中证智能财讯广州港(601228)8月29日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入67.62亿元,同比增长5.10%;归母净利润6.05亿元,同比下降5.11%;扣非净利润6.29亿元,同比增长13.98%;经营活动产生的现金流量净额为16.23亿元,同比增长30.91%;报告期内,广州港基本每股收益为0.08元,加权平均净资产收益率为2.96%。
公告称,营业收入变化主要由于港口业务量增加。
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以8月28日收盘价计算,广州港目前市盈率(TTM)约为22.85倍,市净率(LF)约为1.17倍,市销率(TTM)约为1.77倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入35.24亿元,同比增长1.87%,环比增长8.84%;归母净利润2.87亿元,同比下降3.42%,环比下降9.73%;扣非净利润3.19亿元,同比增长39.27%,环比增长3.08%。
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半年报显示,公司以码头建设运营和港口物流为主业,主要业务覆盖集装箱、煤炭、粮食、钢材、商品汽车、金属矿石、油品等货物的装卸、仓储以及物流、代理、贸易、拖轮、理货等综合性服务。
2024年上半年,公司毛利率为25.45%,同比上升0.12个百分点;净利率为10.75%,较上年同期下降1.19个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为25.29%,同比上升1.14个百分点,环比下降0.33个百分点;净利率为10.19%,较上年同期下降0.68个百分点,较上一季度下降1.18个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.96%,较上年同期下降0.28个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为2.04%,较上年同期下降0.12个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为16.23亿元,同比增长30.91%;筹资活动现金流净额-4.93亿元,同比减少18.83亿元;投资活动现金流净额-16.13亿元,上年同期为-19.51亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-2.77亿元,上年同期为-10.15亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为110.31%,净现比为268.39%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.14次,上年同期为0.13次(2023年上半年行业平均值为0.11次,公司位居同行业5/17);固定资产周转率为0.27次,上年同期为0.31次(2023年上半年行业平均值为0.28次,公司位居同行业7/17);公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.14次、9.63次。
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2024年上半年,公司期间费用为8.35亿元,较上年同期减少2847.33万元;期间费用率为12.35%,较上年同期下降1.08个百分点。其中,销售费用同比下降29.54%,管理费用同比下降7.04%,研发费用同比下降3.15%,财务费用同比增长15.09%。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期营销人员费用减少;管理费用的变动主要因为本期人工成本减少;财务费用的变动主要因为在建工程结转固定资产增加,本期费用化利息支出增加;研发费用的变动主要因为本期结算研发支出减少。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司在建工程较上年末减少19.84%,占公司总资产比重下降2.43个百分点;固定资产较上年末增加4.15%,占公司总资产比重上升1.92个百分点;货币资金较上年末减少7.44%,占公司总资产比重下降1.02个百分点;无形资产较上年末增加8.80%,占公司总资产比重上升0.96个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司一年内到期的非流动负债较上年末增加273.00%,占公司总资产比重上升2.28个百分点;长期借款较上年末减少11.23%,占公司总资产比重下降2.19个百分点;长期应付款合计较上年末减少81.91%,占公司总资产比重下降1.26个百分点;长期递延收益较上年末增加20.58%,占公司总资产比重上升1.22个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为4.38亿元,占净资产的2.14%,较上年末减少1.7亿元。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为51.42%,相比上年末下降0.67个百分点;有息资产负债率为35.69%,相比上年末下降0.54个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.19,速动比率为1.14。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为徐峰、李园举弟,取代了一季度末的中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、李巍持股有所上升。
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值得注意的是,根据半年报数据,广州港15.91%股份处于质押状态。其中,第一大股东广州港集团有限公司质押12.00亿股公司股份,占其全部持股的21.04%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为7.05万户,较一季度末下降了1573户,降幅2.18%;户均持股市值由一季度末的37.14万元下降至32.62万元,降幅为12.17%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。