评级理由主要包括：

（1）煤炭价格下降，电煤成本下降，煤电盈利能力增强；

（2）风电、光伏新增装机符合预期，风光上网电量稳定增长；

（3）煤炭价格大幅反弹波动的风险不大；

（4）存在电价交易竞争推动电价下降的风险。

给予2024年【大唐发电】5元评级，是建立在管理有效、管理优秀的基础上的。若公司级和基层二级管理层仍旧是近几年的一言堂管理、家长式管理，【大唐发电】依旧是【大躺公司】。

对标【国电电力】，继续给予2024年【大唐发电】5元评级。