景津装备（603279）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入62.49亿元，同比增长9.98%；归母净利润10.08亿元，同比增长20.89%；扣非净利润9.87亿元，同比增长19.72%；经营活动产生的现金流量净额为2.68亿元，同比下降73.79%；报告期内，景津装备基本每股收益为1.78元，加权平均净资产收益率为23.53%。

　　以4月24日收盘价计算，景津装备目前市盈率（TTM）约为12.94倍，市净率（LF）约为2.87倍，市销率（TTM）约为2.09倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，景津装备近三年营业总收入复合增长率为23.36%，在环保设备Ⅲ行业已披露2023年数据的18家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为25.12%，排名3/18。

　　年报称，公司主要从事过滤成套装备的生产和销售，致力于为固液提纯、分离提供专业的成套解决方案。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，压滤机整机收入48.85亿元，同比增长2.78%，占营业收入的78.16%；配件收入9.27亿元，同比增长1.45%，占营业收入的14.83%；配套装备收入4.20亿元，占营业收入的6.73%。

　　截至2023年末，公司员工总数为5476人，人均创收114.12万元，人均创利18.41万元，人均薪酬16.66万元，较上年同期分别增长3.05%、13.27%、8.54%。

　　2023年，公司毛利率为31.75%，同比上升1.02个百分点；净利率为16.13%，较上年同期上升1.45个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为28.89%，同比下降4.34个百分点，环比下降4.41个百分点；净利率为16.76%，较上年同期上升0.81个百分点，较上一季度上升0.41个百分点。

　　分产品看，压滤机整机、配件、配套装备2023年毛利率分别为29.10%、47.63%、28.73%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.94亿元，占总销售金额比例为4.70%，公司前五名供应商合计采购金额14.00亿元，占年度采购总额比例为37.69%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为23.53%，较上年同期增长0.74个百分点；公司2023年投入资本回报率为22.55%，较上年同期增长0.62个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为2.68亿元，同比下降73.79%；筹资活动现金流净额-5.17亿元，同比减少2.32亿元；投资活动现金流净额-4491.08万元，上年同期为-3.1亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.60亿元，相比上年同期下降58.80%。

　　2023年，公司营业收入现金比为67.69%，净现比为26.59%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.75次，上年同期为0.82次（2022年行业平均值为0.46次，公司位居同行业3/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.71次、1.62次。

　　2023年，公司期间费用为6.35亿元，较上年同期增加1118.00万元；但期间费用率为10.15%，较上年同期下降0.82个百分点。其中，销售费用同比增长6.8%，管理费用同比下降18.8%，研发费用同比增长13.81%，财务费用由去年同期的-3350.35万元变为-2764.84万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少7.80%，占公司总资产比重下降3.70个百分点；固定资产较上年末增加28.72%，占公司总资产比重上升3.60个百分点；存货较上年末增加14.63%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；在建工程较上年末减少41.75%，占公司总资产比重下降1.51个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动负债较上年末减少76.64%，占公司总资产比重下降6.00个百分点；合同负债较上年末增加18.94%，占公司总资产比重上升2.70个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少22.25%，占公司总资产比重下降0.60个百分点；递延所得税负债较上年末增加100.87%，占公司总资产比重上升0.40个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为28.19亿元，占净资产的62.08%，较上年末增加3.6亿元。其中，存货跌价准备为2373.17万元，计提比例为0.83%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为2.10亿元，同比增长13.81%；研发投入占营业收入比例为3.37%，相比上年同期上升0.12个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为47.36%，相比上年末下降2.31个百分点；有息资产负债率为2.33%，相比上年末上升2.32个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.51，速动比率为0.79。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为景津投资有限公司，占比31.35%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，基本养老保险基金一零零一组合、南方匠心优选股票型证券投资基金、南方卓越优选3个月持有期混合型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.14万户，较三季度末增长了1602户，增幅16.43%；户均持股市值由三季度末的157.41万元下降至112.33万元，降幅为28.64%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。