中证智能财讯新通联（603022）8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.28亿元，同比增长3.65%；归母净利润2083.52万元，同比增长7.28%；扣非净利润1984.76万元，同比增长5.17%；经营活动产生的现金流量净额为7181.27万元，同比增长43.35%；报告期内，新通联基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为2.74%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于内销业务稳步增长，同比收入增长。

　　以8月22日收盘价计算，新通联目前市盈率（TTM）约为23.58倍，市净率（LF）约为1.62倍，市销率（TTM）约为1.42倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.19亿元，同比下降0.07%，环比增长5.13%；归母净利润868.45万元，同比增长0.48%，环比下降28.53%；扣非净利润865.86万元，同比增长1.69%，环比下降22.61%。

　　资料显示，公司主要业务为纸包装、木包装的生产与销售，并为客户提供从包装设计、生产、物流到现场包装一体化服务。

　　2024年上半年，公司毛利率为17.26%，同比下降0.64个百分点；净利率为4.90%，较上年同期上升0.20个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为14.65%，同比下降0.76个百分点，环比下降5.35个百分点；净利率为3.96%，较上年同期上升0.03个百分点，较上一季度下降1.93个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.74%，较上年同期增长0.08个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.49%，较上年同期增长0.07个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7181.27万元，同比增长43.35%；筹资活动现金流净额-1705.50万元，同比减少511.05万元；投资活动现金流净额-2541.06万元，上年同期为-2757.11万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5015.88万元，相比上年同期增长40.82%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为117.87%，净现比为344.67%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.41次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业10/46）；固定资产周转率为1.42次，上年同期为1.38次（2023年上半年行业平均值为1.06次，公司位居同行业15/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.70次、3.83次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4567.84万元，较上年同期减少220.76万元；期间费用率为10.67%，较上年同期下降0.92个百分点。其中，销售费用同比增长31.74%，管理费用同比增长0.47%，研发费用同比下降23.6%，财务费用由去年同期的45.87万元变为-69.76万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为收入稳步增长，业务招待及工资费用上涨；财务费用的变动主要因为海外资产汇兑收益；研发费用的变动主要因为报告期内研发项目进度延后。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少6.16%，占公司总资产比重下降2.59个百分点；货币资金较上年末增加19.97%，占公司总资产比重上升2.31个百分点；预付款项较上年末增加260.74%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；使用权资产较上年末减少22.07%，占公司总资产比重下降0.58个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加33.78%，占公司总资产比重上升3.65个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加140.65%，占公司总资产比重上升1.64个百分点；应付职工薪酬较上年末减少73.07%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少90.20%，占公司总资产比重下降0.74个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9715.63万元，占净资产的12.59%，较上年末增加923.14万元。其中，存货跌价准备为633.54万元，计提比例为6.12%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为28.51%，相比上年末上升2.88个百分点；有息资产负债率为4.68%，相比上年末下降0.97个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.10，速动比率为1.75。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为许艺馨、邵爱娟、李玥，取代了一季度末的知行利他荣友稳健一期私募证券投资基金、余郑华、郑晓峰。在具体持股比例上，MORGANSTANLEY&CO.INTERNATIO NALPLC.、知行利他荣友激进一期私募证券投资基金、知行利他荣友稳健三期私募证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.21万户，较一季度末增长了259户，增幅2.18%；户均持股市值由一季度末的14.26万元下降至12.02万元，降幅为15.71%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。