▼热点导读

　　理财上半年报告出炉，平均收益率2.80%，7月底已至29.59万亿元

　　多家保险公司就保险产品预定利率下调以及调整时间相关事宜进行商讨

　　私募新规生效在即，净值展示集体“退网”

　　安邦集团、安邦财险破产获监管批复相关风险已得到处置

　　▼资管要闻

　　30万亿近在咫尺，银行理财将是存款降息最大赢家？真相却是配置压力有增无减，出路在哪？

　　多家商业银行官宣存款利率进入“1”时代。存款利率继续创历史新低，银行理财规模却依旧在“扶摇直上”。7月31日，财联社记者从普益标准获悉，目前存量理财规模29.62万亿元，较6月末28.52万亿元存续规模扩张1.1万亿元，其中超九成规模为固定收益类产品。业内普遍认为，固收理财年化收益与存款挂牌利率的利差处在相对高位，导致理财产品的“吸金”能力不减。本轮存款利率下调将进一步推动存款向理财“搬家”，似乎已是市场共识。然而，银行理财能否接得住这“泼天富贵”，行业内却存有一定疑虑。

　　理财上半年报告出炉，平均收益率2.80%，存续规模持续上升，7月底已至29.59万亿元

　　由银行业理财登记托管中心（中国理财网）发布《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》正式出炉，对今年上半年理财市场进行了详细的阐述。从报告中可以看出，截至今年6月末，我国银行理财市场存续规模达28.52万亿元，尽管距离2022年三季度在30万亿高点还有距离，但较今年年初26.8万亿已增加6.43%，同比去年同期增加12.55%。

　　市场人士向财联社记者表示，在信托平滑机制等稳估值手段受限背景下，理财实际收益率趋于下行，在投资选择上，理财产品会将部分仓位逐步由存款转为债券，会增大产品波动性风险，理财机构需从估值角度出发，在风险对冲策略、结构化创新方面寻求更加合理的估值方式，否则当前行情中一旦遇到市场调整，理财净值波动性将边际增大。

　　储蓄型保险已成低风险人群“香饽饽”，3%预定利率压降趋势下，市场规模或仍将扩大

　　随着银行存款利率持续下行，投资者开始寻求更高收益的投资渠道，储蓄型保险以其相对较高的预定利率（如3%）成为了一个不错的选择。市场人士指出，在低息时代，储蓄型保险长期锁息的确定性保障优势彰显，成为消费者财富管理的压舱石，该类产品不仅提供保障，还具备长期储蓄和投资功能，能够满足客户长期财务规划和财富增值的需求，在当前背景下吸引力较强，不过投资者需综合评估产品收益、风险承受和偏好进行选择。

　　多家保险公司就保险产品预定利率下调以及调整时间相关事宜进行商讨

　　据上证报报道，多家保险公司就保险产品预定利率下调以及调整时间相关事宜进行商讨。参加商讨的保险公司对预定利率的下调形成较为一致的意见，但在调整时间上存在分歧。从讨论的方案看，传统险、分红险、万能险的预定利率上限或将分别下调至2.5%、2.0%和1.75%。当前，以增额终身寿险为主的传统险种预定利率上限一直保持在3%，这意味着只要行业共识一旦落地，预定利率上限将全面进入“2时代”。业内人士表示，“预定利率下调有助于行业和保险公司优化负债端成本管理，更好地适应低利率环境，确保经营的稳定性。但同时也可能影响保险公司的盈利能力和市场竞争力。虽然短期内面临挑战，但有利于行业的健康可持续发展。”

　　险资不动产配置类型渐趋多元

　　据证券日报，今年以来，险资持续加大对不动产的配置力度。业内人士认为，一方面，不动产投资契合保险资金保值增值的需求；另一方面，近年不动产处置项目增加，使得险资配置成本降低，而随着经济的稳步复苏，不动产项目的投资回报有望提升。

　　同时，从险资配置的不动产类型来看，从早期的办公楼逐渐拓展至多类型物业；从配置方式来看，从早期的债权投资逐渐拓展至REITs（不动产投资集合资金信托计划）等。整体来看，未来险资的不动产配置或将继续增加。

　　二季度资管规模排位出炉：多家公募、券商旗下资管规模猛增，行业人士：收入上更见真章

　　中基协发布2024年二季度各项资管业务月均规模数据。整体来看，多家公募的非货公募基金规模实现增长。与一季度的月均规模相比，易方达基金的二季度月均规模猛增1372.79亿，华夏、富国、广发、汇添富、景顺长城、南方的月均规模增长也超过500亿。

　　基金公司的私募资产管理产品方面，创金合信仍稳居第一，大成基金规模和排名猛增；养老金业务方面，各家基金公司的管理规模排名与一季度相比没有变化，易方达基金、工银瑞信基金、南方基金依然分列前三名。

　　券商资管方面，中信资管、中信建投规模猛增，中信资管仍稳居第一，中信建投的排名从第五名升至第四名。此外，平安证券也实现规模、排名双增，其二季度规模为1711.7亿元，与一季度的1322.94亿元相比增长388.76亿元，其二季度排名也从一季度的第12名增长至第9名。

　　此外，券商私募子公司的私募基金产品月均规模方面，中金资本稳居第一，而华泰紫金规模骤降。而期货公司私募资管产品方面，中信期货实现规模猛增，二季度月均规模仍居第一，且断崖式领先中信建投期货。企业资产证券化产品方面，二季度，中信证券的产品规模虽然略有下降，但依然排名第一，而兴证资管则实现规模和排名双升。

　　私募新规生效在即净值展示集体“退网”

　　据证券时报，在《私募证券投资基金运作指引》（下称“新规”）实施前夕，私募净值展示几乎全网消失。记者获悉，深耕私募行业20余年的私募排排网已于7月26日起陆续下架所有非代销私募产品业绩。据了解，目前私募排排网仅展示1000多只签署代销协议的私募产品净值。此外，私募排排网已经不显示私募公司的累计收益、年化收益、近一年收益。

　　有行业人士表示，大量私募净值消失，就像私募投资没有了导航。不过，仅根据过往业绩和私募净值进行投资也容易出现问题。拉长时间来看，投资者将更加依赖大型专业机构，这对中小私募的冲击更大。

　　6月末私募基金规模近20万亿元

　　据中国证券报，中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至2024年6月末，私募基金规模为19.89万亿元，较上月无显著变化。不过，协会6月注销私募基金管理人102家，同期新备案管理人仅10家。

　　今年以来已有967家私募基金管理人注销登记，与此同时，新登记私募基金管理人仅78家，“壳私募”“乱私募”加速出清。此外，多地证监局陆续开展辖区私募基金自查工作，针对存量私募的严监管正在持续进行。

　　债基成券商资管新“引擎” 债市潜在风险仍需警惕

　　据上证报，截至目前，券商资管年内新发基金产品中，超八成为债券型基金。业内人士认为，债券型基金更能满足投资者财富保值增值的需求，而券商资管在投研能力、产品创新方面的优势将助力其在发展债券型基金上占据一席之地。展望后市，机构人士仍看好我国债券市场的未来走势，但同时也提醒投资者注意潜在风险。

　　信托公司年中工作会明确任务“清单”：加大产品纯净值化探索下半年突破转型是重点

　　信托公司下半年工作重点明晰。财联社记者发现，截至7月31日，已有多家信托公司召开年中工作会议，总结上半年的同时，部署下半年工作。整体来看，风险管理、业务转型等成为信托公司工作会议上的焦点词汇。另外，也有信托公司将加大产品纯净值化探索、加快构建具有核心竞争优势的“资产管理+财富管理”信托业务体系等加入下半年工作任务“清单”中。

　　信托业内人士对财联社记者表示，信托三分类新规下，信托行业正沿着资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托的三大业务方向进行战略布局和转型发展，发挥信托制度天然优势，强化专业、综合的受托服务能力，是信托公司推进高质量转型的必然路径。但是短期内信托公司的转型之路仍面临一定挑战，需要从业务创新、服务升级、风险控制等多方面努力。

　　▼机构动态

　　险资大手笔股权投资再添新动作！人保资本设立百亿规模现代化产业投资基金将为创新企业提供长期资金支持

　　保险资金股权投资再添新动作。7月30日，中国人保旗下人保资本保险资产管理有限公司（以下简称“人保资本”）官微消息称，近日公司联合人保财险、人保寿险、人保健康险公司设立了总规模100亿元的人保现代化产业投资基金。

　　在业内人士看来，现代产业体系是中国式现代化的物质技术基础，长期资金则为推动现代化产业体系建设提供重要支撑。随着市场利率中枢不断下探，保险资金投资收益率连续下行，债权类资产投资收益逐渐难以覆盖刚性成本，再投资压力加大。相对而言，一级市场股权投资更能发挥保险资金的耐心资本和价值追求的优势，未来，提升股权投资成为保险资金配置的内生需求。

　　私募新规今落地，又一券商入局私募评价，银河证券推出评价业务及系统

　　《私募证券投资基金运作指引》于8月1日正式实施。财联社记者获悉，在此时点，银河证券启动私募证券投资基金评价业务以及专项系统的准备工作。截至目前，证券基金业具有基金评价评奖资质的机构不多，仅10家，其中包括银河证券、海通证券、上海证券、招商证券等4家券商，济安金信、晨星资讯以及天相投顾等3家公司。公募评价逐渐成熟，私募评价工作进展不一。

　　全国首例！私募基金管理人向个别投资者单独清偿

　　据21世纪经济报道，7月31日，上海高院发布了全国首例私募基金管理人因违反公平分配义务而承担赔偿责任的裁判案件，该案由上海金融法院依法审结。案件中基金公司存在提前分配的行为，对业绩比较基准的不同的投资人区别对待，对此上海金融法院从基金份额分类、基金运作方式、基金分配次序角度综合考量，认定尽管基金管理人可以根据基金合同的约定对基金财产收益分配作出安排，但投资者之间的差异化处理应当具有充足的合理理由，不能任意为之。上海金融法院三级高级法官朱瑞对此案总结道，公平对待投资者是管理人受托义务的重要内容，同一类别投资者对于基金收益享有公平受偿权，对此基金管理人应就其履行公平分配义务承担举证责任。

　　公开挂牌汇丰晋信基金31%股权后，山西信托迎来新任总经理牛宝亮，年内至少5家信托公司总经理焕新

　　在信托公司面临转型期巨大压力的当下，如何选择一名称职的总经理甚为重要。7月30日，国家金融监管总局官网披露，核准山西信托股份有限公司董事、总经理牛宝亮的任职资格。据财联社记者统计，年内至少有5家信托公司更换了总经理。

　　成立清算组近四年后安邦集团、安邦财险破产获监管批复相关风险已得到处置

　　国家金融监管总局发布了关于安邦保险集团和安邦财险破产批复，同意安邦保险集团和安邦财险进入破产程序。

　　业内人士表示，通过批准破产并明确相关程序，有助于保护各利益相关方合法权益。此外，安邦集团破产不意味着消费者权益受到损害。安邦保险集团风险的成功处置，也是大型金融机构风险处置的重要样本和示范。

　　泰康人寿继续减持保利发展持股比例已降至4.9999% 险资“涉房”投资已有变化

　　8月1日晚间，保利发展公告，泰康人寿及其一致行动人泰康资产自2017年2月21日披露简式权益变动报告书以来，通过集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份，合计持股比例由7.3450%降至4.9999%。值得注意的是，在泰康系减持地产股的同时，险资对不动产的配置力度正在加大。今年以来，阳光人寿、中国人寿、新华保险、长城人寿等险企在不动产项目投资领域动作频频。

　　业内人士表示，险资减持地产股主要是为规避投资风险，而优质的不动产投资标的则有望为险企提供更多另类资产投资选择，在房地产利好政策密集出台的背景下，险企所投优质不动产项目估值或有望逐步回升，同时也有望为险企贡献稳定的现金流，或有助于险企增强资产负债匹配，提高长期资金回报率。

　　▼市场跟踪

　　上周主要权益指数周中探底回升，小盘指数反弹明显。上证50下跌0.49%，创业板指下跌1.28%，中证1000、中证2000分别上涨2.29%、3.61%。涨幅靠前的行业板块是综合、社会服务、建筑装饰，跌幅靠前的是煤炭、公用事业、电力设备。

　　（数据来源：Choice数据，财联社整理）

　　上周利率债收益率再度下行。截至8月2日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.39%、1.82%、1.96%，分别较前一周收盘变动-7BP、-7BP、-8BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收2.13%、2.29%、2.35%，分别较上周收盘变动-6BP、-9BP、-6BP。

　　（数据来源：Wind数据，财联社整理）

　　上周，有21只基金公告成立，总募集规模为141.50亿元。其中，有4只基金成立规模超10亿元，建信鑫益90天持有A募集规模达47.70亿元。

　　据华西证券研报数据，7月以来理财规模增幅边际递减，上周理财产品存续规模转降，较前一周缩减2366亿元至29.91万亿元。全月来看，截至8月2日理财规模较6月末累计增1.39万亿元。分投向来看，固收类产品环比降1278亿元至4.1万亿元；然后是现管类产品，较前一周降1873亿元至7.7万亿元。