近日，速冻食品龙头安井食品（603345.SH）发布2024年半年报。今年上半年，安井食品虽呈现出营收、净利“双增”的局面，但这也是上市以来营收增幅首次跌至个位数。且公司寄予厚望的预制菜业务，今年也从高速增长放缓为微增。

　　预制菜未延续高增长

　　安井食品于2017年在上交所主板挂牌上市，公司主要从事速冻调制食品、速冻面米制品和速冻预制菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售。

　　今年上半年，安井食品实现营收75.44亿元，同比增长9.42%；归母净利润8.03亿元，同比增长9.17%。据悉，这是安井食品自2017年上市以来首度出现营收增速降至个位数的情况。

　　事实上，近几年，安井食品业绩增速持续放缓。财报数据显示，2021—2024年上半年，安井食品营收增速分别为36.49%、35.47%、30.70%、9.42%，净利润增速分别为33.83%、30.35%、62.14%、9.17%。

　　8月19日，安井食品在投资者互动平台表示，2024年以来国内消费市场普遍存在增长预期谨慎和“储蓄为王”的情绪，消费潜力未完全释放，市场竞争更趋激烈。

　　分产品来看，上半年，速冻调制食品贡献最大，实现营收38.33亿元，同比增长21.86%。但速冻面米收入增速从2023年上半年的11.07%降至1.37%；速冻菜肴制品的收入增速从58.19%的高速增长，降至0.4%的微增。

　　休闲食品下滑幅度最大，仅实现营收15.89万元，同比下滑94.48%，主要系公司控股子公司 Oriental Food Express Limited 调整常温食品业务所致。

　　可以发现，曾经被安井寄予厚望的预制菜板块，眼下并未延续高增长。

　　安井食品在财报中解释称，从2023年年底开始，消费者对性价比追求愈发强烈，导致餐饮行业诸多品牌进一步主动或者被动进行降价，行业普遍存在“增收不增利”的不利局面。

　　另以小龙虾行业为例，随着近年来行业的走热成熟、资本的加速进入和供给端的快速扩容，虾尾及小龙虾价格持续下行，企业经营压力陡增。

　　知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪接受蓝鲸新闻记者采访时表示，安井预制菜业务增速放缓的现象，这可以视为市场成熟过程中的自然现象。任何行业的快速增长往往伴随着市场初期的爆发性增长，但随着时间的推移，消费者需求的多样化和市场竞争加剧，增速趋于平稳甚至下降是合理的。

　　值得一提的是，安井食品也在为预制菜领域寻找更多增长点，例如将火山石烤肠等烤机渠道产品列入年度推广重点，并已将火山石烤肠提升到与主业火锅料同等的战略高度，计划未来三年内实现赶超，五年内成为烤肠行业头部企业。

　　安井食品在此前披露的投资者关系活动记录表中提到，烤肠属于高速增长、大品类、上升周期的产品。从整体市场格局来看，烤肠所在的低温肉制品赛道，的确有着巨大的市场机遇。

　　近些年以纯肉烤肠为代表的低温肉产品受到了消费者的追捧。据头豹研究院数据显示，2020年我国低温肉制品市场规模为4348亿元，预计2027年市场规模将达到7086亿元。

　　低温肉制品展现出的诱人前景，正吸引更多品牌加码，三全、思念、海霸王等冻品企业，以及东方甄选、锋味派等新锐品牌悉数入局。

　　拟赴港上市，盯上了海外生意

　　从销售模式来看，公司主要以经销商为主，采取BC兼顾渠道策略。报告期内，安井食品经销商贡献了超八成的营收，实现营收61.13亿元，同比增长12.42%。新零售、电商收入分别增长27.32%、7.28%。不过，特通直营（连锁餐饮、酒店、企业团购等）、商超收入分别下降15.27%、3.03%。

　　安井食品表示，包括速冻食品行业在内的中国快消品市场渠道分化、碎片化的态势愈发明显。

　　分地区看，华东仍然是安井食品的“大本营”——华东地区在今年上半年的营收为32.93亿元，同比增长10.82%，占总收入的比重为43.66%；境外营收同比增长37.34%至6773.1万元，但在公司营收占比仍较小。

　　不过，海外依旧是安井食品正发力开拓的区域。2021年3月，安井食品收购英国功夫食品70%股份，开启国际化业务发展尝试。2023年12月，安井食品成立集团进出口部。2024年1月，安井食品发布公告称，为加快公司的国际化战略以及海外业务布局，拟在境外发行股票（H股）并在港交所上市。但截至目前，安井食品尚未发布关于H股上市进展的更进一步信息。

　　詹军豪表示，安井食品应当积极探索多元化的增长路径。一方面，可以通过技术创新和产品研发，不断推出符合市场趋势和消费者喜好的新产品，以激发新的消费热点和增长点。另一方面，可以深入挖掘现有市场的潜力，通过优化渠道布局、提升营销效率等方式，进一步巩固和扩大市场份额。