节有成本优势的企业,也是跌到了其现金成本以下。
“我们认为这种趋势是不可持续的。”隆基绿能表示,公司根据当前市场情况分析,对硅片价格作了稍微上调。“上调之后的硅片价格是能够支撑的,同时判断未来价格只会往上,不会再继续向下。判断的依据是经过前一段时间市场上各方参与者的充分竞争后,大家都看清了整个行业竞争的未来发展趋势。上游原材料价格已经企稳,上游企业目前基本还处于亏损状态,因此价格向下的空间是没有的。”
关于价格拐点的判断,隆基绿能表示,很难判断行业价格提升的时间,主要受供需关系、各企业对竞争环境的判断、整个行业政策等因素影响。总体来看,各环节价格已处在低位,持续存在经营的压力。
记者注意到,基于HPBC二代技术,隆基绿能推出了面向集中式市场的Hi-MO9组件,输出功率高达660W,在产品发布后不到2个月,公司已获得超过1GW订单。今年8月,BC组件首次入选大型央企招标项目,预计有望成为BC产品打开国内集中式市场的重要开端。
从今年下半年开始,隆基绿能将加快BC电池产能建设,预计2025年底公司BC电池产能将达到70GW,到2026年底国内电池产能计划全部切换至BC产品。
在交流中,投资者也重点关注了BC业务进展情况。关于BC产品带来的价值,隆基绿能表示,在同等面积下,隆基BC二代产品和TOPCon相比,BC二代产品发电量高6%。
举例来看,无论是屋面电站还是地面电站,一个电站的税前利润率大致在30%—40%,发电增加带来的收入增加意味着可以将税前利润提高15%—20%。对于TOPCon来说,若要在同样5面积下达到BC电站的投资收益,需要TOPCon再增加15%—20%的装机量,假设电站投资成本3元/W,则需要额外再投资0.45—0.6元/W。“这就是增加的效率带来的价值,这也是BC组件在效率提升后客户愿意支付溢价的原因。”
关于降本,隆基绿能表示,随着BC生产经验的积累、生产规模的提升,BC产品的降本还是有很大的空间,相信在未来的两年之内,BC的成本和TOPCon会处在相近的水平。
海外市场情况也是投资者关注的重点。其中,美国市场方面,隆基绿能判断,东南亚四国的产能进入美国是会被征税的。“因为所征税率太高,越南的产能基本不具备进入美国的条件,马来西亚、泰国的组件产能也没有机会再进入美国,但电池产能还有机会继续进入美国。”隆基绿能表示,产业链中越往前的环节价值越低,即使征收了一定的税率,仍具备一定竞争力。
欧洲市场则是整体处于偏稳定的状态,和当前的发展规模有一定关系,是光伏和电力系统需匹配的问题。“电力系统需要一定时间去进行改造,不断完善机制及基础设施建设来适应光伏的发展。”
“当前新兴市场处于快速增长势头,尤其是在亚太、中东非及拉美地区表现尤为亮眼。”隆基绿能特别提到了新兴市场的情况,特别是由于这些地区想要经济发展,就必须要有足够的新增电力。但对于这些国家来讲,建设大型电力项目是比较困难的,而光伏项目恰恰是成本低、建设快,建设规模可大可小,十分适合这些区域的国情。
“近期,公司也在调整拉美市场的策略,同时发现拉美市场还是很有消费能力的。只是因为过去巴西的政策导致其发展过于迅猛,一线的企业在品牌推广的建设过程中并没有做出一些差异化的方案,因此导致这里变成了一个低价竞争的市场。”隆基绿能说道。