中证智能财讯药明康德（603259）7月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入172.41亿元，同比下降8.64%；归母净利润42.40亿元，同比下降20.20%；扣非净利润44.14亿元，同比下降8.33%；经营活动产生的现金流量净额为49.66亿元，同比下降11.29%；报告期内，药明康德基本每股收益为1.46元，加权平均净资产收益率为7.62%。
以7月29日收盘价计算，药明康德目前市盈率（TTM）约为13.31倍，市净率（LF）约为2.08倍，市销率（TTM）约为2.93倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入92.59亿元，同比下降6.55%，环比增长16.00%；归母净利润22.98亿元，同比下降26.94%，环比增长18.30%；扣非净利润23.8亿元，同比下降19.23%，环比增长16.97%。
半年报称，公司为全球医药及生命科学行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务，在亚洲、欧洲、北美等地均设有运营基地。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，化学业务收入122.10亿元，占营业收入的70.82%；测试业务收入30.18亿元，占营业收入的17.51%；生物学业务收入11.69亿元，占营业收入的6.78%。
2024年上半年，公司毛利率为39.37%，同比下降1.15个百分点；净利率为24.83%，较上年同期下降3.56个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为40.43%，同比下降0.65个百分点，环比上升2.30个百分点；净利率为25.08%，较上年同期下降6.93个百分点，较上一季度上升0.54个百分点。
分产品看，化学业务、测试业务、生物学业务2024年上半年毛利率分别为43.58%、35.08%、36.08%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.62%，较上年同期下降3.16个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.64%，较上年同期下降3.03个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为49.66亿元，同比下降11.29%；筹资活动现金流净额-34.62亿元，同比减少8.46亿元；投资活动现金流净额-19.75亿元，上年同期为-15.62亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为47.54亿元，相比上年同期增长24.63%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为119.33%，净现比为117.13%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.20次，公司位居同行业7/28）；固定资产周转率为0.99次，上年同期为1.27次（2023年上半年行业平均值为1.19次，公司位居同行业16/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.22次、2.10次。
2024年上半年，公司期间费用为16.03亿元，较上年同期减少2.10亿元；期间费用率为9.30%，较上年同期下降0.31个百分点。其中，销售费用同比增长1.15%，管理费用同比下降4.76%，研发费用同比下降4.61%，财务费用由去年同期的-4.81亿元变为-6.03亿元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加6.60%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；存货较上年末增加10.47%，占公司总资产比重上升0.60个百分点；在建工程较上年末减少4.50%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；应收账款较上年末减少3.64%，占公司总资产比重下降0.50个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加321.00%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；应付职工薪酬较上年末减少39.52%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；短期借款较上年末减少21.19%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；应交税费较上年末减少47.57%，占公司总资产比重下降0.89个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为52.32亿元，占净资产的9.56%，较上年末增加4.96亿元。其中，存货跌价准备为1.35亿元，计提比例为2.51%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为25.95%，相比上年末上升1.31个百分点；有息资产负债率为8.13%，相比上年末上升1.82个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.22，速动比率为1.83。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、上证50交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、G&C VII Limited。在具体持股比例上，HKSCC NOMINEES LIMITED、G&C VI Limited、G&C IV Hong Kong Limited、北京中民银孚投资管理有限公司-嘉兴宇祥投资合伙企业(有限合伙)、G&C V Limited持股有所上升，香港中央结算有限公司、SUMMER BLOOM INVESTMENTS (I) PTE. LTD.、中欧医疗健康混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年二季度末，公司股东总户数为47.17万户，较一季度末下降了2.89万户，降幅5.78%；户均持股市值由一季度末的27.06万元下降至24.19万元，降幅为10.59%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
