中证智能财讯华峰铝业（601702）7月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入49.34亿元，同比增长18.37%；归母净利润5.58亿元，同比增长35.19%；扣非净利润5.51亿元，同比增长35.32%；经营活动产生的现金流量净额为5.09亿元，同比下降16.78%；报告期内，华峰铝业基本每股收益为0.56元，加权平均净资产收益率为11.71%。

　　以7月29日收盘价计算，华峰铝业目前市盈率（TTM）约为15.45倍，市净率（LF）约为3.31倍，市销率（TTM）约为1.6倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入25.72亿元，同比增长18.45%，环比增长8.89%；归母净利润3.05亿元，同比增长25.19%，环比增长20.22%；扣非净利润3.02亿元，同比增长24.37%，环比增长20.90%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，铝板带箔收入48.74亿元，占营业收入的98.78%。

　　2024年上半年，公司毛利率为16.66%，同比上升0.25个百分点；净利率为11.32%，较上年同期上升1.41个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.06%，同比上升1.27个百分点，环比上升0.84个百分点；净利率为11.85%，较上年同期上升0.64个百分点，较上一季度上升1.11个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为11.71%，较上年同期增长1.18个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为9.00%，较上年同期增长1.38个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5.09亿元，同比下降16.78%；筹资活动现金流净额-5.52亿元，同比减少2.85亿元；投资活动现金流净额-3488.44万元，上年同期为-4319.62万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.71亿元，相比上年同期下降2.90%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为117.54%，净现比为91.20%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.69次，上年同期为0.65次（2023年上半年行业平均值为0.40次，公司位居同行业3/30）；固定资产周转率为3.31次，上年同期为2.55次（2023年上半年行业平均值为1.56次，公司位居同行业6/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.14次、1.87次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.17亿元，较上年同期增加3280.62万元；但期间费用率为4.39%，较上年同期下降0.02个百分点。其中，销售费用同比增长80.94%，管理费用同比增长17.71%，研发费用同比增长6.55%，财务费用由去年同期的-92.62万元变为-273.23万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为人员增加导致的职工薪酬增加，另外报告期内发货量增长导致仓储费用也有所增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加7.76%，占公司总资产比重上升2.75个百分点；应收款项融资较上年末减少18.21%，占公司总资产比重下降2.69个百分点；其他非流动资产较上年末增加532.77%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；预付款项较上年末减少73.55%，占公司总资产比重下降1.04个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少84.36%，占公司总资产比重下降7.65个百分点；短期借款较上年末增加18.76%，占公司总资产比重上升3.37个百分点；应付票据较上年末减少50.43%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；应付账款较上年末增加20.33%，占公司总资产比重上升0.68个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为22.77亿元，占净资产的46.66%，较上年末增加1.64亿元。其中，存货跌价准备为1641.66万元，计提比例为0.72%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为31.08%，相比上年末下降5.93个百分点；有息资产负债率为21.80%，相比上年末下降4.27个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.62，速动比率为1.48。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为交银施罗德新生活力灵活配置混合型证券投资基金、泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002沪、基本养老保险基金一二零四组合、基本养老保险基金一六零一一组合、泰康人寿保险有限责任公司-投连-安盈回报，取代了一季度末的华峰集团有限公司、平阳诚朴投资合伙企业(有限合伙)、易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金、信澳新能源产业股票型证券投资基金、易方达新丝路灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.7万户，较一季度末增长了157户，增幅0.93%；户均持股市值由一季度末的111.17万元下降至107.21万元，降幅为3.56%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。