中证智能财讯振华股份（603067）8月14日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入19.87亿元，同比增长16.57%；归母净利润2.41亿元，同比增长24.54%；扣非净利润2.46亿元，同比增长24.01%；经营活动产生的现金流量净额为1.68亿元，同比增长99.02%；报告期内，振华股份基本每股收益为0.48元，加权平均净资产收益率为8.3%。

　　以8月13日收盘价计算，振华股份目前市盈率（TTM）约为15.33倍，市净率（LF）约为2.18倍，市销率（TTM）约为1.61倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入10.4亿元，同比增长21.59%，环比增长9.69%；归母净利润1.55亿元，同比增长69.83%，环比增长81.83%；扣非净利润1.57亿元，同比增长69.52%，环比增长77.93%。

　　资料显示，公司主要从事铬化学品、维生素K3等铬盐联产产品、超细氢氧化铝等铬盐副产品的研发、制造与销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为25.65%，同比下降0.99个百分点；净利率为12.18%，较上年同期上升0.84个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为27.44%，同比上升1.78个百分点，环比上升3.74个百分点；净利率为15.02%，较上年同期上升4.03个百分点，较上一季度上升5.96个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.30%，较上年同期增长0.86个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.59%，较上年同期增长0.79个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.68亿元，同比增长99.02%；筹资活动现金流净额-8361.89万元，同比减少1.20亿元；投资活动现金流净额-1.26亿元，上年同期为-1.68亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.07亿元，上年同期为-0.28亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为52.01%，净现比为69.64%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.46次，上年同期为0.41次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业2/10）；固定资产周转率为1.16次，上年同期为1.07次（2023年上半年行业平均值为0.88次，公司位居同行业2/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.32次、2.24次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.2亿元，同比增长893.13万元；但期间费用率为11.08%，同比下降1.32个百分点。其中，销售费用同比增长6.05%，管理费用同比下降2.04%，研发费用同比增长20.19%，财务费用同比增长9.34%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加46.66%，占公司总资产比重上升3.58个百分点；固定资产较上年末减少2.23%，占公司总资产比重下降2.53个百分点；在建工程较上年末增加66.93%，占公司总资产比重上升2.44个百分点；应收款项融资较上年末减少15.98%，占公司总资产比重下降1.61个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加60.79%，占公司总资产比重上升1.45个百分点，主要系短期贷款增加；应付账款较上年末增加13.12%，占公司总资产比重上升0.33个百分点；应付职工薪酬较上年末减少32.56%，占公司总资产比重下降0.48个百分点；合同负债较上年末减少58.02%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.78亿元，占净资产的23.06%，较上年末增加3480.03万元。其中，存货跌价准备为149.03万元，计提比例为0.22%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为32.53%，相比上年末上升0.02个百分点；有息资产负债率为22.52%，相比上年末上升0.90个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.65，速动比率为1.69。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为杜达英、宝盈策略增长混合型证券投资基金、中国国际金融股份有限公司，取代了一季度末的毛顺华、南方转型增长灵活配置混合型证券投资基金、江苏省伍号职业年金计划。在具体持股比例上，全国社保基金六零四组合、招商基金稳睿888号集合资产管理计划持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年二季度末，公司股东总户数为2.69万户，较一季度末下降了2311户，降幅7.92%；户均持股市值由一季度末的15.24万元上升至22.08万元，增幅为44.88%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。