8月22日，中国平安在港交所发布2024年中期报告显示，2024年上半年，该公司实现归属于母公司股东的营运利润约784.82亿元，年化营运ROE16.4%；归属于母公司股东的净利润约746.19亿元，同比增长约6.8%。截至2024年6月末，该公司总资产突破12万亿元，近12.23万亿元。
投资者最为关注的中期分红方面，中国平安将向股东派发2024年中期股息每股现金0.93元，现金分红水平保持稳定。
负债端和资产端均稳中向好
得益于近年来持续推进的寿险改革，中国平安寿险及健康险业务持续增长，高质量代理人渠道成为业绩增长的重要推动力。
2024年上半年，中国平安寿险及健康险业务新业务价值达成223.20亿元，同比增长11.0%。其中，代理人渠道新业务价值增长10.8%，人均新业务价值同比增长36.0%，产能持续提升。此外，寿险保单继续率显著改善，13个月保单继续率同比上升2.8个百分点，25个月保单继续率同比上升3.3个百分点。
财产保险业务稳定增长，业务品质保持良好水平。2024年上半年，平安产险保险服务收入同比增长3.9%，整体综合成本率同比优化0.2个百分点至97.8%。贯彻精细化经营的方针，车险经营稳健有序，2024年上半年车险业务原保险保费收入1048.24亿元，同比增长3.4%，承保车辆数同比增长5.9%。截至2024年6月末，一站式车主生活平台“平安好车主”App注册用户数突破2.18亿，累计绑车车辆突破1.42亿。
2024年上半年，面对复杂多变的市场环境，中国平安保险资金投资业绩表现稳定。中国平安保险资金在长期战略资产配置指引下，坚持均衡稳健布局，实现了保险资金投资组合年化综合投资收益率4.2%，同比上升0.1个百分点；近10年平均综合投资收益率5.4%。截至2024年6月末，中国平安保险资金投资组合规模超5.20万亿元，较年初增长10.2%。
“综合金融+医疗养老”战略优势凸显
作为市场上少有的拥有保险、银行、券商、基金等多个金融牌照，且持续打造医疗养老生态圈的综合金融集团，中国平安的“综合金融+医疗养老”战略优势日益凸显。
坚持以客户为中心的经营理念，中国平安持续推进综合金融战略，综合金融能够带来更高的经营效率，实现更低的运营成本和风险成本，以及更高的客户留存率。报告显示，截至2024年6月末，该公司个人客户数约2.36亿，较年初增长1.9%。其中，持有公司内4个及以上合同的客户占比为24.9%，留存率达97.8%。
在拥有如此大规模个人客户数量的情况下，每一位新客户的增长都难能可贵。凭借丰富的综合金融产品体系、多元的触客渠道及“三省”工程的持续推动，2024年上半年中国平安实现新增客户1392万。坚持长期客户经营，不断加深对客户的洞察，个人客户交叉渗透程度也有所提升。截至2024年6月末，该公司中产及以上客户占比约77.7%，高净值客户的客均合同数约20.13个。
中国平安持续推动中国版“管理式医疗模式”，打造价值增长新引擎，并且通过“产品+服务”深度赋能金融主业。2024年上半年，中国平安28.6%的新增客户来自于医疗养老生态圈，享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价值占比超68%。截至2024年6月末，在中国平安2.36亿的个人客户中有超63%的客户同时使用了医疗养老生态圈提供的服务，其客均合同数约3.36个、客均AUM约5.75万元，分别为不使用医疗养老生态圈服务的个人客户的1.6倍、3.8倍。
市场看好上市险企上半年业绩表现
市场人士认为，受益于负债端和资产端的共振，今年上半年上市险企业绩表现将整体回暖。招商证券发布研究报告认为，上市险企2024年半年报有望超预期。寿险方面，在储蓄险持续的供需两旺以及各公司主动优化产品、渠道结构背景下，预计上市险企2024年上半年新业务价值均有望在较高基数下延续两位数增长。
资产端同比改善也是推动上市险企业绩向好的关键因素。国泰君安非银金融研究团队认为，预计权益市场同比改善推动上市险企2024年上半年利润环比改善，因为2024年第二季度权益市场表现好于2023年同期。此外，为匹配长端利率下行导致的固收息差收入下降，叠加新会计准则下加大OCI（其他综合收益）权益配置来平滑利润表，上市险企普遍加大对于“类固收”红利资产的配置，获取较好的投资回报。
展望2024年下半年，资产端将决定保险板块的贝塔行情。招商证券认为，对于具有顺周期、强贝塔属性的保险板块来说，资产端是决定其股价表现的“胜负手”。往后看，一方面，在“结构性资产荒缓解+经济增长预期向好+央行预期管理思路”背景下，长债利率下行空间或面临阻碍，市场对险企利差损风险的负面预期将有效缓解，顺周期的保险板块有望迎来利润释放和估值修复。另一方面，政策驱动下市场情绪有望改善，外资加持或将带动增量资金流入，随着权益市场走势企稳向上，具有强贝塔属性的保险股也有望体现较大上涨弹性。
招商证券进一步表示，此外，在政策刺激与市场筑底背景下，房地产行业有望构建新模式，上市险企持续压降相关投资规模，资产质量有望得到进一步改善。随着利率、股市和房地产迎来三重催化，压制保险板块利润表现和股价估值的掣肘有望被全面打开。
