今年上半年，A股市场冲高震荡，下半年以来延续震荡探底格局。尽管下半年以来大盘持续回落，成交量有所下滑，市场整体热度不高，但机构投资者的调研意愿并未因此降低。金融投资报记者注意到，今年7月以来，在一个多月的时间里，已有近千家上市公司获得机构投资者不同形式的调研。从关注度来看，除科技以外，机械设备、医药生物、基础化工等行业受到的关注度也在明显上升。在四川上市公司中，巨星农牧、国光股份等6家川企被机构投资者看好。

　　69股获逾百家机构调研

　　统计数据显示，今年7月以来，机构投资者合计调研了近千家A股上市公司。截至8月19日，这一数字为955家，数量还在持续增长当中。按照被调研公司所属行业来看，电子、机械设备、医药生物等行业均有超过百家上市公司获得机构投资者调研。此外，计算机、基础化工、电力设备、汽车等行业获得机构投资者调研的公司数量也居于前列。

　　从获得机构投资者调研的家数来看，7月以来，有69家上市公司获得了超过百家机构投资者的调研。其中，华测检测、宏发股份、澜起科技等三家公司的调研家数超过400家。水晶光电、乐鑫科技、九号公司、华锐精密等四家上市公司的调研家数超过了300家。

　　就具体公司来看，华测检测成为7月以来接受机构投资者调研次数最多的A股上市公司。统计数据显示，自7月初以来，华测检测合计接受超过6次机构投资者的调研，分别有84家基金公司、57家证券公司、35家投资机构、30家保险公司、201家其他机构，以及70家外资机构对公司进行了调研，机构合计数高达477家。

　　在对华测检测的调研中，机构投资者对行业竞争格局和中长期发展趋势关注较多。

　　华测检测表示，去年下半年以来，国内检测行业增长放缓，放缓的原因是传统领域的竞争加剧，相同的测试量总收入下降，带来行业增速的短期波动。尽管如此，这并不影响行业长期增长的动力和逻辑。检验检测行业是国家质量基础设施的重要组成部分，服务覆盖国民经济各个领域。GDP增长带来更多产品种类，科技发展带来产品功能增加，如近年来兴起的汽车自动驾驶、智能驾驶、动力电池、无线通讯、低空经济等，产品种类越多、功能越多，测试的项目就越多。所以，通常认为TIC行业的增长是GDP增长速度的1.5倍到2倍。欧洲第三方检测认证行业发展多年，增长逻辑始终没有变化。

　　对于竞争格局，华测检测表示，受竞争加剧和监管趋严的影响，部分小机构可能会退出市场，有规模优势、运营管理效率高的民营企业有望受益，可以进一步提升市场份额。

　　农牧业关注度明显上升

　　就四川省而言，7月至今，已有37家上市公司获得机构投资者不同形式的调研。从行业分类来看，农牧、光伏和医药是机构投资者最关注的三个行业。

　　具体来看，7月以来排在机构投资者调研数量榜首位的是巨星农牧，分别有25家基金公司、20家证券公司、4家投资机构、3家保险公司、3家其他机构对公司进行了调研，机构投资者达到55家。随着行业的逐渐复苏，巨星农牧持续减亏获得了机构投资者的重点关注。

　　在调研中，主要问题集中在巨星农牧养殖成本变化、产能发展以及投资计划上。对此，巨星农牧表示，公司通过“技术+管理”双轮驱动，持续改进生产管理和推动降本增效，严格执行落实生物安全防控措施，加强遗传基因、猪群健康管理并优化养殖流程管理，对成本的持续下降作用明显。产能方面，公司将继续加强轻资产扩产方式，以价值区域布局产能和开展投资为导向，通过租赁、收购、新建及改扩建猪场扩大产能，整合优质产能资源和提高产能利用率，专项推进养殖场项目交付和引种，实现公司持续规模增长和高质量发展。在持续提高养殖效率和降低养殖成本的基础上，有序推进崇州林秀公猪站建设项目、雅安巨星三江智慧化养猪园区、巨星农牧数字智能化建设项目等项目的投资建设。

　　主营农药制剂的国光股份业绩保持了平稳增长态势，7月以来共有41家不同机构对公司进行了调研，而行业竞争是否会对市场份额造成影响是机构关注的焦点。国光股份表示，公司深耕市场多年，有较强的用户黏性，主要体现在四个方面：一是公司是国内较早进入植物生长调节剂的企业，有较高的知名度；二是公司产品品种丰富，能提供丰富的解决方案，且能及时地将产品送到用户手中，确保及时使用；三是丰富的应用技术积累以及高质量的技术服务对推广产品至关重要，公司的技术服务精准、到位，能够满足客户的需求；四是调节剂活性较高，使用不当极易对作物的生长发育产生负面影响，一旦产生负面效果，作物的损失也很明显。因此，用户一旦认可使用的产品、品牌，一般不愿意更换。

　　光伏行业仍存不确定性

　　四川有多家光伏行业上市公司登上机构投资者调研榜，其中英杰电气的关注度持续高涨。数据显示，7月至今，分别有17家基金公司、6家证券公司、3家投资机构、4家保险公司、13家其他机构对英杰电气进行了调研，机构合计数量达到43家。

　　尽管光伏行业仍处于调整当中，但英杰电气业绩表现良好。英杰电气表示，光伏行业当前处于下行调整周期，公司一方面加强之前订单的执行，包括积极推进收入确认和收款，争取如期确认回款，针对个别有风险的企业，也在做更多应对的预案；另一方面，在国内光伏行业市场不景气的情况下，积极拓展海外市场，已经取得了较好的海外销售业绩。这些都能有效缓解当前光伏下行周期所带来的订单压力。

　　对于业内关注的光伏订单的确认节奏对业绩的影响，英杰电气表示，多晶行业的确认周期比较长，从之前签订的光伏多晶的订单来看，2024年下半年有较多的光伏多晶订单要进入确认周期，所以下半年的营收和净利润将显著高于上半年。

　　光伏龙头之一的通威股份，也是机构投资者关注的重点公司之一。今年下半年以来，通威股份共获得22家机构投资者的调研，其关注的核心问题主要集中在产品价格上。通威股份表示，自多晶硅价格击穿成本线以来，行业已出现较大范围的减产、检修的情况。此外，大部分新项目也被延期点火。如果多晶硅价格持续维持在当前低位，不排除还会进一步减产、停产，但具体的出清节奏还与一些变量因素相关。一方面，不同企业的经营策略、成本管控能力和资金实力存在较大差异；另一方面，后续是否有更有力的供给侧结构性改革政策、下半年的需求是否会超预期增长等暂无法预测。仅从现金流失速度的角度分析，行业高成本产能面临较大的被出清风险。

　　医药行业成调研新宠

　　作为机构投资者调研力度明显提升的行业，医药行业的市场关注度也快速走高。在四川上市公司中，有两家医药行业上市公司获得了超过30家机构投资者的调研。其中，圣诺生物今年7月以来获得8家基金公司、23家证券公司、2家投资机构、2家保险公司、3家外资机构的调研，机构合计数达到43家。

　　从圣诺生物的半年报来看，其业绩持续增长的同时，研发投入的进一步加码备受机构投资者关注。今年上半年，公司研发投入合计为2439.14万元，同比增加56.39%，其中研发费用2383.29万元，同比增加80.85%。对于研发投入的大幅增长，圣诺生物表示，公司投资1250万元用于与浙江鼎昌医药科技有限公司合作开发注射用醋酸奥曲肽微球项目，首期投入500万元全部计入研发费用；此外，司美格鲁肽、鲑降钙素等进入中试阶段，费用化研发投入较大；环肽-113自研项目费用化研发投入增加。

　　对于未来的经营规划，圣诺生物表示将持续专注于多肽医药行业，密切关注行业发展趋势，加快研发创新和国际化步伐，加大核心原料药与制剂产品市场的开拓和渠道建设，做好产业链的整合，提高管理效率；做强多肽CDMO服务业务，为可持续发展奠定坚实基础。

　　今年7月以来，迈克生物共获得32家机构投资者的调研，调研数量仅次于圣诺生物。尽管目前迈克生物的海外业务规模较小，但其广阔的市场空间引发机构投资者的关注。迈克生物表示，今年上半年，公司自主产品海外销售收入7400余万元，因基数较小，仪器销售收入较上年同期增长超过了70%，试剂销售收入较上年同期增长超过了100%。在海外营销网络搭建方面上，公司已经成立了新加坡和印尼子公司，并在欧洲、美洲等区域进行了布局规划，通过逐步实现经销商持证转为自主持证，公司掌握了海外市场推广的主动权。前期重点推广生化、免疫、临检等检测设备，也在探索部分区域流水线的可行性。长期来看，迈克生物在海外市场仍有较大的提升空间。