公告日期：2024-06-29

中鹏信评【2024】跟踪第【407】号 01
2020年天创时尚股份有限公司公开发行可转换公司债券2024年跟踪评级报告

评级结果 评级观点

本次评级下调主要是基于：天创时尚股份有限公司（以下简称“天
本次评级 上次评级 创时尚”或“公司”，股票代码“603608.SH”）因关联方股权收购
主体信用等级 A- A+ 业务未履行董事会审批和信息披露义务，以及与关联交易相关的内
评级展望 负面 稳定 部控制的设计和执行等缺陷，2023 年被出具无法表示意见的审计报
天创转债 A- A+ 告和否定意见的内部控制审计报告，同时股票交易被实施退市风险
警示，需关注公司治理对其经营和信用水平形成的影响。同时中证
鹏元也关注到公司在中端女鞋市场仍具有一定竞争力及品牌知名
度，但由于下游消费需求仍偏弱，女鞋市场持续低迷，公司鞋履产
品仍存在较大的销售压力，库存商品周转及减值风险犹存，本期债
券募投项目达产时间延期且已投部分存在减值风险，本期债券存在
回售风险。

公司主要财务数据及指标（单位：亿元）

合并口径 2024.3 2023 2022 2021
总资产 20.04 21.24 21.44 25.63
归母所有者权益 11.94 12.97 13.40 15.61
评级日期 总债务 5.80 5.75 5.71 6.69
营业收入 2.85 12.74 12.73 19.25
2024 年 06 月 27 日 净利润 -0.04 -0.28 -1.79 -0.63
经营活动现金流净额 0.16 1.19 0.98 -0.48
净债务/EBITDA -- -0.17 28.74 -0.87
EBITDA利息保障倍数 -- 4.13 -0.07 5.86
总债务/总资本 32.25% 30.34% 29.71% 29.83%
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