虽然去年业绩预减超六成，但滨化股份（SH601678，股价3.88元，市值79.85亿元）仍将扩张放在了重要位置。

　　3月25日晚间，滨化股份发布公告称，公司全资子公司山东滨化海铭化工有限公司（以下简称滨化海铭）拟以1.49亿元，受让山东海明化工有限公司（以下简称海明化工）20万吨/年烧碱项目。

　　溢价收购关联方资产

　　《每日经济新闻》记者注意到，海明化工为山东和盈新材料有限公司（以下简称和盈新材料）全资子公司，滨化股份董事于江任和盈新材料控股股东山东滨化投资有限公司（以下简称滨化投资）董事，董事张忠正过去12个月内曾任滨化投资董事。

　　由于存在上述关系，此次交易构成关联交易。除此之外，海明化工与滨化股份不存在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面的其它关系。

　　财务数据显示，截至2023年12月31日，海明化工持有的20万吨/年烧碱项目账面价值合计为7427.81万元，其中，383.87亩土地使用权及20万吨/年烧碱工程项目的账面价值分别为5729.93万元及1697.88万元。

　　不过，最终的交易价格，远高于其账面价值。根据沃克森资产评估出具的《资产评估报告》，截至评估基准日，海明化工持有的383.87亩土地使用权及20万吨/年烧碱工程项目合计投资价值为1.49亿元。其中土地使用权经评估的市场价值为6014.26万元，烧碱工程项目评估价值为8923.34万元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，本次交易标的资产评估价值为1.49亿元，较账面价值7427.81万元增加7509.79万元，其中土地使用权评估值较账面价值增加284.33万元，20万吨/年烧碱工程项目评估值较账面价值增加7225.46万元。

　　标的项目尚未投产

　　不过，以高溢价购入的标的资产目前尚未投产。

　　相关资料显示，海明化工成立于1996年，位于沾化经济开发区，主要从事氯碱、偶氮等产品的生产。2015年，海明化工受安全生产事故影响停产。2019年6月，海明化工破产重整申请获受理。

　　2019年9月，海明化工取得20万吨/年烧碱工程项目山东省建设项目登记备案证明；山东方元新材料有限公司注资山东海明化工有限公司进行重整盘活，并于2022年4月完成重整。

　　在完成重整后，2022年6月，山东方元新材料有限公司与和盈新材料签订了海明化工股权转让合同，海明化工成为和盈新材料全资子公司。海明化工自2021年6月启动20万吨/年烧碱工程项目建设，受资金、设备供货等多重因素影响，项目进展较慢，目前处于停滞状态。

　　对于此次交易的目的，滨化股份提到，公司本次交易旨在扩大公司氯碱产能，符合公司的战略发展需要。通过本次交易，公司可以扩大烧碱产能，提高行业地位，做强主营业务，不会损害公司及股东利益。

　　不过，滨化股份在2023年半年报中提到，目前国内氯碱企业总体产能过剩，同质化竞争日趋加剧。氯碱产品的质量和性能差异较小，产品的竞争能力主要体现在生产成本的高低。虽然公司目前具有一定的成本优势，但如果不能继续巩固和提升成本优势，公司将面临产品竞争力下降的风险。

　　此外，滨化股份去年业绩也出现大滑坡。滨化股份此前发布的业绩预告显示，公司预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润3.90亿元，与上年同期相比，将减少7.88亿元，同比减少66.87%。

　　对于业绩预减原因，滨化股份称，2023年度，受下游需求偏弱、产能增加等因素影响，公司环氧丙烷、烧碱、氯丙烯、环氧氯丙烷、三氯乙烯等产品价格同比下降幅度较大。