9月25日，现货黄金价格站上2670美元/盎司，再创历史新高。黄金投资持续走俏，带火了实物黄金、积存金等投资方式。

　　日前，多家银行积存金业务起购点再次迎来调整。其中，农业银行在官网发布公告，将该行存金通2号的购买起点调整为随金价浮动方式。这是年内首家将积存金起购点挂钩金价的银行。业内人士认为，积存金业务起购点改为浮动挂钩有助于提升交易便利性。

　　后续，美联储的货币政策、地缘政治、全球央行放慢购金等情况，都将成为投资人投资黄金的重要考量因素。

　　积存金起购点挂钩金价

　　农业银行此次调整已于2024年9月19日交易日终后正式生效，根据公告，当投资人按金额定投该行存金通2号的购买起点将调整为随金价（闭市期间的存金通买入价参考最近一个有效报价）浮动方式，交易递增单位维持10元不变。

　　今年以来，银行积存金业务起购点频繁调整。除农行外，此轮调整还包括兴业银行、建设银行和中国银行。

　　其中，兴业银行公告称，该行计划调整积存金活期及普通定期业务按金额购买方式的购买起点金额，即按金额交易时，单次购买、新增定投购买起点由人民币600元起调整为700元起。9月25日，建设银行公告显示，自北京时间9月27日9﹕10起，该行个人黄金积存业务定期积存起点金额由600元上调至700元。建设银行方面还表示，后续将持续关注黄金市场变动情况，适时对上述起点金额及限额进行调整。中国银行公告指出，该行于2024年9月27日起调整积存金产品的购买条件，按金额购买积存金产品或创建积存定投计划时，最小购买金额由600元调整为650元。

　　关于积存金起购金额调整的原因，农业银行在公告中表示，此轮调整是为落实监管要求，方便客户。中国人民银行印发的《黄金积存业务管理暂行办法》规定，黄金积存产品最小业务单位为1克。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉《中国经营报》记者，部分银行最新调整为挂钩金价的做法，可能与近年来国际金价波动加剧有关，改为浮动挂钩有助于提升交易便利性。“部分金融机构跟随金价变化调整黄金定投起点金额，是落实监管相关规则要求，预计后续仍会有金融机构跟进。”

　　随着金价上涨，银行积存金业务热度持续攀升。

　　在周茂华看来，近年来不少机构纷纷推出积存金业务，一方面是机构业务创新，丰富投资产品供给；另一方面，反映市场需求推动，由于近年来宏观经济与金融市场波动较大，地缘冲突超预期，黄金价格接连创新高等，都提升了黄金投资吸引力，也可以说市场有需求。“一般来说，在黄金价格走势波动大的情况下，黄金积存投资相对于短期投资安全性会高一些，并且黄金积存积少成多，适合长期投资。”

　　不过，多家银行也发布了贵金属交易风险提示，包括提高风险防范意识、合理控制仓位、及时关注持仓及保证金余额变化情况、理性投资等。

　　黄金价格可能仍有上行空间

　　黄金价格持续创新高，如今是否还是上车的好时机，要关注金价的走势。

　　谈及下一步黄金价格走势，惠誉博华工商企业部副总监唐大千告诉记者，金融属性更强的黄金今年上半年价格涨势显著，其更多是受到了一些央行持续大举买入以及市场对美联储开启降息周期的利好刺激。“我们认为，美联储货币政策转向叠加中东地缘政治风险加剧，下半年金价将维持高位并仍有较大概率再创新高，黄金企业业绩走势乐观的确定性较强。”

　　瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)认为，黄金的涨势尚未结束。美联储的宽松政策、更加紧张的地缘政治以及各国央行持续的多元化策略都是金价上涨的因素。在机构和ETF需求的推动下，预计对黄金需求将一直保持强劲直至明年。到2025年年中，金价或达2700美元/盎司。

　　不过，东方金诚研究发展部高级副总监白雪分析称，考虑到金价在本次降息前已上涨较多，“抢跑”行情明显，特别是与美债实际收益率存在较长时间的“背离”，表明其一定程度上存在对降息利好的透支，因此在降息利好兑现后，可能会有一定回调风险。可以看到，本次议息决议公布之后，国际金价整体呈现为利好落地之后的冲高回落。短期内，金价再度快速上涨的动力不足，盘整的可能性较大。

　　白雪认为，中长期来看，美国经济放缓带动实际利率走弱，加之在全球“去美元化”、地缘政治冲突加剧等因素的支撑下，黄金价格可能仍有上行空间。不过，美联储开启降息周期并不意味着美元一定会持续走弱，未来不排除美国经济基本面与欧洲及日本对比较强，导致美元指数有较强韧性、转而上行的可能。同时，随着美欧通胀降温，黄金的抗通胀属性将有所削弱，这都可能抑制金价上涨的空间。

　　民生银行研究院发布的观点指出，由于全球央行放慢购金、期货和期权多头持仓较为拥挤等因素，当前黄金估值可能也过高，金价面临调整压力。不过，在实际美债收益率延续下行趋势，黄金ETF持仓量已触底回升的情况下，预计后续黄金价格仍将震荡上行。

　　“目前黄金处于历史较高水平，影响黄金价格走势不确定性因素仍然较多，对投资者专业性要求较高，从稳健投资角度，投资者需要理性投资、多元化投资组合，把握积存的节奏，并且防范潜在波动风险。”周茂华建议，“贵金属积存对于普通投资者来说，投资门槛低，有助于平滑市场波动、降低投资风险，投资者可以获得一个相对稳定的收益，同时买卖操作比较灵活。近期由于黄金价格持续走高，市场对黄金投资热情有所升温，银行积极推广相关业务。相对于黄金定投，黄金积存在每个交易日都可以根据银行公布的价格进行交易，操作更加灵活一些。”