中证智能财讯永辉超市(601933)8月24日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入377.79亿元,同比下降10.11%;归母净利润2.75亿元,同比下降26.34%;扣非净利润2986.25万元,同比下降69.94%;经营活动产生的现金流量净额为29.40亿元,同比增长13.63%;报告期内,永辉超市基本每股收益为0.03元,加权平均净资产收益率为4.53%。
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以8月23日收盘价计算,永辉超市目前市盈率(TTM)约为-14.18倍,市净率(LF)约为3.29倍,市销率(TTM)约为0.27倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入161.14亿元,同比下降11.58%,环比下降25.62%;归母净利润-4.61亿元,同比下降39.53%,环比下降162.61%;扣非净利润-5.69亿元,同比下降9.72%,环比下降195.01%。
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分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,食品用品(含服装)收入217.67亿元,同比下降0.90%,占营业收入的57.62%;生鲜及加工收入135.97亿元,同比下降20.44%,占营业收入的35.99%。
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2024年上半年,公司毛利率为21.58%,同比下降0.41个百分点;净利率为0.56%,较上年同期下降0.21个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为19.86%,同比下降0.97个百分点,环比下降2.99个百分点;净利率为-3.19%,较上年同期下降1.23个百分点,较上一季度下降6.54个百分点。
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分产品看,食品用品(含服装)、生鲜及加工2024年上半年毛利率分别为19.27%、12.45%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.53%,较上年同期下降0.39个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.73%,较上年同期下降0.07个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为29.40亿元,同比增长13.63%;筹资活动现金流净额-21.48亿元,同比增加33.91亿元;投资活动现金流净额-16.03亿元,上年同期为3.4亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为12.01亿元,相比上年同期下降51.49%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为111.29%,净现比为1067.80%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.76次,上年同期为0.73次(2023年上半年行业平均值为0.17次,公司位居同行业1/61);固定资产周转率为10.42次,上年同期为10.48次(2023年上半年行业平均值为1.62次,公司位居同行业4/61);公司应收账款周转率、存货周转率分别为99.14次、4.24次。
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2024年上半年,公司期间费用为81.65亿元,较上年同期减少9.19亿元;期间费用率为21.61%,较上年同期下降0.01个百分点。其中,销售费用同比下降10.34%,管理费用同比下降6.04%,研发费用同比下降35.53%,财务费用同比下降5.59%。
资料显示,销售费用的变动主要因为公司经营门店数量减少,降本增效等原因导致;研发费用的变动主要因为前期信息系统开发已基本完成,研发投入减少、人员优化。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司交易性金融资产较上年末增加268.19%,占公司总资产比重上升4.29个百分点;存货较上年末减少31.06%,占公司总资产比重下降3.90个百分点;长期股权投资较上年末增加7.79%,占公司总资产比重上升1.12个百分点;货币资金较上年末减少13.34%,占公司总资产比重下降0.57个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末减少22.86%,占公司总资产比重下降2.93个百分点;租赁负债较上年末减少7.56%,占公司总资产比重上升0.50个百分点;短期借款较上年末减少14.22%,占公司总资产比重下降0.60个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加22.44%,占公司总资产比重上升1.18个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为57.0亿元,占净资产的92.64%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为87.06%,相比上年末下降1.54个百分点;有息资产负债率为13.88%,相比上年末下降0.09个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.76,速动比率为0.50。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为喜世润合润3号私募证券投资基金,取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上,宿迁涵邦投资管理有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为22.29万户,较一季度末增长了2.14万户,增幅10.63%;户均持股市值由一季度末的10.27万元下降至10.10万元,降幅为1.66%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。