中证智能财讯 福达股份（603166）8月8日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.19亿元，同比增长10.11%；归母净利润7354.98万元，同比增长44.97%；扣非净利润7049.11万元，同比增长64.15%；经营活动产生的现金流量净额为1.56亿元，同比下降37.95%；报告期内，福达股份基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为3.29%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内乘用车曲轴，特别是混合动力曲轴市场需求量增加。

　　以8月7日收盘价计算，福达股份目前市盈率（TTM）约为24.81倍，市净率（LF）约为1.34倍，市销率（TTM）约为2.21倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.99亿元，同比增长17.96%，环比增长24.37%；归母净利润4195.42万元，同比增长107.29%，环比增长32.78%；扣非净利润3959.02万元，同比增长132.51%，环比增长28.12% 。

　　资料显示，公司主要从事汽车、工程机械、农机、船舶等动力机械发动机曲轴、汽车离合器、螺旋锥齿轮、精密锻件和高强度螺栓的研发、生产与销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为24.04%，同比上升1.32个百分点；净利率为10.23%，较上年同期上升2.46个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.61%，同比上升1.22个百分点，环比下降0.96个百分点；净利率为10.52%，较上年同期上升4.53个百分点，较上一季度上升0.66个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为3.29%，同比上升1.16个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为2.88%，较上年同期上升0.79个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.56亿元，同比下降37.95%；筹资活动现金流净额2850.34万元，同比增加4640.42万元；投资活动现金流净额-1.68亿元，上年同期为-1.69亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.32亿元，相比上年同期增长76.70%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为108.07%，净现比为212.11%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业83/99）；固定资产周转率为0.49次，上年同期为0.44次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业95/99）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.81次、1.67次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.03亿元，较上年同期增加934.30万元；但期间费用率为14.30%，较上年同期下降0.01个百分点。其中，销售费用同比下降3.82%，管理费用同比增长17.72%，研发费用同比增长5.23%，财务费用同比增长31.44%。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为因本期支付职工薪酬增加；财务费用的变动主要因为因本期投资支出增加导致利息收入减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少0.84%，占公司总资产比重下降3.53个百分点；在建工程较上年末增加32.11%，占公司总资产比重上升2.12个百分点；其他非流动资产较上年末增加47.35%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；应收款项融资较上年末增加30.50%，占公司总资产比重上升1.11个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加138.29%，占公司总资产比重上升6.66个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少98.03%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；应付账款较上年末增加20.02%，占公司总资产比重上升0.44个百分点；短期借款较上年末减少1.18%，占公司总资产比重下降1.30个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年末上半年末，公司存货账面价值为3.29亿元，占净资产的14.04%，较上年末增加184.41万元。其中，存货跌价准备为1221.42万元，计提比例为3.58%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为36.86%，相比上年末上升4.38个百分点；有息资产负债率为15.71%，相比上年末下降0.81个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.05，速动比率为0.78。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为顾晓林、湖北永创科技有限公司，取代了一季度末的桂林福达股份有限公司回购专用证券账户、阿布达比投资局。在具体持股比例上，福达控股集团有限公司、詹燕、信澳新能源产业股票型证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，福达股份28.11%股份处于质押状态。其中，第一大股东福达控股集团有限公司质押1.78亿股公司股份，占其全部持股的50.57%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.07万户，较一季度末增长了2391户，增幅8.43%；户均持股市值由一季度末的13.56万元下降至10.30万元，降幅为24.04%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。