$中国中免(SH601888)$  

中国中免估值记录贴（8月31日）：

一、中国中免，二季度归母净利润增速负15.07%，8月30日周五收盘更新后的滚动市盈率20.59倍。

二、滚动市盈率20.59与归母净利润增速之间差额35.66倍（20.59+15.07＝35.66）

三、手上有之前在白酒上的估值实践数据：

净利润增速负增长10-20%时，合理估值为净利润增速加40-50倍滚动市盈率。

中国中免，二季度业绩出来后，今天这个时间点作为切片记录点是加35倍左右的滚动市盈率，也就是加30-40倍滚动市盈率，比之前白酒的时候少了10倍滚动市盈率，也表明消费股的整体估值水位下降。

四、此处有如下三个疑问，后续需要验证：

1、白酒的实践数据能否用到中免上来？

2、消费股估值水位的降低的论断能否得到实践验证？

3、是否按照加30-40倍滚动市盈率下限的加30倍滚动市盈率来作为二季度净利润增速对应的合理估值？（估值公式：合理估值为净利润增速加30至40倍滚动市盈率，取下限加30倍滚动市盈率，合理估值15倍滚动市盈率。二季度净利润增速对应的合理估值是44.4元。）

这三个疑问后续需要验证，验证成功后，可进一步拓展对消费板块的认知。

五、此处为估值记录贴，做下记录，后续来看。

六、本帖只为个人观点，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。