8月20日，工商银行坐稳A股上市公司A+H总市值第一席，总市值近2.10万亿元。

　　就在前一周，中国移动还曾与工商银行竞逐市值第一名，如今看悬念已无，工商银行当前稳居第一格局基本定下。

　　每日经济新闻记者就此采访了前海开源首席经济学家杨德龙。他指出，这和当前市场风险偏好较低有关，在此情形下投资者更加看重当前银行股的估值水平和业绩分红率，而对成长股的配置较为谨慎。

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　　低估值高股息板块逆势上涨

　　8月20日，工商银行A股股价收于6.39元，创上市以来最高水平，使得其当前总市值坐稳全A股上市公司排名之首。

　　从历史走势看，今年6月中旬以来，工商银行开始全面发力，从5.15元的水平，整体持续上涨，直到当前的6.39元，仅两个月间涨幅近24%。而今年以来，工商银行涨幅超过40%。

工商银行6月18日以来股价涨近24% 图片来源：Wind

　　不仅工商银行，回顾来看，农业银行、建设银行、中国银行等银行股大多在年内获得大幅上涨。

A股银行板块今年以来涨幅突出图片来源：Wind

　　杨德龙表示，今年以来，市场走势整体迷，低估值高股息板块则逆势上涨，特别是银行股，估值很低，市盈率普遍低于10倍，股息率又较高，其中不少超过4%，因而吸引了很多追求稳定回报的投资者关注。

　　“今日，规模最大的银行股总市值升至整个A股市场第一名，正是说明投资者对高股息板块的积极追捧；当然这也和当前市场风险偏好较低有关，投资者更加看重当前的估值水平和业绩分红率。”杨德龙说。

　　相对而言，杨德龙指出，当前，投资者对成长股的配置，还是比较谨慎，因而凸显出这些低估值高股息的银行股优势，今年以来，这些股票更是走出大幅上涨的态势。

　　去年分红超1092亿元

　　从动态事件来看，今年以来，银行体系流动性得到政策持续呵护。2024年上半年，人民银行综合运用降准、公开市场操作、中期借贷便利（MLF）和再贷款再贴现等多种方式投放流动性。其中，2月降准0.5个百分点，释放中长期流动性超1万亿元。灵活把握公开市场操作力度和节奏，引导货币市场利率围绕央行公开市场逆回购操作利率平稳运行。上半年，银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率（DR007）均值为1.87%，与同期公开市场7天期逆回购操作利率相差仅7个基点，波动区间明显收窄。6月末，金融机构超额准备金率为1.5%，银行体系流动性合理充裕。

　　从银行负债角度看，2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立存款利率市场化调整机制，帮助金融机构和市场更加适应和习惯存款利率市场化调整。截至2024年7月末，大型银行已5次主动下调存款利率，负债成本因而大幅下降。

　　从工商银行经营表现看，2024年7月10日，英国《银行家》杂志发布了2024年全球银行1000强榜单，中国工商银行以5234亿美元的一级资本连续12年位居该榜单榜首。

　　今年一季度业绩报告显示，工商银行存贷款稳健增长，一季度末客户存款突破35万亿元，较年初增长4.52%。集团总资产超过47万亿元，境内人民币贷款增加超1.2万亿元，较年初增长5.06%。

　　第一季度，工商银行实现营业收入219,8.43亿元，归属于母公司股东的净利润876.53亿元。一季度末，该行不良贷款率为1.36%，与上年末持平。逾期与不良贷款的“剪刀差”连续16个季度保持为负。拨备覆盖率较年初上升2.34个百分点，上升至216%，风险抵御能力持续增强。

　　从最新发展格局来看，该行“大中小微个”协同发展的客户体系加快形成，不断巩固高质量发展的生态化基础。一季度个人客户净增超500万户，管理个人客户金融资产（AUM）突破21万亿元，继续保持领先。

　　从分红情况来看，工商银行2023年度业绩报告披露，基于良好的业绩，董事会建议派发2023年度普通股现金股息，每10股人民币3.064元（含税），派息总额约为人民币1092.03亿元。