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发表于 2024-05-23 00:04:10 股吧网页版
上市险企前四月保费延续增长 寿险板块复苏持续
来源:金融投资报

  随着“开门红”收官,上市险企最新业绩表现受到关注。最新数据显示,今年前4个月,中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保和新华保险5家A股上市险企共实现原保险保费收入1.25万亿元,同比增长1.5%,延续了一季度的增长态势。其中,寿险业务持续复苏,较年初企稳迹象明显。

  寿险业务较年初企稳

  今年前4个月,多家A股上市险企保费收入持续回暖。

  具体来看,A股五大上市险企保费同比增速呈现“四升一降”。其中,中国人寿增速居首,前4个月累计原保险保费收入约为3712亿元,同比增长3.9%;中国平安累计保费收入约为3304亿元,同比增长2.4%;中国人保累计原保费收入约为3001亿元,同比增长1.3%;中国太保累计原保费收入约为1817亿元,同比增长1.0%;新华保险累计原保费收入约为672亿元,同比下降11.7%。

  与此同时,作为备受关注的焦点,寿险业务正在持续复苏,较年初企稳迹象明显。今年前4个月,5家上市险企合计寿险保费收入约为8594.2亿元,同比增长0.4%。

  其中,中国人寿今年前4个月累计原保险保费同比增长3.9%,增幅较前3个月的3.2%进一步扩大;平安人寿累计原保险保费收入2121.55亿元,同比增长1.9%,增幅也较前3个月的0.9%扩大。

  从4月单月数据来看,寿险业务复苏更为显著。其中,太保人寿新增保费收入128.38亿元,同比增长12.29%;中国人寿新增保费收入336亿元,同比增长11.63%;平安人寿新增保费收入388.55亿元,同比增长6.69%。

  在寿险业务逐渐回暖的同时,财险业务继续保持增长。今年前4个月,财险“老三家”人保财险、平安产险、太保产险共实现保费收入约3911.7亿元,同比增长3.8%。其中,人保财险实现保费收入2104.95亿元,同比增长2.8%;平安产险实现保费收入1035.29亿元,同比增长3.1%;太保产险实现保费收入771.43亿元,同比增长7.8%。

  新单增长压力有望缓解

  今年一季度,人身险行业迎来严监管下的“开门红”,各渠道调整销售团队及节奏。

  国信证券报告指出,从4月保费收入表现来看,上市险企保费收入基本均实现正增长,短期内受政策调整的影响或已出清,看好后续在银保新政策下负债端的持续复苏。预计随着近期银保相关政策的放开,有助于渠道的市场化经营。在手续费规范化后,有利于银保渠道向“谁的产品更好卖”转型,因此更加利好在产品创设等方面具有差异化优势的保险公司。

  值得关注的是,受去年二季度高基数的影响,部分保险公司出现新单压力,但分析人士预计,得益于产品定价利率下降、“报行合一”后费用率改善,以及业务期限结构优化等影响,价值率明显改善,将推动NBV增速好于新单增速。

  光大证券报告认为,受去年3.5%预定利率产品“炒停售”等因素影响,较高基数下预计今年二季度上市险企保费增速将有所承压,但随着银行网点与险企“1+3”合作数量限制取消,银保业务回暖有望缓解部分新单增长压力;叠加险企在“长牙带刺”的严监管环境下持续推进业务降本增效,预计“以价补量”将推动价值指标延续向好态势。

  从负债端来看,受益于竞品收益率下滑推动储蓄险需求持续高企,以及银行网点与险企“1+3”合作数量限制取消,二季度新单增长压力有望得到缓释;叠加业务期限结构优化,以及万能险结算利率下调和“报行合一”等严监管政策的推动对保险公司负债成本的有效压降,上半年NBV在较高基数下仍有望实现正增长。

  “5月开始基数将进一步抬升,预计新单保费增速将承压。”国金证券报告指出,但受益于代理人渠道结构改善所带来的整体产能提升、价值率提升(代理人渠道产品缴期结构优化、银保渠道降费带来margin提升),预计2024年NBV同比增速仍能保持平稳。

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