据证券之星公开数据整理，近期嘉诚国际（603535）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中嘉诚国际净利润减3.96%，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入12.25亿元，同比下降4.1%，归母净利润1.64亿元，同比下降3.96%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.58亿元，同比下降19.29%，第四季度归母净利润-420.56万元，同比下降149.88%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利3.54亿元左右。
以下是详细的预测信息：
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.93%，同比增13.91%，净利率13.41%，同比增0.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.13亿元，三费占营收比9.22%，同比增12.06%，每股净资产10.01元，同比增6.64%，每股经营性现金流0.71元，同比减4.44%，每股收益0.7元，同比减4.11%。具体财务指标见下表：
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-4.44%,原因:公司供应链分销业务减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-307.98%,原因:本期购买土地使用权的款项增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-75.84%,原因:公司上期发行可转换债券筹资。货币资金变动幅度为-66.34%,原因:项目投资增加。交易性金融资产变动幅度为-97.59%,原因:购买理财金额减少。应收款项融资变动幅度为-67.86%,原因:票据背书增加。预付款项变动幅度为312.5%,原因:预付商品采购款。其他应收款变动幅度为112.99%,原因:垫付客户仓库装修改造款。其他流动资产变动幅度为48.14%,原因:待抵扣的进项税增加。固定资产变动幅度为41.77%,原因:在建工程转固。使用权资产变动幅度为-59.22%,原因:租赁到期。长期待摊费用的变动原因:本期工程改造。递延所得税资产变动幅度为54.98%,原因:本期计提的信用减值损失。其他非流动资产变动幅度为23717.16%,原因:项目用地增加。短期借款变动幅度为29.81%,原因:项目贷款增加。应付票据变动幅度为96.5%,原因:票据结算增加。合同负债变动幅度为189.54%,原因:预收货款增加。应交税费变动幅度为139.89%,原因:购买项目用地导致应交契税增加以及企业所得税房产税增加。其他应付款变动幅度为75.67%,原因:收到押金及保证金增加。一年内到期的非流动负债变动幅度为-29.55%,原因:一年内到期的租赁减少。其他流动负债变动幅度为1254.1%,原因:期末未终止确认的应收票据增加。长期借款的变动原因:项目长期贷款增加。租赁负债变动幅度为-86.13%,原因:租赁资产到期。营业收入变动幅度为-4.1%,原因:受家电行业景气度影响，第四季度传统电商节分销业务未达预期。营业成本变动幅度为-8.86%,原因:公司供应链分销业务减少，对应的成本金额下降。销售费用变动幅度为11.65%,原因:公司供应链分销业务的促销费用增加。管理费用变动幅度为-13.54%,原因:公司优化人员结构，人工及办公费下降。财务费用变动幅度为1504.15%,原因:嘉诚国际港全面转固投入使用后，第四季度可转债需费用化的利息增加。研发费用变动幅度为-10.74%,原因:研发活动中的成本优化。证券之星价投圈财报分析工具显示：
资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。
负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达58.7%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。
营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。
经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司在建工程较大，可能开启新一轮投产周期。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争压力不大。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过慢速增长。
财报体检工具显示：
建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.09%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.12%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达316.39%）分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.8亿元，每股收益均值在1.2元。
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