一、监管和政策

　　1、 我国将制定金融法，依法将所有金融活动纳入监管

　　7月21日，党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（下称《决定》）全文正式公布，在文中第18条“深化金融体制改革”中提到一项重要金融立法任务—“制定金融法”。“未来出台的金融法或是一部具有基本法性质的综合性立法。”中国社会科学院法学研究所副研究员肖京在接受21世纪经济报道记者采访时说到，“这次二十届三中全会明确提出要制定的金融法，应当是整合现有金融法律法规基础上、具有法典化意义的重要立法。”

　　2、央行发布非银行支付机构监管实施细则

　　7月26日，中国人民银行发布《非银行支付机构监督管理条例实施细则》（以下简称《实施细则》），作为《非银行支付机构监督管理条例》（以下简称《条例》）配套的重要部门规章，《实施细则》规定各非银行支付机构的过渡期为《实施细则》施行之日至其支付业务许可证有效期截止日，过渡期不满12个月的，按12个月计。其中，《实施细则》明确了支付机构相关行政许可事项的申请材料、办理程序和时限要求，规定支付业务许可证管理、分支机构备案等事项；细化了支付业务分类方式和新旧分类衔接关系、制度完备性、净资产与备付金日均余额比例要求等；明确了重大事项和风险事件报告、执法检查等适用的程序规定，强化支付机构股权穿透式监管。

　　3、上期所通报上半年异常交易情况，相关管理办法密集修订

　　7月25日，上海期货交易所(简称：上期所)对外发布《2024年上半年监管信息通报》(简称：《通报》)，在《通报》中上期所具体公布了处理异常交易行为、处理涉嫌违规交易线索等情况；并对进一步加强客户开户及交易者账户管理作出明确指示。在上述《通报》发布之前，上期所发布《异常交易行为管理办法(修订版)》(简称：《异常交易行为管理办法》)，旨在规范期货交易行为，维护期货市场秩序。记者注意到，除上期所外，郑州商品交易所(简称：郑商所)、大连商品交易所(简称：大商所)也发布相关修改《异常交易行为管理办法》修订通知。

　　4、证监会依法批准暂停转融券业务，进一步强化融券逆周期调节

　　7月22日，为切实回应投资者关切，维护市场稳定运行，经充分评估当前市场情况，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。同时，批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。

　　5、证监会：研究谋划进一步全面深化资本市场改革开放的一揽子举措

　　7月26日，证监会发文称，为深入学习贯彻党的二十届三中全会精神，进一步全面深化资本市场改革，近日证监会党委书记、主席吴清在北京开展专题座谈会，与10家在华外资证券基金期货机构、QFII机构等代表深入交流，充分听取意见建议。会党委委员、副主席李超参加座谈。座谈中，各方就中国资本市场下一步全面深化改革提出了具体意见建议，包括促进投融资协调发展、进一步增强对科技创新和新质生产力的制度包容性精准性；多措并举活跃并购重组市场，支持上市公司转型升级、提升质量；大力发展私募股权创投市场，培育更多长期资金和耐心资本；有序扩大资本市场制度型开放，提升外资机构投资便利性等。

　　6、证监会“引导更多资源要素向新质生产力集聚”

　　日前，证监会召开党委（扩大）会议，传达学习党的二十届三中全会精神，研究贯彻落实措施。会议强调，要引导更多资源要素向新质生产力集聚。证监会表示，资本市场是改革的产物，也是在改革中不断发展壮大的。这次全会对全面深化资本市场改革作出明确部署。证监会系统要自觉坚持和维护党中央对资本市场工作的集中统一领导，紧紧围绕推进中国式现代化这个中心任务，牢牢把握高质量发展这个新时代的硬道理，突出强本强基、严监严管，坚持以改革助稳定、促发展、优服务、强队伍，坚定不移把全面深化资本市场改革推向前进。

　　7、广东证监局开展私募2024年自查工作

　　为加强广东辖区私募投资基金日常监管和风险防范工作，广东证监局决定，自7月22日起至8月31日止组织开展2024年私募基金自查工作。自查范围为截至6月30日注册地在广东省内（不含深圳市）并已在中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理机构。自查重点包括：私募基金管理机构在宣传推介、资金募集、投资运作等业务环节是否合规，登记备案、信息报送、信息披露等是否真实、准确、完整、及时，内部管理和风险控制是否完善，是否存在基金产品逾期，是否开展量化交易，是否存在异地经营情形，是否存在不能持续符合登记备案条件的情形，是否从事与私募基金管理相冲突或者无关的业务等。

　　8、青岛金融监管局：近期将出台养老金融高质量发展指导意见

　　国家金融监督管理总局青岛监管局（下称青岛金融监管局）7月22日举办了首场新闻发布会。青岛金融监管局人身险处处长管颖在该会上透露，养老金融高质量发展指导意见（下称指导意见）将于近期出台，目前正在发文流程中。在当前和今后一段时期，青岛市养老金融发展重点聚焦以下四个方向：一是以养老金储备和管理为主要内容的养老金金融；二是与老年人医疗保障、健康管理、养老财富管理相衔接的养老服务金融；三是为养老产业、健康产业、银发经济提供投融资服务的养老产业金融；四是以提升老年人金融服务体验为目的的便捷性支持。

　　二、行业和机构

　　人事变动：

　　-7月26日，招商资管发布高管变更公告，招商证券原托管部总经理易卫东任职招商资管总经理，任职日期7月24日；杨阳因工作调整，不再担任招商资管总经理职务。

　　-7月25日，太保寿险官网发布公告称，2024年4月26日，经第七届董事会第四十五次会议（临时）审议通过，并于2024年7月18日经国家金融监督管理总局核准任职资格（金复〔2024〕489号），李劲松任公司总经理。

　　-7月23日晚间，江苏常熟农商银行发布公告称，该行董事长薛文、行长包剑的任职资格已经获得监管部门核准，正式上任。

　　-7月23日，横琴人寿发布公告称，近日收到《国家金融监督管理总局广东监管局关于钱仲华任职资格的批复》（粤金复〔2024〕186号），国家金融监督管理总局广东监管局已核准钱仲华担任公司董事长的任职资格。自2024年7月18日起，钱仲华担任公司董事长职务。

　　-7月23日，兴银基金发布高级管理人员变更公告称，公司总经理、首席信息官赵建兴因工作调动卸任，自7月22日起，由公司董事长吴若曼代为履行总经理职务，同时新聘陈晓毅为公司首席信息官。

　　-7月22日，据中央纪委国家监委驻中国工商银行纪检监察组、湖北省纪委监委消息：日前，中央纪委国家监委驻中国工商银行纪检监察组、湖北省监委对中国工商银行湖北省分行原党委书记、行长王芝斌严重违纪违法问题进行了立案审查调查。

　　六大行存款利率全面“破2” 银行理财、存款“跷跷板”效应再现。7月25日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等六大国有银行分别在官网公布最新人民币存款利率表，再次对各品种存款利率进行了下调。从调整结果来看，除了邮储银行的部分存款利率稍高之外，其余几家下调的幅度保持一致。对于本次下调，业内普遍认为将有助于银行稳定息差，但同时也有可能推动更大规模的存款向理财“搬家”，需警惕揽储难度升高。展望后续，受访专家认为，其他股份制银行及中小银行很可能将陆续跟进存款利率调整，同时综合目前银行净息差压力、存款市场结构失衡及政策利率走势等方面看，未来国内存款利率仍有下调可能。（21世纪经济报道）

　　上半年银行理财规模哪家强？或难挡收益下行趋势。由于季末冲存款等因素，6月末国内银行理财规模环比减少超9000亿；截至7月18日，据普益标准数据，银行理财规模已经回升至29.4万亿。其中，股份行理财子公司在理财规模上依旧占据第一梯队。上半年，由于收益率整体提升，固收类理财成了今年理财市场扩张的主要力量。然而，自5月以来，据普益标准数据，固收类理财、银行理财整体年化收益率（近1个月）已经连续两个月环比下行；截至6月末，两者年化收益率（近1个月）双双跌破3%。分析认为，作为理财产品两大配置资产，国债、存款收益率均下行至低位，消费者需要降低对理财产品的投资回报预期。随着理财业绩比较基准和收益率的下行，理财规模增长预计将放缓。（南方都市报）

　　首批银行理财二季报亮相整体收益稳定。银行理财二季报拉开序幕。近日，光大理财、招银理财和平安理财等公司率先披露了各自旗下产品的二季报。从表现来看，以债券为核心投资标的的银行理财整体收益稳定，取得了不错的绝对回报。对于后市，多位银行理财人士认为，在优质资产稀缺的情况下，国内债市依旧有一定机会，但需要重视多个风险点。从二季报来看，银行理财多款权益类产品颇具亮点，其中跟踪高分红低波动指数的产品表现抢眼。同时亦有REITs、专精特新和ESG等主题类产品表现尚可。展望未来，多位理财人士表示，目前权益资产拥有较好的性价比，需要耐心等待时机。（上海证券报）

　　基金代销江湖再起波澜：招行公募基金买入费率全面一折起，刀刃向内如何寻找增长机会？银行代销基金费率优惠进一步加码，在招商银行7月18日举办的“2024财富合作伙伴论坛”上，记者获悉，招行代销公募基金将全面实施买入费率一折起，其范围囊括线上线下全渠道、基金品种全品类和认申购等费率类型。作为银行公募基金代销的头部机构，招行此举无疑将成为行业的风向标。事实上，公募基金费率改革启动一年来，叠加券商、独立基金销售机构的冲击，已有多家银行陆续针对部分代销基金产品推出阶段性费率一折的优惠活动。而与此同时，银行也正面临着愈发凸显的中收压力。“价格战”当然并非银行代销之争的长久之计，如何在资本市场波动及产品代销综合费率下降的背景下寻找到新的增长机会，才是各家银行亟待破局的关键。（每日经济新闻）

　　中报业绩回暖，基金提高“银含量”。截至7月23日，A股已有3家上市银行披露2024年中期业绩快报，除了齐鲁银行之外，还有苏农银行、瑞丰银行。从已披露的数据来看，三家银行的净利率增速均超过15%。随着3家上市银行中期业绩快报的披露，上市银行今年的“期中考”成绩单披露进入“预热时间”。国信证券发布研报称，2020年以来银行业绩增速下行周期主要由净息差拖累。从2020年以来上市银行业绩增速下降归因来看，净息差持续大幅收窄是主要拖累因子，规模和信用成本对业绩形成正贡献，但信用成本对业绩正贡献幅度持续下降。预计2024年是此轮业绩下行周期尾声，当前估值仍处在低位。由于认为本轮调整将触底，基金在二季度加仓了银行板块。根据平安证券的统计，截至上半年末，包括偏股、股票型在内的主动管理型基金配置银行板块比例环比抬升33BP至2.39%，板块防御属性叠加红利策略领跑市场背景下预计仍将获得更多的资金关注。（21世纪经济报道）

　　总资产突破30万亿元！二季度公募基金规模增长1.87万亿元。2024年上半年，公募基金资产规模继续保持快速增长态势，合计资产规模突破30万亿元。据公募排排网数据显示，截至6月30日，全市场共有12028只公募基金，合计份额为29.67万亿份，合计资产规模为30.71万亿元。较一季度末相比，公募基金数量增长276只，增幅2.35%；份额增长1.81万亿份，增幅6.49%；资产规模增长1.87万亿元，增幅6.47%。货币市场型基金资产规模最大。数据显示，截至6月30日，全市场共有货币市场型基金370只，合计份额13.19万亿份，合计资产规模13.19万亿元，占到所有基金总资产规模的42.94%。（新华财经）

　　力推“耐心资本”落地，国资基金与上市公司现“双拼”模式。自今年4月30日中共中央政治局会议明确提出“壮大耐心资本”的战略部署以来，多部门陆续推出重磅政策，培育耐心资本，助力新质生产力发展。为激发创投市场活力，近几年，国资已成为创投市场最重要的资金来源，与此同时，上市公司作为产业资本的代表，参与产业基金的热情持续高涨。证券时报记者统计，年初至今，已有超过100家上市公司公告以LP（有限合伙人）的形式参与私募股权基金。国资平台与上市公司强强联手的案例不断增多，进一步提升了耐心资本对产业链的赋能效果。（证券时报）

　　一级债基受热捧，可转债投资逻辑生变。在当前债券收益率不断下降的背景下，可借助可转债增强收益的一级债基进入更多投资者的视野。据Choice数据统计，今年二季度，一级债基的总规模增长超800亿元，较一季度末环比上涨超20%。在业内人士看来，一级债基的收益与波动水平位于“固收+”基金与纯债型基金之间，为投资者提供了更丰富的投资选择。但随着可转债的信用风险受到更多市场关注，其投资逻辑已发生变化。不少债券基金经理也开始针对组合中的可转债持仓进行调整，以把握其中的结构性机会。（上海证券报）

　　6月证券期货经营机构私募资管产品设立规模410.37亿元，同比减少10.96%。财联社7月24日电，中国证券投资基金业协会数据显示，2024年6月，证券期货经营机构共备案私募资管产品861只，环比增长25.51%，同比减少8.89%；设立规模410.37亿元，环比减少21.41%，同比减少10.96%。截至2024年6月底，证券期货经营机构私募资管产品规模合计12.72万亿元（不含社保基金、企业年金），较上月底减少1,215.65亿元，降低0.95%。（财联社）

　　万能险平均结算利率破“3”，下半年仍有下行空间？万能险结算利率破“3”。据行业统计，6月逾1800款万能险结算利率平均值为2.97%，较去年底下降42个基点。万能险结算利率的下调并非孤立现象，保险产品的收益下降已辐射增额终身寿险、分红险等领域。就在7月22日贷款利率下调后，市场接连传出“国有大行正考虑下调存款挂牌利率”“寿险预定利率拟再度降档”的消息。7月23日，一家头部险企内部人士告诉记者，目前仍有预定利率3%的传统型产品在售，可能8月底会下调，还没有明文通知。另有保险经纪人称，分红险、万能险保证利率上限下调也还没有明确消息，不过下调是大势所趋。（21世纪经济报道）

　　这些信托“两头在外”！什么风险？“资金方看中了某个或者某些项目，双方谈妥以后，通过设立信托计划进行运作，信托公司在其中扮演‘通道’角色。这在业内俗称‘两头在外’。”北方地区某信托公司人士贾佳告诉记者。据东部地区某信托公司人士李苑透露，过去一年，行业规模增长最快的业务主要集中在银行及银行理财公司委外。然而，近日多家信托公司收到监管通知，要求排查问题，包括：配合理财公司使用平滑机制调节产品收益，配合理财公司在不同理财产品间交易风险资产，为现金管理类理财违规投资低评级债券、违规嵌套投资存款提供通道，配合理财产品不当使用估值方法等。业内人士表示，一旦监管文件正式出台，信托公司此类业务将收紧。（中国证券报）

　　三、市场和数据

　　债券市场：上周债市收益率下行较为流畅。OMO和LPR、MLF降息落地后债市收益率陡峭式下行，10Y国债收益率周度下行6.7bp至2.19%，1Y国债收益率下行5.0bp至1.48%，分别创下了2024年11月以来这一轮债券收益率下行周期的最低值。上周降息期间长短端收益率下行幅度较为接近，10Y-1Y、30Y-10Y国债利差表现较为震荡，收益率曲线无明显走陡/平倾向。（申万宏源债券）

　　股票市场：上周A股、恒指均出现下跌，恒指占优。上证指数、深证成指、创业板指分别下跌3.07%、3.44%、3.82%；港股方面，恒生指数下跌2.28%。分板块看，国防军工、环保、电力设备表现靠前，军工和环保分别上涨1.43%、0.87%、电力设备下跌0.28%；有色金属、食品饮料、电子表现靠后，分别下跌7.08%、6.34%、5.29%。（西部利得基金）

　　外汇市场：上周美元指数周线震荡收跌0.04%，收盘在104.33点；欧元/美元收跌0.26%，收盘在1.0856点；美元/日元收跌2.35%，收盘在153.7873点；美元/人民币收跌0.29%，收盘在7.2638点。（金砖汇通）