海通发展（603162）3月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入17.05亿元，同比下降16.65%；归母净利润1.85亿元，同比下降72.44%；扣非净利润1.76亿元，同比下降73.68%；经营活动产生的现金流量净额为2.00亿元，同比下降74.94%；报告期内，海通发展基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为5.81%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4.8股派1.5元（含税）。

　　以3月21日收盘价计算，海通发展目前市盈率（TTM）约为49.24倍，市净率（LF）约为2.51倍，市销率（TTM）约为5.34倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，海通发展近三年营业总收入复合增长率为35.94%，近三年净利润复合年增长率为40.99%。

　　资料显示，公司主要从事国内沿海以及国际远洋的干散货运输业务。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，程租收入8.30亿元，占营业收入的48.64%；期租收入8.29亿元，占营业收入的48.59%。

　　截至2023年末，公司员工总数为279人，同比增加25.11%，人均创收611.23万元，人均创利66.32万元，人均薪酬79.96万元，较上年同期分别变化-33.38%、-77.97%、63.84%。

　　2023年，公司毛利率为14.61%，同比下降25.15个百分点；净利率为10.85%，较上年同期下降21.97个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为10.21%，同比下降27.59个百分点，环比上升3.54个百分点；净利率为5.91%，较上年同期下降25.66个百分点，较上一季度上升1.48个百分点。

　　分产品看，程租收入、期租收入2023年毛利率分别为2.10%、27.92%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.47亿元，占总销售金额比例为26.96%，公司前五名供应商合计采购金额2.18亿元，占年度采购总额比例为17.08%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.81%，较上年同期下降34.38个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.37%，较上年同期下降27.08个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为2.00亿元，同比下降74.94%；筹资活动现金流净额11.94亿元，同比增加15.74亿元；投资活动现金流净额-12.78亿元，上年同期为-2.02亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-13.02亿元，上年同期为8.04亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为104.07%，净现比为108.20%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.48次，上年同期为0.86次（2022年行业平均值为0.54次，公司位居同行业3/18）；固定资产周转率为1.12次，上年同期为2.61次（2022年行业平均值为1.47次，公司位居同行业5/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为19.57次、21.53次。

　　2023年，公司期间费用为6791.08万元，较上年同期减少3508.06万元；期间费用率为3.98%，较上年同期下降1.05个百分点。其中，销售费用同比下降6.0%，管理费用同比增长22.41%，财务费用由去年同期的3816.63万元变为-293.62万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少12.61%，占公司总资产比重下降13.97个百分点；固定资产较上年末增加118.91%，占公司总资产比重上升9.49个百分点；使用权资产较上年末增加23.92%，占公司总资产比重下降7.46个百分点；存货较上年末增加288.03%，占公司总资产比重上升1.31个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加80.54%，占公司总资产比重上升0.27个百分点；租赁负债较上年末增加67.04%，占公司总资产比重下降0.31个百分点；合同负债较上年末增加598.46%，占公司总资产比重上升0.65个百分点；应付账款较上年末增加44.85%，占公司总资产比重下降0.33个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为19.77%，相比上年末下降1.72个百分点；有息资产负债率为7.27%，相比上年末上升0.27个百分点。

　　2023年，公司流动比率为3.04，速动比率为2.83。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、陈振华、高盛公司有限责任公司、王磊、中信证券股份有限公司、朱雪东、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金，取代了三季度末的万家双引擎灵活配置混合型证券投资基金、林玉刁、林学凤、阎汇南、林志鹏、俞兰美、盈阳资产盈沣二号私募证券投资基金、卢德威、朱倩。在具体持股比例上，何玉琴持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.23万户，较三季度末下降了1094户，降幅3.27%；户均持股市值由三季度末的34.06万元下降至33.71万元，降幅为1.03%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。