随着“开门红”收官，上市险企最新业绩表现受到关注。最新数据显示，今年前4个月，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保和新华保险5家A股上市险企共实现原保险保费收入1.25万亿元，同比增长1.5%，延续了一季度的增长态势。其中，寿险业务持续复苏，较年初企稳迹象明显。

　　寿险业务较年初企稳

　　今年前4个月，多家A股上市险企保费收入持续回暖。

　　具体来看，A股五大上市险企保费同比增速呈现“四升一降”。其中，中国人寿增速居首，前4个月累计原保险保费收入约为3712亿元，同比增长3.9%；中国平安累计保费收入约为3304亿元，同比增长2.4%；中国人保累计原保费收入约为3001亿元，同比增长1.3%；中国太保累计原保费收入约为1817亿元，同比增长1.0%；新华保险累计原保费收入约为672亿元，同比下降11.7%。

　　与此同时，作为备受关注的焦点，寿险业务正在持续复苏，较年初企稳迹象明显。今年前4个月，5家上市险企合计寿险保费收入约为8594.2亿元，同比增长0.4%。

　　其中，中国人寿今年前4个月累计原保险保费同比增长3.9%，增幅较前3个月的3.2%进一步扩大；平安人寿累计原保险保费收入2121.55亿元，同比增长1.9%，增幅也较前3个月的0.9%扩大。

　　从4月单月数据来看，寿险业务复苏更为显著。其中，太保人寿新增保费收入128.38亿元，同比增长12.29%；中国人寿新增保费收入336亿元，同比增长11.63%；平安人寿新增保费收入388.55亿元，同比增长6.69%。

　　在寿险业务逐渐回暖的同时，财险业务继续保持增长。今年前4个月，财险“老三家”人保财险、平安产险、太保产险共实现保费收入约3911.7亿元，同比增长3.8%。其中，人保财险实现保费收入2104.95亿元，同比增长2.8%；平安产险实现保费收入1035.29亿元，同比增长3.1%；太保产险实现保费收入771.43亿元，同比增长7.8%。

　　新单增长压力有望缓解

　　今年一季度，人身险行业迎来严监管下的“开门红”，各渠道调整销售团队及节奏。

　　国信证券报告指出，从4月保费收入表现来看，上市险企保费收入基本均实现正增长，短期内受政策调整的影响或已出清，看好后续在银保新政策下负债端的持续复苏。预计随着近期银保相关政策的放开，有助于渠道的市场化经营。在手续费规范化后，有利于银保渠道向“谁的产品更好卖”转型，因此更加利好在产品创设等方面具有差异化优势的保险公司。

　　值得关注的是，受去年二季度高基数的影响，部分保险公司出现新单压力，但分析人士预计，得益于产品定价利率下降、“报行合一”后费用率改善，以及业务期限结构优化等影响，价值率明显改善，将推动NBV增速好于新单增速。

　　光大证券报告认为，受去年3.5%预定利率产品“炒停售”等因素影响，较高基数下预计今年二季度上市险企保费增速将有所承压，但随着银行网点与险企“1+3”合作数量限制取消，银保业务回暖有望缓解部分新单增长压力；叠加险企在“长牙带刺”的严监管环境下持续推进业务降本增效，预计“以价补量”将推动价值指标延续向好态势。

　　从负债端来看，受益于竞品收益率下滑推动储蓄险需求持续高企，以及银行网点与险企“1+3”合作数量限制取消，二季度新单增长压力有望得到缓释；叠加业务期限结构优化，以及万能险结算利率下调和“报行合一”等严监管政策的推动对保险公司负债成本的有效压降，上半年NBV在较高基数下仍有望实现正增长。

　　“5月开始基数将进一步抬升，预计新单保费增速将承压。”国金证券报告指出，但受益于代理人渠道结构改善所带来的整体产能提升、价值率提升（代理人渠道产品缴期结构优化、银保渠道降费带来margin提升），预计2024年NBV同比增速仍能保持平稳。