中国卫通（601698）4月2日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入26.16亿元，同比下降4.30%；归母净利润3.49亿元，同比下降62.21%；扣非净利润2.69亿元，同比下降43.58%；经营活动产生的现金流量净额为17.93亿元，同比增长21.86%；报告期内，中国卫通基本每股收益为0.0826元，加权平均净资产收益率为2.29%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.248元（含税）。

　　以4月1日收盘价计算，中国卫通目前市盈率（TTM）约为194.04倍，市净率（LF）约为4.42倍，市销率（TTM）约为25.87倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，中国卫通近三年营业总收入复合增长率为-1.18%，近三年净利润复合年增长率为-10.64%。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，广播电视和卫星传输服务收入26.16亿元，同比下降4.30%，占营业收入的100%。

　　截至2023年末，公司员工总数为593人，人均创收441.10万元，人均创利58.81万元，人均薪酬57.91万元，较上年同期分别变化-5.76%、-62.78%、2.90%。

　　2023年，公司毛利率为35.71%，同比下降0.76个百分点；净利率为19.46%，较上年同期下降20.32个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为38.01%，同比上升2.23个百分点，环比上升3.64个百分点；净利率为-1.66%，较上年同期下降55.57个百分点，较上一季度下降30.07个百分点。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.80亿元，占总销售金额比例为29.81%，公司前五名供应商合计采购金额16.96亿元，占年度采购总额比例为76.15%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.29%，较上年同期下降4.84个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.95%，较上年同期下降2.75个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为17.93亿元，同比增长21.86%；筹资活动现金流净额-3.49亿元，同比减少22.02亿元；投资活动现金流净额-23.04亿元，上年同期为-28.62亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为10.09亿元，上年同期为-6.59亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为124.15%，净现比为514.00%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.13次（2022年行业平均值为0.36次，公司位居同行业129/137）；固定资产周转率为0.30次，上年同期为0.34次（2022年行业平均值为3.51次，公司位居同行业136/137）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.13次、107.79次。

　　2023年，公司期间费用为1.68亿元，较上年同期减少6553.47万元；期间费用率为6.43%，较上年同期下降2.12个百分点。其中，销售费用同比下降6.54%，管理费用同比增长0.55%，研发费用同比增长0.53%，财务费用由去年同期的-8624.99万元变为-1.49亿元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加15.78%，占公司总资产比重上升5.36个百分点；其他流动资产较上年末减少81.59%，占公司总资产比重下降4.42个百分点；在建工程较上年末减少36.81%，占公司总资产比重下降4.00个百分点；货币资金较上年末增加14.30%，占公司总资产比重上升3.73个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加69.97%，占公司总资产比重上升1.10个百分点；合同负债较上年末减少18.84%，占公司总资产比重下降1.04个百分点；应交税费较上年末增加124.08%，占公司总资产比重上升0.18个百分点；长期递延收益较上年末减少8.72%，占公司总资产比重下降0.15个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1473.38万元，占净资产的0.1%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2023年全年，公司研发投入金额为1.04亿元，同比下降13.92%；研发投入占营业收入比例为3.97%，相比上年同期下降0.44个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为33.55%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为14.05%，相比上年末下降0.33个百分点；有息资产负债率为0.19%，相比上年末下降0.01个百分点。

　　2023年，公司流动比率为4.28，速动比率为4.28。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一零四组合、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的郭文台、姚寅之。在具体持股比例上，李廷玉、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，国家军民融合产业投资基金有限责任公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为13.9万户，较三季度末下降了2514户，降幅1.78%；户均持股市值由三季度末的50.68万元上升至52.63万元，增幅为3.85%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。