中证智能财讯东方电缆（603606）8月16日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入40.68亿元，同比增长10.31%；归母净利润6.44亿元，同比增长4.47%；扣非净利润5.48亿元，同比下降9.50%；经营活动产生的现金流量净额为4.81亿元，同比增长358.70%；报告期内，东方电缆基本每股收益为0.94元，加权平均净资产收益率为9.88%。
公告称，公司营业收入变化主要由于本期实现陆缆系统的营业收入22.94亿元，同比增长25.91%，增加4.72亿元。
以8月15日收盘价计算，东方电缆目前市盈率（TTM）约为32.37倍，市净率（LF）约为5.02倍，市销率（TTM）约为4.32倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入27.58亿元，同比增长22.55%，环比增长110.43%；归母净利润3.81亿元，同比增长5.54%，环比增长44.57%；扣非净利润3.55亿元，同比下降0.70%，环比增长83.77%。
资料显示，公司主营业务为海底电缆、陆地电缆等一系列产品的设计研发、生产制造、安装敷设及运维服务。
2024年上半年，公司毛利率为22.43%，同比下降6.19个百分点；净利率为15.83%，较上年同期下降0.89个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.52%，同比下降4.61个百分点，环比上升0.29个百分点；净利率为13.81%，较上年同期下降2.22个百分点，较上一季度下降6.29个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为9.88%，较上年同期下降0.85个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为8.59%，较上年同期下降0.33个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4.81亿元，同比增长358.70%；筹资活动现金流净额-2.12亿元，同比减少1694.79万元；投资活动现金流净额-2.97亿元，上年同期为-3.86亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.04亿元，上年同期为-4.84亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为94.66%，净现比为74.67%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.39次（2023年上半年行业平均值为0.45次，公司位居同行业21/36）；固定资产周转率为2.14次，上年同期为2.11次（2023年上半年行业平均值为3.88次，公司位居同行业27/36）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.42次、1.57次。
2024年上半年，公司期间费用为2.84亿元，较上年同期增加2562.82万元；但期间费用率为6.99%，较上年同期下降0.03个百分点。其中，销售费用同比增长27.13%，管理费用同比增长9.77%，研发费用同比增长10.55%，财务费用由去年同期的701.96万元变为-450.07万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为公司谋划战略、科技与市场的深度融合，加快海陆并进，在重大市场、重大领域提升市场核心竞争力，销售费用持续投入；管理费用的变动主要因为公司强化文化与人力融合，持续推进“青年东方”建设，同时不断加强数字化建设，人才培养和信息化建设支出增加；财务费用的变动主要因为公司强化资金管控，利息收入持续增加；研发费用的变动主要因为公司依托企业技术中心，注重前瞻性、战略性，推动核心技术开发，加强产业化示范应用，联动内外部资源形成强劲领先优势，研发费用持续投入。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少13.06%，占公司总资产比重下降2.93个百分点；应收账款较上年末增加13.01%，占公司总资产比重上升2.80个百分点；在建工程较上年末增加97.38%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；交易性金融资产较上年末增加103.44%，占公司总资产比重上升0.80个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少65.76%，占公司总资产比重下降5.32个百分点，主要系本期收入实现引起预收款项减少；长期借款较上年末增加100.69%，占公司总资产比重上升3.23个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少40.54%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；应付票据较上年末增加12.76%，占公司总资产比重上升1.47个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为18.67亿元，占净资产的28.16%，较上年末减少2.81亿元。其中，存货跌价准备为979.83万元，计提比例为0.52%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为38.74%，相比上年末下降2.14个百分点；有息资产负债率为9.12%，相比上年末上升1.41个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.41，速动比率为1.85。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为和谐健康保险股份有限公司-万能产品，取代了一季度末的华夏新兴成长股票型证券投资基金。在具体持股比例上，中欧阿尔法混合型证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.39万户，较一季度末下降了9291户，降幅17.46%；户均持股市值由一季度末的57.22万元上升至76.41万元，增幅为33.54%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
