公告日期：2024-05-24

2022年乐山巨星农牧股份有限公司公开发行可转换公司债券2024年跟踪评级报告CSCI Pengyuan Credit Rating Report

信用评级报告声明

除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。

本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。

本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。

本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。

本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。

本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委托评级合同约定外，未经本评级机构书面同意，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动或其他用途。

中证鹏元资信评估股份有限公司

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中鹏信评【2024】跟踪第【80】号 01
2022年乐山巨星农牧股份有限公司公开发行可转换公司债券2024年跟踪评级报告

评级结果 评级观点

本次评级结果是考虑到：乐山巨星农牧股份有限公司（以下简称
本次评级 上次评级 “巨星农牧”或“公司”，股票代码：603477.SH）2023年出栏量持
主体信用等级 AA- AA- 续大增，公司产业链较为完善，养殖成本进一步下降，在成本管控
评级展望 稳定 稳定 方面继续保持较强的竞争优势；同时中证鹏元也关注到了生猪价格
巨星转债 AA- AA- 波动对公司盈利稳定性造成很大影响，2023 年以来猪价持续低迷，
公司出现大额亏损，减值损失影响利润且经营活动现金流净流出，
公司杠杆水平和整体偿债压力加大，需关注猪价变动对公司后续业
绩的影响。

公司主要财务数据及指标（单位：亿元）

合并口径 2024.3 2023 2022 2021
总资产 78.63 77.21 72.54 60.16
归母所有者权益 29.41 30.68 36.71 32.89
总债务 38.01 35.32 24.25 16……
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