近日,两大“扫地机机器人”企业石头科技和科沃斯分别发布2024上半年财报。今年上半年,石头科技营收44.16亿元,同比增长30.90%,净利润11.21亿元,同比增长约52%。相比之下,科沃斯的业绩则略显颓势,上半年总收入69.76亿元,同比下降2.35%,净利润6.09亿元,同比增长4.26%。
回顾2023年全年,科沃斯已出现业绩失速,2023年营收155亿元,同比仅增长1.16%,归母净利润则骤降63.96%至6.1亿元。在业内人士看来,随着各家技术差距越来越小,2024年扫地机器人行业竞争愈发激烈,在石头科技、追觅、云鲸等后起之秀的不断追赶之下,“老大哥”科沃斯若无法重拾增速,清洁电器行业将迎来洗牌。
此前,科沃斯宣称自己是全球扫地机器人市场占有率第一,今年4月份石头科技则宣称“石头扫地机器人销额全球第一”。截至2024年8月30日收盘,科沃斯市值为228.6亿元,石头科技市值为417.6亿元。
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(石头科技半年报)
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(科沃斯半年报)
科沃斯业绩持续低迷,扫地机“一哥”会否易主?
从全球市场来看,尽管扫地机市场增速放缓,但中国厂商的份额仍在不断增长。IDC报告显示,2024年一季度,全球智能扫地机器人出货量达到455.4万台,同比增长11.1%。中国厂商在全球市场中的份额显著提升,累计出货份额超过60%。进入前十的中国厂商依次为:石头科技、科沃斯、小米、安克创新、追觅、云鲸、乐帆和智意,这些企业的合计份额较去年同期也有所提升。
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值得关注的是,在IDC的统计中,科沃斯是出货量增速最低的中国厂商,一季度出货量同比增长仅为4.3%,云鲸、追觅、石头科技、小米均为两位数增长。
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二季度科沃斯仍未扭转颓势,营收35.02亿元(去年二季度营收为39.08亿元)同比下滑10%。对于上半年营收下降2.35%,科沃斯在财报中解释称,主要系本期科沃斯品牌服务机器人营业收入减少所致。然而科沃斯子品牌添可的收入也出现增长乏力。
财报数据显示,上半年,科沃斯品牌服务机器人销售收入33.97亿元,占全部收入的48.69%,同比下降3.97%;添可品牌高端智能生活电器销售收入33.59亿元,占全部收入的48.15%,同比仅增长2.42%。科沃斯及添可两大自有品牌业务收入合计达67.56亿元,占科沃斯报告期总收入的96.84%。
海外营收占比接近50%,石头科技净利润远超科沃斯
对比两家公司过去五年的财报数据可以发现,科沃斯的营收在增速放缓后出现了下滑,同时期石头科技的营收和净利润则在稳步上升。2023年上半年,科沃斯的营收规模仍是石头科技的一倍以上,2024年上半年,这一差距已大幅缩小。
从主力产品出货量来看,2023年全年科沃斯品牌销量为284万台,比2022年下降9%。2023年石头科技扫地机器人销售增长16%,销量259万台,两家主力产品销量差距并不大。
尽管科沃斯的出货量和营收规模高于石头科技,石头科技的净利润却远高于科沃斯。2023年全年,科沃斯净利润缩水至6.12亿人民币,同比大幅下降63.96%。反观石头科技净利润飙升至约20.5亿元,增幅高达73.32%。2024年上半年,石头科技的净利润仍比科沃斯高出5.12亿元。
对于上半年业绩表现,石头科技在财报中透露,主要是因为持续践行“走出去”战略,积极开拓海内外市场的优势进一步得到延续和扩展。此前石头科技方面曾向媒体表示,“海外需求确实比较旺盛,且公司产品在海外的售价、毛利更高。”财报显示,截至目前,石头科技产品布局了全球170多个国家和地区,超过1500万家庭使用石头扫地机器人。
2023年财报披露石头科技在境内营收占比50.98%;境外营收占比48.80%。科沃斯海外市场占比约为40%。
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(两家企业营收趋势对比)
科沃斯销售费用是研发费用五倍,线上线下市占率均下滑
在业绩失速的背后,科沃斯长期被诟病“重营销、轻研发”。今年上半年,科沃斯销售费用已出现下降,但仍是其研发费用的五倍。
从研发投入来看,石头科技2024年上半年研发投入为4.10亿元,增长42.92%,占营收比例的9.28%,2023年和2022年这一比例分别为7.15%和7.37%,研发投入比例不断上升。
科沃斯的整体研发支出比石头科技更多,但在营收中的占比相对较低。科沃斯财报显示,今年上半年,科沃斯研发支出为4.46亿元人民币,同比增长14.22%,研发支出占总营收支出的比例为6.39%。2019年-2023年,研发费率占比分别为5.22%、4.67%、4.2%、4.86%、5.32%。
另一边,科沃斯的销售费用占比仍然高企,上半年销售费用仍是其研发费用的五倍。
财报显示,今年上半年科沃斯销售费用为20.42亿元,同比下降11.08%,占营收比例为29.27%。科沃斯解释称,销售费用下降主要系本期广告营销及平台服务费减少所致。回顾2023年科沃斯销售费用达到52.97亿元,占总营业收入的34.2%。2020年-2022年,科沃斯销售费用占当年营业收的比例分别为入21.58%、24.74%、30.17%。
而石头科技在今年上半年的销售费用为8.85亿元,同比增长39.79%,占营收的比例为20.04%。石头科技对销售费用增长的解释是,主要系报告期内优化市场布局,进一步加强海内外市场拓展,相应的广告及市场推广费、平台服务费以及佣金费用增加所致。
从渠道来看,科沃斯更注重线下销售网点。科沃斯财报称,相较于线上市场,扫地机与洗地机品类在线下渠道的市场增速更为突出,尤其在三线及以下低线市场,增长态势极其强劲。截至今年上半年,科沃斯和添可品牌已于全国铺设近7000家线下销售网点。其中科沃斯品牌国内线下销售网点近3200家,线下收入占科沃斯品牌国内销售收入的33.5%;添可品牌国内线下售点数达3800家,线下收入占添可品牌国内销售收入的26.0%。
同时科沃斯还在积极打造科沃斯和添可双品牌旗舰店,截至报告期末,公司在上海、南京、青岛、长沙、杭州等核心城市落地双品牌旗舰店33家,预计年末规模将突破100家。相比之下,石头科技的渠道重心在线上各大电商平台,线下通过经销方式,在部分核心城市商圈开设线下体验店约100家。
即便如此,上半年科沃斯品牌在线上、线下的市占率均出现较大降幅。中怡康数据显示,2024年上半年在扫地机器人线上市场,科沃斯品牌扫地机器人(含一点品牌)在中国市场线上零售额份额为30.7%,线下零售额份额为66.5%。对比2023年上半年,科沃斯品牌扫地机器人(含一点品牌)在中国市场线上零售额份额为40.3%,线下零售额份额为80.0%。