很多人还在期待降息利好大宗金属，没看看金属期货都在掉头向下了。降息不降息不是主因，要看周期所属的位置。现在的降息背景对应的是经济衰退和萧条，大宗缺乏下游需求支撑，只是一个库存周期叠加流动性溢价推动的价格上升，一波上涨后必然会有回调，等待流动性水位和下游需求缓和再冲第二波，但都不是爆发力很强的周期。商品的大周期时间还没到，因为对应的中、长周期还没共振。