中证智能财讯广州港（601228）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入67.62亿元，同比增长5.10%；归母净利润6.05亿元，同比下降5.11%；扣非净利润6.29亿元，同比增长13.98%；经营活动产生的现金流量净额为16.23亿元，同比增长30.91%；报告期内，广州港基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为2.96%。

　　公告称，营业收入变化主要由于港口业务量增加。

　　以8月28日收盘价计算，广州港目前市盈率（TTM）约为22.85倍，市净率（LF）约为1.17倍，市销率（TTM）约为1.77倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入35.24亿元，同比增长1.87%，环比增长8.84%；归母净利润2.87亿元，同比下降3.42%，环比下降9.73%；扣非净利润3.19亿元，同比增长39.27%，环比增长3.08%。

　　半年报显示，公司以码头建设运营和港口物流为主业，主要业务覆盖集装箱、煤炭、粮食、钢材、商品汽车、金属矿石、油品等货物的装卸、仓储以及物流、代理、贸易、拖轮、理货等综合性服务。

　　2024年上半年，公司毛利率为25.45%，同比上升0.12个百分点；净利率为10.75%，较上年同期下降1.19个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.29%，同比上升1.14个百分点，环比下降0.33个百分点；净利率为10.19%，较上年同期下降0.68个百分点，较上一季度下降1.18个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.96%，较上年同期下降0.28个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.04%，较上年同期下降0.12个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为16.23亿元，同比增长30.91%；筹资活动现金流净额-4.93亿元，同比减少18.83亿元；投资活动现金流净额-16.13亿元，上年同期为-19.51亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.77亿元，上年同期为-10.15亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为110.31%，净现比为268.39%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.11次，公司位居同行业5/17）；固定资产周转率为0.27次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业7/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.14次、9.63次。

　　2024年上半年，公司期间费用为8.35亿元，较上年同期减少2847.33万元；期间费用率为12.35%，较上年同期下降1.08个百分点。其中，销售费用同比下降29.54%，管理费用同比下降7.04%，研发费用同比下降3.15%，财务费用同比增长15.09%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期营销人员费用减少；管理费用的变动主要因为本期人工成本减少；财务费用的变动主要因为在建工程结转固定资产增加，本期费用化利息支出增加；研发费用的变动主要因为本期结算研发支出减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少19.84%，占公司总资产比重下降2.43个百分点；固定资产较上年末增加4.15%，占公司总资产比重上升1.92个百分点；货币资金较上年末减少7.44%，占公司总资产比重下降1.02个百分点；无形资产较上年末增加8.80%，占公司总资产比重上升0.96个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加273.00%，占公司总资产比重上升2.28个百分点；长期借款较上年末减少11.23%，占公司总资产比重下降2.19个百分点；长期应付款合计较上年末减少81.91%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；长期递延收益较上年末增加20.58%，占公司总资产比重上升1.22个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.38亿元，占净资产的2.14%，较上年末减少1.7亿元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为51.42%，相比上年末下降0.67个百分点；有息资产负债率为35.69%，相比上年末下降0.54个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.19，速动比率为1.14。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为徐峰、李园举弟，取代了一季度末的中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、李巍持股有所上升。

　　值得注意的是，根据半年报数据，广州港15.91%股份处于质押状态。其中，第一大股东广州港集团有限公司质押12.00亿股公司股份，占其全部持股的21.04%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7.05万户，较一季度末下降了1573户，降幅2.18%；户均持股市值由一季度末的37.14万元下降至32.62万元，降幅为12.17%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。