中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并案例迎来新进展。10月9日晚，国泰君安、海通证券于上交所和香港联交所同步发布公告，拟于10月10日复牌。

　　公告披露了两家券商的合并预案：本次吸收合并采取国泰君安换股吸收合并海通证券的方式，即国泰君安向海通证券全体A股换股股东发行国泰君安A股股票、向海通证券全体H股换股股东发行国泰君安H股股票，并且拟发行的A股股票将申请在上交所上市流通，拟发行的H股股票将申请在香港联交所上市流通，海通证券的A股股票和H股股票相应予以注销，海通证券亦将终止上市。

　　根据公告，两家公司将以董事会决议公告日前60个交易日的A股股票交易均价确定A股换股价格，并以此确定A股与H股换股比例均为1:0.62，即每1股海通证券股票可以换得0.62股国泰君安同类别股票。

　　在本次换股吸收合并基础上，国泰君安拟向控股股东上海国有资产经营有限公司发行不超过100亿元A股股票募集配套资金。

　　自本次吸收合并交割日起，存续公司承继及承接海通证券的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务；于交割日后，国泰君安将办理公司名称、注册资本等相关的工商变更登记手续，海通证券将注销法人资格。合并后公司将采用新的公司名称。

　　公告截图

　　对于市场热议的复牌后股价表现，统计显示，国泰君安、海通证券自9月6日起停牌，至今停牌17个交易日，停牌期间上证指数累计上涨16.88%，沪深300指数上涨21.43%，申万证券行业指数上涨49.89%；48只正常交易的券商股全部收涨，平均涨幅40.74%，东方财富上涨134%，天风证券上涨122%，中信证券、招商证券等涨超50%。

　　两家券商明日复牌后如何开启“补涨”行情，拭目以待。

　　国泰君安、海通证券停牌期间其他券商股涨幅排名

交易预案四大看点

　　根据公告，可以梳理本次合并预案的四大看点。

　　合并目的：强强联合打造一流投行。本次交易中，两家公司基于强强联合、优势互补、对等合并的原则，由国泰君安换股吸收合并海通证券。合并后公司进一步强化功能定位，将以服务金融强国和上海国际金融中心建设为己任，对标国际一流，加快向具备国际竞争力和市场引领力的投资银行迈进。

　　换股价格：有效平衡各方股东利益。本次换股吸收合并以市场价格换股，A股与H股设置相同换股比例，以有效平衡各方股东利益。两家公司将以董事会决议公告日前60个交易日的A股股票交易均价确定A股换股价格，并以此确定A股与H股换股比例均为1:0.62，即每1股海通证券股票可以换得0.62股国泰君安同类别股票。

　　中小股东：充分保护合法权益。本次换股吸收合并将向符合条件的国泰君安异议股东提供收购请求权，向符合条件的海通证券异议股东提供现金选择权，价格均为董事会决议公告日前60个交易日内的A股、H股股票最高成交价，充分体现对中小股东的保护。

　　控股股东：定向增持彰显信心。在本次换股吸收合并基础上，国泰君安拟向控股股东上海国有资产经营有限公司发行不超过100亿元A股股票募集配套资金。控股股东以每股净资产定向增持国泰君安股份，高于停牌前股价，并承诺5年内不减持，充分彰显了对公司未来发展的坚定信心。

一流投行助力建设金融强国

　　肩负加快建设金融强国的共同使命，国泰君安、海通证券表示，本次合并将推动打造具备国际竞争力与市场引领力的一流投资银行。公司将着力发挥直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”功能，聚焦中国资产提升国际竞争力，聚焦客户需求铸造市场引领力，为资本市场、证券行业创新发展注入强劲动力。

　　合并后公司将充分利用双方客户、资产、牌照、人才、品牌与股东资源优势，进一步聚焦主业，发挥规模优势、协同效应，在行业变革中抢占市场先机、提升市场份额、巩固优势主导地位，构建全面领先的核心竞争力。

　　合并后公司将全面提高跨境金融及全球综合金融服务能力，网点覆盖17个国家和地区。合并后公司将整合贯通国内国际两个市场、两种资源，为全球零售、企业、机构客户提供更高质量的财富管理、投资银行和资产管理服务，更好代表中国金融行业在世界金融舞台参与全球竞争和资源配置，成为满足客户跨境金融及全球资产配置需求的国际一流投资银行。