中证智能财讯四方股份(601126)8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入34.77亿元,同比增长21.18%;归母净利润4.24亿元,同比增长19.24%;扣非净利润4.09亿元,同比增长15.14%;经营活动产生的现金流量净额为6059.01万元,同比增长36.16%;报告期内,四方股份基本每股收益为0.52元,加权平均净资产收益率为9.85%。
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以8月30日收盘价计算,四方股份目前市盈率(TTM)约为19.84倍,市净率(LF)约为3.28倍,市销率(TTM)约为2.17倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入19.32亿元,同比增长14.20%,环比增长25.09%;归母净利润2.43亿元,同比增长13.71%,环比增长33.96%;扣非净利润2.29亿元,同比增长9.38%,环比增长28.06%。
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半年报显示,公司作为领先的新型电力系统解决方案提供商,以“让电力更安全、更智能、更高效、更清洁”为使命,专注于智慧发电及新能源、智能电网、智慧配电、智慧用电、新型储能等领域,提供继电保护、自动化与控制系统、电力电子、一二次融合、智慧物联等产品及解决方案。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,电网自动化收入16.89亿元,占营业收入的48.58%;电厂及工业自动化收入15.26亿元,占营业收入的43.88%。
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2024年上半年,公司毛利率为33.46%,同比下降2.64个百分点;净利率为12.22%,较上年同期下降0.18个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为33.07%,同比下降2.30个百分点,环比下降0.89个百分点;净利率为12.56%,较上年同期下降0.06个百分点,较上一季度上升0.78个百分点。
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分产品看,电网自动化、电厂及工业自动化2024年上半年毛利率分别为43.63%、26.49%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为9.85%,较上年同期增长1.10个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为9.32%,较上年同期增长0.99个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为6059.01万元,同比增长36.16%;筹资活动现金流净额-5.03亿元,同比减少62.02万元;投资活动现金流净额-4506.70万元,上年同期为-9617.29万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为589.46万元,上年同期为-5862.20万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为89.76%,净现比为14.30%。
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2024年上半年,公司期间费用为6.64亿元,较上年同期增加1.03亿元;但期间费用率为19.11%,较上年同期下降0.46个百分点。其中,销售费用同比增长6.09%,管理费用同比增长19.55%,研发费用同比增长29.57%,财务费用由去年同期的-2725.86万元变为-3484.63万元。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少14.96%,占公司总资产比重下降4.23个百分点;合同资产较上年末增加25.57%,占公司总资产比重上升4.07个百分点;存货较上年末减少14.83%,占公司总资产比重下降2.73个百分点;应收账款较上年末增加17.64%,占公司总资产比重上升2.32个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司合同负债较上年末减少26.30%,占公司总资产比重下降3.58个百分点;应付票据较上年末增加25.71%,占公司总资产比重上升2.17个百分点;应付职工薪酬较上年末减少19.58%,占公司总资产比重下降0.48个百分点;应付账款较上年末增加1.04%,占公司总资产比重上升0.80个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为17.3亿元,占净资产的41.11%,较上年末减少3.01亿元。其中,存货跌价准备为1.47亿元,计提比例为7.83%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为54.60%,相比上年末下降0.85个百分点;有息资产负债率为0.06%,相比上年末下降0.02个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.63,速动比率为1.29。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为全国社保基金六零二组合、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品华泰组合、淳厚信睿核心精选混合型证券投资基金,取代了一季度末的交银施罗德精选混合型证券投资基金、中国光大银行股份有限公司-兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪。在具体持股比例上,四方电气(集团)股份有限公司、北京华科恒基数智科技有限公司、杨奇逊、王绪昭持股有所上升,香港中央结算有限公司、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品、景顺长城策略精选灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.29万户,较一季度末下降了2565户,降幅7.23%;户均持股市值由一季度末的37.28万元上升至48.57万元,增幅为30.28%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。