自4月26日开市起国联证券停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　4月25日晚间，国联证券发布公告称，该公司拟发行股份收购45名对手方持有的民生证券95.48%的股权。

　　这意味着，自国联证券控股股东无锡市国联发展（集团）有限公司（简称“国联集团”）于2023年3月15日通过竞拍方式取得民生证券34.71亿股后，两家证券公司重组整合进入实质阶段，有望成为中央金融工作会议后券商市场化并购首单成功落地案例。

　　披露重组事项的同时，国联证券还撤回了50亿元定增计划。

国联与民生整合按下加速键

　　去年3月15日，民生证券股权拍卖上演激战，国联证券、东吴证券、浙商证券三家券商加价竞争，最后花落国联证券大股东国联集团，以91.05亿元的大手笔拿下民生证券34.71亿股股权，后续整合规划备受市场关注。

　　一年多后，在监管层“培育一流投资银行和投资机构”的政策引领下，民生证券与国联证券的整合进入实质落地阶段。

　　4月25日晚，国联证券发布公告显示，国联证券拟以发行股份购买资产的方式收购国联集团等交易对方合计持有的民生证券108.7亿股股份，占其总股本的95.48%。

　　2023年以来，“并购”成为证券行业关键词，监管层强调支持券商通过并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行。新“国九条”也明确支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。当前，“平安+方正”“太平洋+华创”“国联+民生”“浙商+国都”的合并进展被市场高度关注。

　　业内人士认为，券商整合并购可谓是大工程，涉及监管、股东、员工、业务整合等方面，复杂度高，操作难度大。目前来看，国联证券与民生证券重组并购，有望成为中央金融工作会议后券商市场化并购首单成功落地案例。

直指打造一流投资银行

　　券业同质化竞争明显，尤其在近年来注册制试点改革下，行业马太效应加剧，机构合并整合是趋势，均旨在资源互补协同发展，实现“1+1>2”目标。

　　从去年三家上市券商竞逐民生证券股权来看，民生证券可谓炙手可热，最能拿得出手的是其投行业务。而从国联证券近些年的收购动作来看，在牵手国金证券失败后，终于在激战中拿下民生证券，可看出其收购整合计划中，瞄准的就是投行业务。

　　去年12月15日，国联集团获批成为民生证券第一大股东时，表示将按照中国证监会批复要求，稳妥有序推进民生证券与国联证券的整合，始终坚持市场化机制和发展方向，充分发挥国有股东资源优势、民生证券业务特色优势和人才资源优势，实现“1+1>2”目标，不断提升综合金融服务能力。

　　“两家机构合并整合具有互补价值。”分析人士指出，国联证券背靠无锡国资稳步发展，民生证券则明显是缺强大股东，但有活力冲劲，在投行及研究业务上表现不错。国联证券投行业务在市场上相对居中，通过外延式合并方式有望弥补增强这块重要业务。

　　数据显示，2023年国联证券营收同比增近13%至29.55亿元，归母净利润同比下滑约13%至6.71亿元，其中投行净收入为4.89亿元。