“有非常强的信心，寿险将会持续健康稳定地发展，为集团持续贡献利润。”“我们有信心保持产险综合成本率持续优于市场。”在交出首份A股上市险企中报后，8月23日，在中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国平安”）召开的2024年中期业绩发布会上，该公司管理层再次表态对业绩的持续看好。

　　那么，在寿险行业预定利率下调的背景下，未来，主打产品花落谁家？低利率环境中，长钱如何长投？自然灾害频发，对财险市场影响几何？

图片来源：中国平安中期业绩发布会截图

　　分红险将成为主打产品

　　“业绩稳健、品质提升、战略深化”问答环节伊始，中国平安副总经理付欣用三个关键词概括总结了中国平安上半年成绩单。从具体业绩表现来看，上半年，中国平安实现归属于母公司股东的净利润746.19亿元，同比增长6.8%，将向股东派发2024年中期股息每股现金0.93元。

　　寿险及健康险业务是中国平安最主要的利润来源之一，2024年上半年，中国平安寿险及健康险业务新业务价值达成223.2亿元，同比增长11%，实现了两位数增长。

　　接下来的寿险市场，最大的变量是预定利率下调。8月初，金融监管总局下发文件，明确自2024年9月1日起，新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%。中国平安联席首席执行官郭晓涛回应了这一热点问题，他表示，监管及时出手降低预定利率，有效防止了行业利差损恶化。对于平安来说，降低了负债成本，能够有效保证产品结构均衡，有效维持产品利润率。

　　“如果预定利率继续下调，未必是一件不好的事情。”郭晓涛认为，对于中国平安来讲，有足够差异化的服务优势，有足够优质代理人的竞争力，有着综合金融的产品优势，有着2.3亿的客群，这样的情况下，监管政策的变化对于中国平安尤其是寿险业务未来的盈利，将会有正面的影响。中国平安有非常强的信心，寿险将会持续健康稳定地发展，为集团持续贡献利润。

　　郭晓涛透露，为应对利率下行的变化，中国平安将会对产品结构进行进一步的优化和调整。过去大概有70%以上是传统险的结构，那么未来中国平安的产品结构将会以分红险产品作为主打产品，预计会占整个销售的50%以上。

　　北京商报记者了解到，近两年寿险预定利率持续下调，保险业开始重新审视分红险。多家保险公司高管都曾公开表示，未来分红险将成为主流产品。监管也在鼓励保险公司开发长期分红型保险产品：对于预定利率不高于上限的分红型保险产品，可以按普通型保险产品精算规定计算现金价值。

　　超预算配置长久期利率债

　　从半年报披露的投资组合来看，中国平安上半年进一步加大了对债券的投资。截至6月末，平安债券投资账面值3.16万亿元，债券型基金投资账面值0.12万亿元，分别占据投资组合的60.7%和2.3%。

　　中国平安总经理助理兼首席投资官邓斌对此表示，债券投资是保险资金配置最核心的部位，是延展资产久期和匹配负债需求最重要的压舱石。配置这些长久期利率债是必须要做的功课，每年超预算配置长久期利率债，使资产负债表拥有雄厚的家底。未来也会坚持这样一种资产负债久期匹配、资产负债利率和收益匹配的企业文化。

　　对于中国平安的债券投资策略，中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，在当前的利率和市场环境下，债券投资为保险资金提供了相对稳定和低风险的收益来源。中国平安增配债券的举措是其资产负债管理策略的一部分，旨在实现资产与负债的久期匹配、利率和收益匹配。

　　有“地主”之称的中国平安也对当前的房地产市场和宏观经济发表了看法，邓斌直言，当前不动产行业最坏的阶段已经过去，筑底情况已经形成。邓斌同时表示，对中国今年实现GDP增长5%的目标充满信心，这将创造“巨大”的投资机会。中国平安将向资本市场新质生产力配置更多资产，并计划继续增加此类投资。

　　产险综合成本率有望保持领先

　　上半年自然灾害频发，给保险公司理赔端带来压力。谈及自然灾害对综合成本率的影响，郭晓涛坦言，自然灾害的发生的确对赔付带来比较大的影响，导致产险业务的综合成本率有所上升。不过这是对产险整个行业的影响。

　　具体到平安产险的业绩表现，数据显示，上半年，平安产险实现保险服务收入1619.1亿元，同比增长3.9%。整体综合成本率97.8%，同比优化0.2个百分点；车险综合成本率为98.1%，同比上升1个百分点。

　　平安产险整体综合成本率降低，主要受保证保险业务承保损失下降影响。中国平安在半年报中解释称，2024年上半年，平安产险保证保险未了责任余额持续下降，风险敞口快速收敛，由于存量业务理赔案件逐步回收，承保亏损同比大幅下降，对公司整体业务品质的影响大幅降低。

　　展望未来，郭晓涛表示：“平安产险的综合成本率在过去以及上半年仍然优于市场。我们有信心保持产险综合成本率持续优于市场，在行业承保利润方面继续处于领先地位。”