7月10日，莎普爱思发布2024年上半年业绩预告，报告期内实现归属于母公司所有者的净利润-1980万元到-2950万元，由盈转亏。业绩预亏主要系滴眼液、头孢等品类销售相比去年同期有所下降及研发费用增长。从去年来看，莎普爱思加大了销售费用投入，重金销售策略之下去年滴眼液、头孢产品销量稳步增长，但为何今年卖不动了？

　　半年报预告披露，股价下跌

　　莎普爱思业绩预告披露后，公司股价大幅下跌，一度跌至今年最低股价6.44元/股，截至7月10日收盘，股价为6.6元/股，当日下跌5.17%，今年以来股价累计下跌50.71%。

　　从今年一季报数据来看，莎普爱思营收、归母净利润分别同比下滑15.02%、80.93%，也提到了是因为滴眼液、头孢等品类销售较去年同期下降所致。而今年上半年则预计归母净利润由盈转亏。

　　莎普爱思的业务涵盖医药制造及医疗服务两大板块。作为莎普爱思业绩贡献最重要的板块，2023年，医药制造板块实现营收4.69亿元，同比增长21.84%。其中，滴眼液实现营收2.77亿元，同比增长44.64%，但该类产品的营业成本也同比增长159.54%。滴眼液中的核心产品苄达赖氨酸滴眼液在抗白内障药物市场中处于行业前列，2023年销量为746.55万支/盒，同比增长21.71%。抗微生物药核心产品为头孢克肟，2023年销量3234.07万盒，同比增长19.28%，实现销售收入1.49亿元，同比增长15.59%，营业成本也同比增长21.71%。

　　莎普爱思在2023年年报中曾提及，公司将紧密把握眼药需求稳步增长的发展机遇，加快营销改革，积极开拓新的销售渠道打造新的运营模式；同时加大研发投入，不断优化和丰富眼科产品结构。

　　据莎普爱思2023年年报数据，报告期内其销售费用1.35亿元，同比增长45.09%，占营收比为20.98%。对此，莎普爱思表示，主要系公司采取了积极的市场拓展策略，夯实销售团队建设，加大对核心产品的推广力度，人员薪酬及宣传推广费增长所致。这一年，莎普爱思实现营收6.45亿元，同比增长17.37%，滴眼液、头孢产品销量实现稳步增长。

　　积极拓展市场，销售量下跌

　　但在莎普爱思披露2024年半年度业绩预告后，有投资者提出，去年公司归母净利润下滑的原因提到了是因为加大推销宣传，结果今年上半年归母净利润预亏，还不如不加大推销。目前，莎普爱思的2024年半年度业绩预告中未披露销售费用、研发费用等更多数据。

　　从2023年年报数据来看，销售费用的增长虽然带来了莎普爱思滴眼液、头孢产品销量的增长，但销售费用增幅超过了营收增幅，蚕食着公司的净利润。2023年莎普爱思归母净利润同比下滑43.23%，为2540.76万元。对此，莎普爱思表示，净利润下滑主要是因为公司深度布局医药新零售业务，加强品牌心智教育，夯实销售团队建设，加大对核心产品的推广力度，人员薪酬及宣传推广费增长金额较大。

　　从其销售费用构成来看，主要包括职工薪酬、市场推广费、差旅费、业务招待费、广告宣传费。2023年市场推广费及职工薪酬最高，分别为7258.13万元、4074.72万元，同比分别增长53.63%、30.11%。其余各项增幅均在10%以内。

　　莎普爱思2023年采取积极的市场拓展策略，提升了核心产品的销量，但为何这一效果未能在今年上半年延续？上述投资者对公司市场拓展策略的质疑，公司有何看法？今年的市场拓展策略是否会有调整？针对上述问题，7月10日，新京报记者向莎普爱思发送了采访提纲，截至发稿未收到回复。

　　不过在莎普爱思2023年度报告暨2024年第一季度业绩说明会上，董秘黄明雄针对下滑的业绩及“腰斩”的股价回复称，公司在今年继续采取积极的市场拓展策略，开展股权激励，增加研发投入，导致管理费用、销售费用和研发费用较上年同期有所增长，这些因素共同作用使得今年一季度归母净利润的下降幅度超过了营收的下降幅度。未来公司将持续做好精细化管理，通过资源整合、成本管控，不断提升核心竞争力，推动公司持续向好发展。